Los planes del gobierno suben la prima de riesgo española un 26% en 2 semanas

A la rebelión presupuestaria italiana debemos agregar que este viernes la Comisión Europea solicitaba a España aclaraciones sobre sus planes de gasto para 2019**, al tiempo que destacaba el riesgo de desviación de España de las reglas fiscales del bloque (al subir el déficit previsto al 1,8% vs. 1,3%).

El contexto de elevada deuda (98,4% a finales de 2017), ralentización del crecimiento (al 2,2% en 2019 según el IMF), alto desempleo (15,28%, 2T), los potenciales desequilibrios presupuestarios (Vg. aumento del déficit, revisión pensiones) y el alza de impuestos (que conllevará un menor consumo e inversión en 2019)***... los mercados comienzan a pasar factura, en forma de intereses a pagar, a España.

Así, desde la presentación de los presupuestos de 2019, los intereses de la deuda española a 10 años suben al 1,72% (vs. 1,57% hace 2 semanas****) y la prima de riesgo española ascendía a 126bps (vs. 100bps hace 2 semana****).

Aunque España sea bien diferente a Italia, comenzamos a ver cierto contagio en los costes de financiación de la deuda; cuestión que se puede complicar si el ECB, como dice, deja de comprar deuda a partir de ene/19.

Una década después y sigue ahí... Fuente: Donald Earl

Desde USA las actas de la Fed (english), que muestran más que probable una nueva subida de tipos en USA* para diciembre, dan nuevas alas al USD frente al EUR y extienden el riesgo de apreciación de la divisa verde, mientras en la eurozona los riesgos a la baja siguen al alza (Vg. Brexit, incontinencia presupuestaria, elevados niveles de deuda con bajo crecimiento..).

Mientras el bono italiano también a 10 años cotizaba esta semana en el 3,57% (-0,10) y el de USA ascendía al 3,19% (+0,03).

El IBEX se mantenía casi plano esta semana, tras la grán polémica del Tribunal Supremo sobre quién debe pagar AJD en las hipotecas, cerrando en los 8.892 (-10), con el DAX en 11.553 (+30) y el Dow Jones en 25.444 (+105).

El USD se apreciaba media figura hasta 1,1514 frente a 1 euro, con el Brent perdiendo medio USD hasta los 80 USD por barril, el oro subiendo 9 USD hasta los 1230 por onza troy y el BitCoin arriba hasta los 6.640 USD (+323).

¡Suerte y feliz semana!

*Actualmente entre el 2-2,25% (abajo grafico de tipos en USA 1955-2018, Business Insider)

**Ver página de presentación de presupuestos y comentarios de la Comisión
***Autónomos, transacciones financieras, seguridad social, tecnológicas, banca...
****Desde el pasado 7 de octubre