¿Desencadenará la crisis del coronavirus una crisis de deuda como la de 2012?

No fue hasta mediados de 2014 que la prima de riesgo española a 10 años bajó de los 150bps; en 2012 la crisis económica y el aumento del gasto del gobierno español, ante la crisis financiera de 2008, había desencadenado dudas sobre la sostenibilidad de las finanzas públicas españolas y llegó el rescate parcial* solicitado en junio de 2012, pero la prima seguía subiendo, esta vez por las dudas sobre la pervivencia del euro hasta los 638bps en el caso español a 10 años.

Entonces a finales de julio de 2012 el ECB actuó, fue el día en que Draghi dijo que se haría todo lo necesario y las cosas comenzaron a mejorar (más o menos)... las compras de deuda, los hombres de negro, la austeridad... y el bajo crecimiento.

En Julio-20 las compras netas del ECB asciendieron a 2.920B EUR. Fuente: ECB

La lección aprendida es que 8 años más tarde se ha adelantado el dinero** por encima de los €2T para evitar la destrucción del tejido productivo ante la crisis económica provocada por el coronavirus.

La deuda seguirá creciendo (hasta el 342% del PIB mundial en 2020), los bancos centrales no pueden dejar de comprarla y esta fluye a las empresas pero el desempleo aumenta por la reducción de actividad provocada por el covid-19...  Las materias primas (Vg. oro) superan los máximos de 2011, las dudas comienzan a plantearse sobre el USD que es menos refugio que antes... y será un largo camino por el desierto...

No vamos a hablar aun de los recortes pero algún día habrá que pagar, si no los mercados financieros no nos van a dejar el dinero, ¿o esta vez sí?

La prima de riesgo española a 10 años se situaba en los 77bps (-1bps) colocando la rentabilidad del bono al mismo plazo en el 0,35% (+0,08), con el italiano en el 0,98% (+0,05), el alemán en el -0,42% (+0,11) y el de USA en 0,71% (+0,15).

Esta semana el IBEX ha cerrado con leves subidas a los 7154 (+203)  con el DAX en los 12.901 (+227) y el Dow Jones en los 27.931 (+498).

El EUR se ha apreciado casi una figura hasta los 1,1843 USD, mientras el Brent se mantuvo casi plano en los 44,95 USD por barril, correcciones en el oro de -78 USD hasta los 1.953 USD por onza troy y el BitCoin al alza en los 11.808 USD (+228).

¡Suerte y feliz semana!

*Para rescatar a los bancos gestionados por políticos.

**El programa del ECB es de 1350B de EUR y la Comisión Europea invertirá un total de 750B de EUR aprobados en julio de 2020.