Ayer la prima de de riesgo a 10 años subió 22bps hasta
alcanzar los 632bps, es
decir que mientras los alemanes se financian a
119bps a 10 años nosotros lo haríamos a 751bps (7,51%). Hoy sube 6bps hasta los 638bps.
El mercado de deuda pública cotiza con intereses implícitos,
esto se traduce en que cuando compras una letra del tesoro pagas 95 euros con
el objetivo de cobrar en 1 año 100 euros*.
Cuando la prima sube significa que hay inversores que se deshacen
de su deuda a 10 años por precios menores, por ejemplo 93 euros, y eso hace que
suban los intereses y también la diferencia de rentabilidad (prima de riesgo)
respecto a Alemania.
¿Puede España
continuar con estos altos costes de financiación? Sí, porque solo se
aplican a las nuevas subastas y el tipo medio de la deuda viva española está en
el entorno del 3,5%.
¿Podría aguantar España
sin financiarse durante 2012? Sí, a 28/julio/12** quedan por financiar
aprox. 22.000 M de EUR, que podrían pedirse parcialmente*** al fondo de
Asistencia financiera de 100.000 M de EUR para recapitalizar la banca.
La realidad es que España ha perdido la confianza de los inversores internacionales, si no se recupera (ceteris paribus) parece difícil o imposible afrontar el 2013 sin la financiación de la zona euro****.
La realidad es que España ha perdido la confianza de los inversores internacionales, si no se recupera (ceteris paribus) parece difícil o imposible afrontar el 2013 sin la financiación de la zona euro****.
El EURUSD cotiza en 1,2056 se sigue depreciando con fuerza lo cual hace
nuestros productos más competitivos en el exterior.
*Esto sería un interés del 5%.
**Considerando las últimas subastas del Tesoro y la realizada hoy.
***Hasta 40.000 M de EUR si las necesidades de recapitalización de las antiguas cajas son de 60.000 M de EUR.
***Hoy por la tarde va Guindos a reunirse con el ministro de finanzas alemán.
**Considerando las últimas subastas del Tesoro y la realizada hoy.
***Hasta 40.000 M de EUR si las necesidades de recapitalización de las antiguas cajas son de 60.000 M de EUR.
***Hoy por la tarde va Guindos a reunirse con el ministro de finanzas alemán.
