¿Por qué el 2018 se postula como el año del fin de los tipos negativos en la euro zona?

Aparentemente 2017 terminará en 3 semanas exactas (igual que en su día terminó el 2016 pero "económicamente" mucho mejor) con las principales bolsas mundiales arriba (el DAX y el Dow Jones en máximos históricos*), fortaleza en los datos macro y algo de inestabilidad política. 

La paradoja es que nos seguimos preguntando si el ECB dejará de inflar el globo monetario que la Fed está tratando de pinchar, para no asustarnos a todos, "despacito" (porque este miércoles 13, a pesar de las dudas, subirán los tipos en USA otro cuartillo).

Si suben los tipos, ¿puedes sostener tu deuda actual? Fuente: Telegraph

El crecimiento se acelera en el mundo "desarrollado" (3Q17: 3,3% en USA y 2,6% en la UE), la  inflación** crece gracias (sobre todo) a la energía (oct-17: 2% en USA y nov-17: 1,5% en la euro zona) y todos los organismos internacionales están en alerta.

La tesis es que si se puede que se siga "imprimiendo dinero", la financiación con tipos bajos fomenta el consumo, el crecimiento y baja el desempleo (nov-18: 4,1% en USA y 8,8% en la euro zona) pero claro, llega un momento en el que habrá que parar y el 2018 se postula como tal.

Y es posible, que al fin (para el sector bancario), lamentablemente (para familias, empresas muy endeudadas y para el estado***) y felizmente (para el crecimiento****) ocurra todo a la vez, y que el próximo año sea el último con tipos de interés Euribor negativos. Claro, todo eso tendrá montones de consecuencias...

Lo veremos, pero lo deseable en el corto plazo es la formación de gobierno en Alemania y una buena participación en el 21-D en Cataluña (a ser posible con un receso de la uniteralidad).

La prima de riesgo española a 10 años bajó esta semana otros 2bps para ponerse en los 109bps con la rentabilidad del bono al mismo plazo en el 1,39% (-0,02), el italiano en el 1,64% (-0,07) y el de USA en 2,38% (+0,02).

Esta semana el IBEX ha recuperado terreno para cerrar en los 10.321( +236), con el DAX en 13.152(+292) y el Dow Jones en 24.329(+98).

El EUR se ha dejado una figura hasta cambiarse 1,1774 USD con el Brent plano en 63,33 USD por barril y el oro 29 USD abajo en los 1250 USD por onza troy.

¡Suerte y feliz semana!

*Pero casi 5k puntos más arriba
**Y grandes dudas a nivel internacional de por qué la inflación subyacente no sube más.
***Que es el mayor deudor de todos.
****Porque ya no estaremos en la trampa de la liquidez japonesa.