El Bitcoin es más escaso que el oro tras el 4º halving del 20 de abril de 2024

La red blockchain* de Bitcoin tiene limitada la cantidad de bitcoins que existirán a 21 millones de Bitcoins, pero estos bitcoins no están todos en el mercado aun sino que se van recibiendo como recompensas, cuando las granjas de minado resuelven problemas matemáticos.

Estas recompensas se reducen a la mitad en cada halving, de manera que se reduce la oferta diaria de bitcoins disponible para la compra y favorece la escasez del bitcoin. Ayer 20 de abril la red Bitcoin completó su 4º halving con éxito, en teoría, empieza el mercado alcista de Bitcoin.

Y es que el Bitcoin pasa a ser más escaso que el oro tras este halving, duplicando la escasez del oro según el modelo stock to flow se sitúa en 112 mientras el oro permanece en 60.

En el gráfico vemos la oferta del oro frente a la de Bitcoin. Fuente: River.

En la siguiente tabla vemos los precios en USD de Bitcoin en cada halving y los máximos alcanzados en cada ciclo, que ha tardado entre 1 y 2 años en llegar.

Ciclo Bitcoin	Fecha halving	Precio halving	Precio máx. ciclo	Aumento halving	Fecha máx. ciclo	Días a máximo
1º	28/11/2012	12,5	1.163,0	9204%	29/11/2013	366
2º	09/07/2016	638,5	19.333,0	2928%	15/12/2017	524
3º	11/05/2020	8.475,0	68.982,2	714%	10/11/2021	548
4º	20/04/2024	64.993,7	--	--	--	--

Recordamos que este año se han aumentado las facilidades de adquirir Bitcoin con el lanzamiento de ETFs de Bitcoin en USA y, la semana pasada también en Hong Kong.

Esta semana la prima de riesgo española a 10 años disminuía a los 81bps (-1) colocando la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 3,31% (+0,13), el italiano en el 3,92% (+0,17), el alemán en 2,50% (+0,14) y el de USA en 4,62% (+0,10)

El Euribor a 12 meses cedía un 0,016 hasta 3,732%, el IBEX subía + 43 puntos y se situaba en los 10.729, el DAX en los 17.742 (+162) y el Dow Jones estaba el viernes en los 37.986 puntos (+3).

El euro se mantiene plano esta semana a 1,0655 dólares USA, el brent pierde 3 USD cotizando en 87,38 USD el barril, el oro sube +46 USD a los 2.406 USD la onza troy de 31gramos y el BitCoin sube en este momento a los 65.365 USD (+1.236 USD).

¡Suerte y feliz semana!

*Formada por los nodos y asics que usan el protocolo de Bitcoin

¿Volverá el euro a la paridad con el dólar USA?

Este miércoles conocíamos que la inflación en USA permanecía al alza*, en el 3,5% en mar/24 según la BLS, +3 décimas sobre los datos de feb/23 y dando señales de ser más pegajosa de lo esperado, con buenos datos de empleo y miembros del board de la Fed abogando por nuevas subidas. 

Tras los datos el USD se apreciaba, y al día siguiente más tras el mensaje del jueves del ECB de que si se mantienen los precios controlados como hasta ahora, podría ser apropiado rebajar el nivel de restricción monetaria** por lo que nos encontraríamos en un contexto de divergencia monetaria*** entre USA y la eurozona.

Incertidumbre sobre el ciclo económico. Fuente: Hedgeye

Las nuevas noticias de escalada en la guerra con un ataque puntual de Irán a Israel, no ayudan, y es que en estas situaciones de caos geopolítico, el USD suele jugar su baza de moneda refugio junto a materias primas y el oro. 

Esta semana la prima de riesgo española a 10 años se situaba en los 82bps (-1 punto básico), con la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 3,18% (-0,05), el italiano en el 3,75% (-0,06), el alemán en 2,36% (-0,04) y el de USA en el 4,52% (+0,12)

El Euribor a 12 meses subía 9 puntos por arte de birle-birloque**** y se situaba en el 3,748%, el IBEX caía a los 10.686 puntos (-230), el DAX a los 17.904 (-259) y el Dow Jones bajaba a 37.983 (-921).

El euro esta semana se dejaba dos figuras al cambiarse por 1,064 dólares USA, el brent se dejaba algo más de medio USD situándose en 90,15 USD el barril, el oro subía +11 USD a los 2.360 USD (tras una subida intradía a los 2.450 USD por onza troy) y el BitCoin cae semanalmente -5.332 USD cotizando en los 64.129 USD (tras caer, el resto de mercados estaban cerrados, en el ataque de Irán hasta los 61.500 USD) 

¡Suerte y feliz semana!

*Al alza los precios de los servicios de transporte (+10,7%), hospedaje (+5,7%), precios de la comida, sobre todo fuera de casa (+4,4%) y la electricidad (+5%). A la baja el petróleo (-3,7%), el gas (-3,2%) y vehículos usados (-2,2%).

**En la eurozona la inflación bajaba al 2,4% en mar/24 contra el 2,6% en feb/24, manteniendo la pujanza gracias a la subida de los servicios (+4%).

***La eurozona estaría bajando tipos de interés mientras la Fed los mantendría en el 5,25-5,50%

****Es decir cuando debería estar bajando.

USA crea 303.000 empleos en mar/24, mucho más de lo esperado

Sabíamos este viernes que la economía en USA añadía 303.000 empleos en marzo/24, centrados en sanidad, gobierno y construcción, muy por encima de los 200.000 esperados por el mercado, además la tasa de desempleo bajaba una décima al 3,8% de acuerdo a los datos de la BLS.

El miércoles conoceremos los datos de inflación de mar/24, que se mostrarán decisivos para el camino de recortes en tipos en USA ya que la Fed se ha declarado dependiente de los datos y los últimos mostraban un repunte al 3,2%.

Buenos datos de empleo en USA. Fuente: Hedgeye

Varios miembros de la Fed han declarado que "incluso podría ser necesario subir los tipos", "que la Fed está bien posicionada en relación al vigor de la economía" o que "es demasiado pronto para pensar en bajar los tipos", lo cual nos hace recordar las declaraciones de Powell de la semana anterior.

Esta semana la prima de riesgo a 10 años se situaba en los 83bps (-2bps) colocando la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 3,23% (+0,08), mientras el italiano estaba en 3,81% (+0,14), el alemán en 2,40% (+0,10) y el de USA en 4,40% (+0,20).

El Euribor a 12 meses cerraba la semana casi plano en 3,65% (-0,01) mientras el IBEX cedía semanalmente a 10.916 puntos (-158), el DAX a 18.163 puntos (-341) y el Dow Jones a 38.904 puntos (-903).

El euro sube media figura al cambiarse por 1,0838 dólares USA con el Brent al alza casi +5 USD a los 90,86 USD el barril brent, otra semana más con una fortísima subida del oro de +95 USD hasta los 2.349 USD la onza troy y el BitCoin con ligeras bajadas semanales a los 69.461 USD (-886 USD).

¡Suerte y feliz semana!

Powell indica que si los datos no mejoran no bajarán tipos, gracias a la buena marcha económica en USA

El pasado viernes 29 el presidente de la Fed fue entrevistado en su encuentro anual en la Fed de San Francisco, declaraba que a pesar de la subida de precios de primeros de año son optimistas y esperan que los datos mejoren para poder bajar los tipos (según el mercado serían 0,75 bps este año).

Jerome Powell en la Fed de San Francisco. Fuente: Fed

Si los datos de precios no mejoran (recordamos que en feb/24, ascendían al 3,2%), mantendrán los tipos altos durante más tiempo ya que esta primera bajada es una importante señal para el mercado, y no la van a tomar en falso. Su impresión es que de comenzar a bajar los tipos, éstos no lo harán a los inusualmente bajos niveles de antes de la pandemia.

Y es que según Powell la fortaleza de la economía (no como en la UE), a nivel laboral y de crecimiento, permite mantener los tipos altos el tiempo necesario para doblegar los precios; y todo esto descartando prácticamente una recesión del horizonte en el corto plazo.

Esta semana la prima de riesgo española a 10 años se mantenía en los 85bps +2) con la rentabilidad del bono español en el mismo plazo en el 3,15% (=), con el italiano en el 3,67% (+0,02), el alemán en el 2,30% (-0,02) y el de USA en 4,20% (=).

El Euribor a 12 meses con bajadas de 1pb a los 3,66% mientras el IBEX sube esta semana a 11.074 puntos (+131), el DAX a 18.504 (+292) y el Dow Jones en 39.807 (+332).

El euro baja ligeramente a 1,0794 frente al USD, el brent sube 1,5 USD a 86,99 USD, el oro al alza con fuerza en +98 USD  hasta los 2.254 USD la onza troy y el BitCoin asciende a los 70.347 USD (+5.390 USD).

¡Suerte y feliz semana!

El Bundesbank ve probable una recesión en Alemania para el 1T24

El PIB del 1T24 se podría contraer de nuevo en Alemania tras el -0,3% del 4T23, según el informe que publicaba este jueves el Bundesbank (banco central de Alemania) la economía germana podría entrar en recesión debido a la caída de la demanda externa, los altos costes financieros y el aumento de requerimientos económico-regulatorios (que perciben como una barrera).

Bajas perspectivas de crecimiento para la producción industrial, baja demanda y consumidores que se muestran precavidos ante el aumento del gasto no auguran un futuro expansivo para el segundo trimestre.

Probable recesión en Alemania. Fuente: Instaforex

En el lado positivo en feb/24 el empleo se mantiene robusto con un desempleo del 5,9% mientras la inflación armonizada bajaba 4 décimas al 2,7% y se espera que se mantenga la tendencia, gracias a los precios de los alimentos mientras los servicios aumentaban. 

Conoceremos los datos provisionales de crecimiento del 2T a mediados de Abril, en Eurostats el 19/04.

Esta semana la prima de riesgo española a 10 años subía 3 puntos a los 83 puntos básicos con la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 3,15% (-0,09), el italiano en el 3,64% (-0,05), el alemán en el 2,32% (-0,12) y el de USA en el 4,20% (-0,11).

Nuevas bajadas de 2 décimas en el Euribor a 12 meses que cerraba este viernes en 3,682%, subidas en la renta variable con el IBEX en los 10.943 (+346), el DAX hasta los 18.212 (+289) y el Dow Jones hasta 39.475 puntos (+761).

El euro se deja algo más de media figura al cambiarse por 1,0807 USD, el brent sin cambios en 85,56 USD el barril, el oro +7 USD a los 2.166 USD la onza troy y el BitCoin con bajadas semanales cotiza en los 64.957 USD (- 1.909 USD). 

¡Feliz Semana Santa!

El ECB podría bajar tipos antes que la Fed, ¿oportunidad en el EURUSD a plazo?

Usualmente el ECB suele mover la aguja de los tipos de interés después de la Fed, sin embargo las noticias del otro lado el Atlántico sugieren que esta vez podría ocurrir lo contrario; máxime considerando el entorno de bajísimo crecimiento, las fuertes presiones de deuda y déficit en algunos estados como España e Italia con dificultades para ampliar el gasto militar (<2%).

Y este martes supimos que los precios en USA subían el 3,2% en feb/24 con una subida mensual del 0,4% (vs. 0,3% en ene/24), retrasando las expectativas de bajadas de tipos de interés de 4 a 3 este año, según el informe de LSEG de feb/24.

La Fed se reúne el 19-20 de marzo. Fuente: Reuters

La Fed se reúne esta semana y tiene fácil el discurso, mientras los datos económicos muestren crecimiento y los precios siguen por encima del objetivo, serán menores bajadas de tipos de las esperadas por los mercados, que también afrontarán este otoño las elecciones en USA.

La prima de riesgo española a 10 años bajaba a los 80bps (-2bps) con la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 3,24% (+0,15), el italiano en el 3,69% (+0,12), el alemán en el 2,44% (+0,18) y el de USA en 4,31% (+0,24).

Bajadas en el Euribor a 12 meses de 0,04 a 3,709% mientras el IBEX subía a los 10.597 puntos (+292), el DAX en los 17.923 puntos (+113) y el Dow Jones con ligeras bajadas a los 38.714 (-8).

El euro se dejaba media figura esta semana hasta 1,0888 USD, el Brent asciende 3 USD a 85,35 USD el barril, el oro cae 27 USD a 2.159 USD la onza troy y el BitCoin con bajadas a los 66.866 USD (-2.645 USD).

¡Suerte y feliz semana!

El oro y el Bitcoin en máximos históricos ante la cercanía de las bajadas de tipos

A medida que los datos de inflación ceden junto a las propias previsiones del ECB dan a los precios por contenidos (2024: 2,3% y 2025: 2%) con declaraciones de banqueros centrales de Francia, Finlandia o Austria acercando las bajadas a Abril y Powell de la Fed indicando, esta semana, que "no está lejos" de tener la confianza de comenzar las bajadas de tipos.

Los mercados ven más cerca el nuevo ciclo de bajas de tipos, tan pronto como las reuniones de abril, mayo o junio; con economías cada vez más debilitadas, tenemos las rebajas de los datos de empleo en USA y la cercanía a la recesión en la eurozona. Y es que el inicio de las bajadas de tipos puede traducirse en una nueva onda expansiva para activos refugio como el oro, el BitCoin e incluso otras commodities (obviamente esto no es una recomendación de compra).

50gr de oro suben por encima de los 3.300 EUR. Fuente: Business Today

Esto se traduce en fuertes subidas de activos como el oro, que cerraba la semana en máximos históricos llegando a 2.202 USD/onza, o el Bitcoin que superaba, también los máximos históricos y cotiza a los pies de los 70.000 USD por Bitcoin.

Esta semana la prima de riesgo a 10 años cotizaba en los 82bps (-7bps) con la rentabilidad del bono español a 10 años en 3,09% (-0,21), el italiano en 3,57% (-0,31), el alemán en 2,26% (-0,15) y el de USA en 4,07% (-0,11).

Sin embargo el Euribor a 12 meses cotiza plano en 3,745%, el IBEX sube a los 10.305 USD (+341), el DAX a los 17.810 puntos (+75) y el Dow Jones en 38.722 (-365).

El euro con alzas de 1 figura esta semana a los 1,0938 USD, el Brent pierde 1,5 USD para cotizar en 82,05 USD el barril, el oro cierra la semana con +95 USD en 2.186 USD y el BitCoin cotiza en este momento en los 69.511 USD (+6.485 USD).

¡Suerte y feliz semana!

¿Podría el ECB soltar un poco el pedal del freno y bajar 25bps los tipos este jueves?

Después de haber llegado 9 meses tarde a la inflación, que consideraba temporal, y haber subido los tipos de interés del 0% (jun/22) al 4,50% (sep/23) en algo más de un año; los miembros del ECB afrontan la reunión de este jueves con la posibilidad de dar un golpe de efecto en un momento de necesidad.

De necesidad porque la eurozona mantiene un crecimiento febril (en el 0% en 4Q23) con Alemania a las puertas de la recesión y las manufacturas en estado de declive según los datos PMI de esta semana*, mientras según la Comisión Europea es necesario aumentar el gasto militar y los niveles de deuda, sin crecimiento, podrían apretar a los estados.

El ECB aspira también a crear un mundo sostenible. Fuente: Finland Central Bank

El único camino es soltar un poco el pedal del freno, mandar una señal al mercado, ya que con los tipos al 4,50% se ve todo un poco más complicado, aunque aun podría ser demasiado pronto, cabe la esperanza de que le echen valor y sino bajan los tipos, que al menos tengan un gesto justo ahora que tendrán previsiones de todo el año. 

Y es que, según Eurostats la inflación en feb/24 registró una nueva bajada en su ritmo de crecimiento que fue del 2,6% (vs. 2,8% en ene/24), gracias a la caída de los precios de la energía, por lo que el momento parece preciso y el impacto sería contundente. 

De todas maneras no tengo muchas esperanzas, esta gente es muy poco atrevida. 

Esta semana la prima de riesgo española a 10 años bajaba a los 89bps (-10) con la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 3,30% (+0,05), el italiano en el 3,88% (+0,07), el alemán en el 2,41% (+0,05) y el de USA en 4,18% (-0,07).

El Euribor a 12 meses cotiza con ligeras subidas a 3,744%, el IBEX con ligeras bajadas en los 10.064 puntos (-66) , el DAX en 17.735 (+316) y el Dow Jones en 39.087 (-148).

El euro plano en 1,0837 dólares USA, el Brent sube 2 USD a los 83,57 USD por barril, el oro con alzas de +46 USD a los 2.091 USD por onza troy y el BitCoin con fuertes alzas semanales hasta los 63.026 USD (+11.334 USD).

*Se aceleran las caídas en output y nuevos pedidos en el sector manufacturero alemán, con recortes en puestos en las fábricas y menores expectativas de actividad para este año que registra su cuarto mínimo seguido en el PMI manufacturero bajando a 42.5 en feb/24.

Esto ha arrastrado al sector manufacturero en la eurozona, a pesar del mantenimiento de Francia e Italia y de la mejora en España, la eurozona se situaba en 46.5 en feb/24, su segundo mínimo consecutivo.

¿Por qué el ECB sigue criticando a Bitcoin?

Resulta increíble que un banco central serio lance fake news sobre un activo o una commodity, como Bitcoin*. Tal vez esta animadversión "personal" del ECB con el Bitcoin tenga relación con su fracaso en la lucha contra los precios durante los últimos 3 años y un uso cada vez menor del euro como reserva internacional.

El euro amenazado como reserva de valor internacional. Fuente: IMF, COFER

De esta manera disimula su incompetencia cuando debería estar preocupándose por la persistente pérdida de poder adquisitivo del euro: interna con inflación acumulada del 15% en los últimos 3 años** y externa frente al USD del 2,9%, mientras el crecimiento económico flaquea y los tipos de interés ahogan las economías domésticas.

La progresiva politización del ECB es un problema muy serio que hace difícil la aplicación de la política monetaria precisa para el cumplimiento de sus objetivos fundacionales, en pro de otros como el cambio climático o la lucha contra los activos digitales (que no emitan ellos). 

Unos líderes fuertes tratarían de usar Bitcoin en su favor en vez de perseverar en mentiras. Cada vez está más cerca el momento que en vez de oro, el ECB tenga que comprar Bitcoin para reforzar su balance, y sino tiempo al tiempo.

Esta semana la prima de riesgo española a 10 años subía a los 99bps (+10) colocando la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 3,25% (-0,04), el italiano en el 3,79% (-0,08), el alemán en 2,36% (-0,04) y el de USA en 4,25% (-0,03).

El Euribor a 12 meses cotiza con subidas de 0,09 a 3,738%, el IBEX sube a los 10.130 puntos (+265), el DAX en 17.419 puntos (+414 puntos) y el Dow Jones hasta 39.131 puntos (+707).

El euro gana medio punto cotizando en 1,0821 USD, mientras el Brent sigue plano en 81,58 USD el barril, el oro al alza +32 USD a 2.045 USD y el BitCoin plano esta semana en los 51.692 USD (+3 USD).

*Incluimos el post y el link a su artículo.

**Medias anuales: 2021: 2,9%, 2022: 9,2% y 2023: 2,9%
*** 2021: 1,1368, 2022: 1,0702 y 2023: 1,1036

La inflación subyacente se mantiene en el 3,9% en USA en enero/24

Según los datos que conocimos esta semana en USA la inflación está persistiendo más de lo esperado, en ene/24 el CPI se situaba en el 3,1% (vs. 3,4% en dic/24) y la inflación subyacente se mantenía en los mismos niveles que el mes anterior, el 3,9%. Se añaden nuevos temores a una segunda ola de subidas de precios.

Si los buenos datos de empleo alejaban las bajadas de tipos, el fantasma de la persistencia en la inflación subyacente en USA lo hace aun más, cuando la eurozona apenas ha escapado por los pelos de la recesión técnica al registrar un 0% de crecimiento en el 4Q23 (vs. -0,1% en el 3Q23) recordamos que con una inflación del 2,8%.

UK entró en recesión el 4Q23 con la inflación en el 4,2% en ene/24. Fuente: Reuters.

Cada vez más países en recesión técnica (Japón, UK, Estonia, Irlanda, Dinamarca) o en camino de estarlo pronto (Alemania) mientras los precios mantienen el pulso.

Esta semana la prima de riesgo española a 10 años bajaba a los 89bps (-9bps) con la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 3,29% (-0,07), con el italiano en el 3,87% (-0,09), el alemán en 2,40% (+0,02) y el de USA en 4,28% (+0,10).

El Euribor a 12 meses cedía una décima a 3,648%, ligeras bajadas en el IBEX a los 9.865 (-31), el DAX sube a 17.005 (+79) y el Dow Jones baja a 38.424 (-248).

El euro con ligeras caídas a 1,0766 USD, el brent plano en 81,88 USD, el oro con bajadas de - 25 USD a 2.013 USD por onza troy y el BitCoin con subidas a los 51.689 USD (+3.429 USD).

¡Suerte y feliz semana! 

¿Podría dar el ECB señales de bajadas de tipos ya en Mar/24?

Los datos de inflación de la eurozona se confirmaban en el 2,8% en enero/24 mientras la inflación a largo plazo se sitúa cerca del 2%. La ralentización económica se mantiene, según el PMI compuesto se situaba en 47,9 (= anterior), y las condiciones financieras siguen erosionando la economía de la eurozona.

El crecimiento puede seguir deteriorándose si el ECB mantiene los tipos de interés en el 4,50% actual, que una situación económica mundial más débil, por las tensiones geopolíticas, puede acentuar la caída de la economía de la eurozona.

El mes pasado anticipaban la 1ª bajada para Jun/24, ¿se adelantará?. Fuente: Bloomberg

El ECB mantiene los tipos altos para luchar contra los precios a costa de causar más daños de los necesarios en la ya renqueante economía de la eurozona. 

Tendremos que esperar a su reunión del 7 de marzo pero nuestra perspectiva actual es que, cederá a las presiones de los gobiernos, y dará signos o reducirá tipos antes de lo esperado y en todo caso antes que la Fed; acelerando la pérdida de valor del euro frente al usd.

Esta semana la prima de riesgo a 10 años sube a los 98bps (+7 puntos) colocando la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 3,36% (+0,20), el italiano en el 3,96% (+0,15), el alemán en 2,38% +0,14) y el de USA en 4,18% (+0,16).

Tocan subidas del Euribor a 12 meses al 3,658% (+0,07), recortes en el IBEX a los 9.896 (-166), el DAX ligeramente al alza en 16.926 (+8) y el Dow Jones cerrando la semana en 38.672 (+18).

El euro cotiza plano, sin cambios semanales, en 1,0785 frente al USD mientras el Brent sube 4 USD a los 81,96 USD por barril, el oro baja -18 USD a 2.038 USD la onza troy y el BitCoin sube con fuerza + 5.245 USD a 48.160 USD.

¡Suerte y feliz semana!

 

El buen dato de empleo en USA aleja las bajadas de tipos en USA a May/24

Fuerte subida en el informe de empleo de las nuevas contrataciones en 353.000 empleos, casi el doble de lo estimado, manteniendo la tasa de desempleo en el 3,7% y alejando las perspectivas de bajadas de tipos en USA, ya lejanas tras las declaraciones de Powell del miércoles que quiere más confianza sobre los precios situados en dic/23 en el 3,4%. Aun lejos del objetivo del 2% de la Fed.

Ahora las apuestas están en 3-4 de May/24 como fecha para la primera bajada de tipos de la Fed desde el 5,25%-5,50%, lógicamente esto ha apreciado fuertemente al USD frente al euro, cuya economía se mantiene contrayendo en Ene/24 y los precios se situaban en el 2,8% en Ene/24 según Eurostats.

El ECB podría bajar tipos antes que la Fed. Fuente: Hedgeye

Con el banco central especialmente politizado en la eurozona y la buena marcha de la economía de USA, no sería descabellado que finalmente el ECB acabe cediendo antes a una bajada de tipos; aunque Lagarde por el momento lo descarte.

Esta semana la prima de riesgo española a 10 años se mantenía en los 92 puntos básicos (+3 puntos) con la rentabilidad del bono español a 10 años en el 3,16% (-0,03), el italiano en el 3,81% (=), el alemán en 2,24% (-0,06) y el de USA en 4,02% (-0,12).

El Euribor a 12 meses bajaba a 3,537% (-0,06) con el IBEX en los 10.062 puntos (+136), el DAX leves bajadas a los 16.918 (-43) y el Dow Jones en 38.654 (+545).

El euro se dejaba al más de media figura a 1,0788 USD, el Brent cedía 5 USD a los 77,67 USD el barril, el oro subía +35 USD a los 2.057 USD por onza troy y el BitCoin cotiza al alza a los 42.915 USD (+479 USD).

¡Suerte y feliz semana!

Se mantiene la contracción económica con alza de precios en enero en la eurozona según PMI

Persistencia de la contracción económica en manufacturas y servicios en la eurozona, junto a caída de la actividad por 6º mes consecutivo a 47.9 en enero/24 /vs. 47.6 de dic/23). Sin embargo los precios se aceleraron este mes, por tercera vez desde mínimos de Octubre al ritmo más rápido desde Mayo.

Los productores de bienes lideran las caídas, mientras la actividad del sector servicios muestra la caída más pronunciada de los últimos 4 meses. También son menores las exportaciones, pero al menor ritmo de los últimos 9 meses. Los ataques sobre las naves en el Mar Rojo comienzan a tener impacto en las cadenas de suministro.

Se mantienen las bajas perspectivas de crecimiento. Fuente: PMI

El optimismo y la confianza se mantienen al alza por las perspectivas de bajadas de tipos y menores precios en los próximos meses.

Esta semana la prima de riesgo española a 10 años se mantiene en los 89 puntos básicos ( -1), colocando la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 3,19% (-0,05) , el italiano en el 3,81% (-0,06), el alemán en 2,30% (-0,04)  y el de USA en 4,14% (+0,02).

El Euribor a 12 meses bajaba a 3,597% (-0,06) con el IBEX en los 9936 puntos (+88), el DAX a los 16.961 (+406) y el Dow Jones hasta 38.109 (+246).

El euro se dejaba media figura a 1,0854 dólares USA, con el Brent al alza +5 USD en los 83,63 USD por barril, el oro se deja 13 USD a los 2018 USD por onza troy y el BitCoin cotiza en los 42.436 USD (+509 USD).

¡Suerte y feliz semana!

Período de estabilización en el precio tras el exitoso lanzamiento de los 12 ETFs de Bitcoin

Hace algo más de 10 años, en 2013, Greyscale lanzaba su fondo Bitcoin, es decir podías entregar tus Bitcoins o comprar participaciones OTC de su fondo de Bitcoin y este fondo permanecía respaldado por Bitcoins depositados en Coinbase. A cambio Greyscale te daba participaciones OTC de su fondo pero no podías recuperar los Bitcoins.

Greyscale llegó a acumular* hasta 635.236 BTC (actualmente posee 552.078 BTC a 19/01) en su cartera pero ahora ha llegado la posibilidad de recuperar los Bitcoins, y usar competidores con tarifas más baratas. Así muchos tenedores del fondo aprovechan para liquidar su posición, generando que Greyscale deba vender sus Bitcoins en el mercado, creando una presión bajista sobre el precio de Bitcoin.

La liquidez del ETF del oro. Fuente: leeor.btc

Estas posiciones son adquiridas en otros ETFs, mayoritariamente BlackRock (alcanzando 1B de USD el 18/01), Fidelity (alcanzaba 1B el 19/01) y Ark. En términos netos en los primeros 4 días de cotización el saldo neto de los ETF de Bitcoin se situaba por encima de los 1,2B de USD, además el total de ETFs de Bitcoin superaban los 30B de USD por encima ya de los ETFs de la plata.

La prima de riesgo española a 10 años se mantiene en los 90bps con la rentabilidad del bono español al mismo plazo al alza en el 3,24% (+0,16), el italiano también subía a 3,87% (+0,15), el alemán ascendía a 2,34% (+0,16) y el de USA al 4,12% (+0,18).

Esta semana el Euribor a 12 meses ascendía ligeramente al 3,655% (+0,02), con el IBEX a la baja en los 9.858 puntos (-136), el DAX en los 16.555 (-149) y el Dow Jones en 37.863 puntos (+271).

El euro perdía media figura cambiándose por 1,0897 USD, con el Brent prácticamente plano en los 78,60 USD el barril, el oro a la baja 22 USD hasta los 2.031 USD la onza troy y el BitCoin en los 41.927 USD (-1041 USD).

¡Suerte y feliz semana!

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Los precios en USA sorprenden al alza tres décimas hasta el 3,4% en dic/23

Esta semana supimos que la inflación de dic-23 en USA ascendía más de lo esperado (E3,2%) hasta el 3,4% (tres décimas sobre el dato de nov/23) a pesar de la fuerte caída de los precios energéticos, con el petróleo cediendo un 14,7% y el gas en el 13,8%.

La inflación subyacente también ascendía hasta el 3,9% debido al aumento de los alimentos y precios de los servicios, todo esto podría retrasar el esperado recorte de tipos que inicialmente estaba previsto (por los mercados) para el 1T24.

CPI e inflación subyacente USA. Fuente: FT.

Los precios podrían mantenerse al alza debido al aumento de las restricciones marítimas en el comercio internacional y el aumento de las tensiones geopolíticas.

Como vemos en el gráfico la tendencia no se ve afectada (en jun/23 los precios estaban en el 9,1%) el mantenimiento de los tipos de interés en máximos de 23 años entre el 5,25%-5,50% durante demasiado tiempo podría dañar la economía y poner en peligro el soft-landing en USA.

La prima de riesgo española a 10 años se sitúa en los 90 bps (-2bps) colocando la rentabilidad del bono español, al mismo plazo, en el 3,08% (-0,06) con el italiano en el italiano en el 3,72% (-0,12), el alemán en el 2,18% (+0,03) y el de USA en el 3,94% (-0,11).

Esta semana el Euribor a 12 meses subía a 3,636% (+0,05), con el IBEX a la baja en los 10.094 (-70), el DAX en los 16.704 puntos (+110) y el Dow Jones en los 37.592 puntos (+126).

El euro se mantenía plano en los 1,0949 USD con el Brent cediendo 60 centavos a los 78,32 USD el barril y el oro sube 1 USD a los 2.053 USD, con el BitCoin, ya con el ETF Spot aprobado, cotiza con bajadas hasta los 42.968 USD (-1.060 USD).

¡Suerte y feliz semana!

El sentimiento de los mercados para enero-24 en juego a espera de la inflación en USA y el ETF spot de Bitcoin

Supimos esta semana que la economía de USA habría creado 216.000 empleos en USA en dic-23, manteniendo la tasa de desempleo en el 3,7% mientras permanecemos atentos al dato de inflación de dic-23 que conoceremos este jueves 11 (nov-23: 3,1%).

Si los datos fueran buenos podrían dar muestras del tan deseado soft-landing, es decir, haber frenado los precios sin causar una recesión, mejorando así las expectativas en los mercados de cara a la reunión de la Fed de 30-31 de enero; aunque no se prevén cambios en los tipos de interés.

¿Se desataría en caso del ETF de Bitcoin?. Fuente: Hedgeye

En la eurozona, malos datos de inflación, que habrían subido medio punto desde noviembre al 2,9% en dic-23, mientras en España se situaban en el 3,3% (IPCA) (subyacente en el 3,8%) debido a la moderación de la bajada de los precios energéticos y los alimentos presumiblemente al alza.

También pendientes de la resolución de la SEC sobre el tan esperado ETF spot de Bitcoin, tras deliberaciones durante estos últimos meses con los 14 solicitantes, que podría empezar a cotizar esta misma semana, el 10 de enero, tras la votación de los miembros de la SEC según fuentes en Bloomberg.

La prima de riesgo española a 10 años se situaban en los 99bps (+4bps) colocando la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 3,14% (+0,17), el italiano en el 3,84% (+0,16), el alemán en el 2,15% (+0,13) y el de USA en 4,05% (+0,17).

El Euribor a 12 meses sube al 3,584% (+0,07), ligeras subidas para el IBEX que se sitúa en los 10.164 puntos (+62 puntos), el DAX a los 16.594 (+157) y el Dow Jones con bajadas a los 37.466 (-233).

El euro se deja una figura cerrando en los 1,0942 USD mientras el brent sube +2USD a los 78,90 USD por barril, el oro cae 20 USD a los 2.052,60 USD por onza troy y el BitCoin cotiza en los 44.028 USD (+1.304 USD).

¡Suerte y feliz semana!