A pesar de la buena marcha económica en USA la curva de tipos da signos de aplanamiento

Con los tipos de interés en USA en el intervalo 1,75-2% la Fed plantea mantener un ritmo acomodaticio en sus próximas subidas de tipos. 

La mayoría de los miembros del FOMC esperan unos tipos en el 2,25-2,50% (para final de 2018), al 3-3,25% (en 2019) y al 3,25-3,5% (en 2020).

Los buenos datos de desempleo (4% en junio/18), la marcha estable del PMI Compuesto (56,2 en jun/18), el aumento del gasto de los hogares y de la inversión fija de los negocios, auguran un buen 2º semestre con una previsión de PIB para 2018 del 2,8% y la inflación a raya en el 2,1%.

La deuda en USA ya supera los 21 trillones de USD. Fuente: Lisa Benson

En sus actas se muestran preocupados por las potenciales tensiones comerciales y su impacto en la economía, al tiempo que encuentran señales de aplanamiento de la curva de tipos* y riesgos al crecimiento en los países emergentes.

En la eurozona continúan las especulaciones sobre la subida de tipos después del verano e incluso para finales de 2019, lo cual junto con los buenos datos de USA han debilitado al euro**.

La prima de riesgo española a 10 años se situaba en los 101bps (=) dejando la rentabilidad del bono español a ese plazo en el 1,30% (-0,01) con el italiano en 2,71% (+0,04) y el de USA en 2,82% (-0,04).

Buena semana para las bolsas con el IBEX subiendo a los 9.905 (+283), el DAX arriba hasta los 12.496 (+196) y el Dow Jones en los 24.456 (+185).

Como decíamos el euro perdía posiciones hasta 1,1745 frente al USD, el Brent perdía 2 USD hasta 77,13 USD por barril, el oro plano en los 1255 USD por onza troy y el BitCoin arriba hasta los 6.734 (+365 USD).

¡Suerte y feliz semana!

*Lo cual marca una ausencia de expectativas de un mayor crecimiento económico, lo vemos en los IRS a distintos plazos para el USD fecha de ayer (ver que de 3Y a 30Y están comprimidos entre 2,80-2,88).

**El euro ha rebotado desde el entorno de 1,1515 y encuentra sus primeras zonas de resistencia en 1,1850, que de superarlas marcaría un movimiento con objetivos en 1,20-1,21