Los precios en la Eurozona al alza en marzo/26 con la inflación subiendo al 2,5%

La semana pasada conocíamos la subida de los precios en la eurozona de acuerdo a Eurostats hasta el 2,5% en marzo/26, unas 6 décimas más que en febrero, impulsada por la energía +4,9%, los alimentos no procesados +4,1% pero seguida de los servicios con un +3,2%.

Los precios suben porque suben los precios de la energía, solo el brent un 35%, pero también la debilidad del euro antes el USD que ha perdido un 2,37% frente al USD en un algo más de un mes, y los efectos de 2ª ronda de los precios del transporte en los alimentos y servicios.

Distintos tipos de petróleo y costes de refinado. Fuente: BrainMaze

El ECB no toca los tipos de interés ni compra deuda pero aumenta sus expectativas inflacionistas al rango del 2,3%-4,4% dependiendo de la severidad de la guerra, sin visos de moderarse, y a pesar de las medidas adoptadas por algunos estados para contener los precios, que también se pueden ver impactados financieramente.

El panorama se recrudece con más acciones militares, la pregunta en el aire, ¿llegaremos a sufrir escasez de combustible, colas en las gasolineras, en Europa si la guerra se prolonga?

Esta semana la prima de riesgo española a 10 años se situaba en los 48bps (-6bps), con la rentabilidad del bono español a 10 años en el 3,47% (-0,16), el italiano en el 3,85% (-0,20), el alemán en el 2,99% (-0,10) y el de USA en 4,34% (-0,09).

El Euribor a 12 meses con ligeras bajadas a 2,799% (-0,06), el IBEX con subidas a los 17.505 (+703), el DAX a los 23.168 (+868) y el Dow Jones a los 46.504 (+1.338).

El euro plano se cambia por 1,1517 USD, el brent sube 4 USD a los 109,03 USD el barril, el oro con nuevas subidas de +145 USD a los 4.702 USD la onza troy y el Bitcoin plano en los 67.008 USD (+376 USD). 

¡Suerte y feliz vuelta!

¿Volverá el euro a la paridad con el dólar USA?

Este miércoles conocíamos que la inflación en USA permanecía al alza*, en el 3,5% en mar/24 según la BLS, +3 décimas sobre los datos de feb/23 y dando señales de ser más pegajosa de lo esperado, con buenos datos de empleo y miembros del board de la Fed abogando por nuevas subidas. 

Tras los datos el USD se apreciaba, y al día siguiente más tras el mensaje del jueves del ECB de que si se mantienen los precios controlados como hasta ahora, podría ser apropiado rebajar el nivel de restricción monetaria** por lo que nos encontraríamos en un contexto de divergencia monetaria*** entre USA y la eurozona.

Incertidumbre sobre el ciclo económico. Fuente: Hedgeye

Las nuevas noticias de escalada en la guerra con un ataque puntual de Irán a Israel, no ayudan, y es que en estas situaciones de caos geopolítico, el USD suele jugar su baza de moneda refugio junto a materias primas y el oro. 

Esta semana la prima de riesgo española a 10 años se situaba en los 82bps (-1 punto básico), con la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 3,18% (-0,05), el italiano en el 3,75% (-0,06), el alemán en 2,36% (-0,04) y el de USA en el 4,52% (+0,12)

El Euribor a 12 meses subía 9 puntos por arte de birle-birloque**** y se situaba en el 3,748%, el IBEX caía a los 10.686 puntos (-230), el DAX a los 17.904 (-259) y el Dow Jones bajaba a 37.983 (-921).

El euro esta semana se dejaba dos figuras al cambiarse por 1,064 dólares USA, el brent se dejaba algo más de medio USD situándose en 90,15 USD el barril, el oro subía +11 USD a los 2.360 USD (tras una subida intradía a los 2.450 USD por onza troy) y el BitCoin cae semanalmente -5.332 USD cotizando en los 64.129 USD (tras caer, el resto de mercados estaban cerrados, en el ataque de Irán hasta los 61.500 USD) 

¡Suerte y feliz semana!

*Al alza los precios de los servicios de transporte (+10,7%), hospedaje (+5,7%), precios de la comida, sobre todo fuera de casa (+4,4%) y la electricidad (+5%). A la baja el petróleo (-3,7%), el gas (-3,2%) y vehículos usados (-2,2%).

**En la eurozona la inflación bajaba al 2,4% en mar/24 contra el 2,6% en feb/24, manteniendo la pujanza gracias a la subida de los servicios (+4%).

***La eurozona estaría bajando tipos de interés mientras la Fed los mantendría en el 5,25-5,50%

****Es decir cuando debería estar bajando.

Los expertos vaticinan un EURUSD a 1,43-1,45 para finales de año

En las últimas comparecencias de Bernanke y Trichet señalaron la importancia de la demanda externa (comercio) como una de las principales vías de crecimiento económico (PIB), ante la débil recuperación y el elevado desempleo interno en las economías desarrolladas.

En la última reunión del G20* (punto 35 en adelante, pdf, inglés) (Toronto, 26/27 de junio) uno de los principales asuntos que se trataron fue la lucha contra el proteccionismo y la promoción del comercio internacional**.

En el comunicado del 01/09 (web, inglés) la WTO (Organización Mundial de Comercio) indicaba un crecimiento interanual del comercio mundial en el 2T fue del 25%, hasta los 3.368 B de USD. En un año la cifra supera los 16.000 B de USD.

Ante la imposibilidad de lanzar medidas proteccionistas, todos los países (con menor o mayor eficacia***) se han lanzado a la devaluación competitiva de sus divisas con la finalidad de mejorar su balanza comercial y aumentar su crecimiento económico.

Las medidas de política monetaria no cuantitativa, que el mercado descuenta que adoptará la Fed en su reunión del 2-3/11, impulsan la depreciación del USD frente al EUR (y el resto de divisas), que algunos bancos sitúan en niveles de 1,43-1,45 para finales de año****.

Como vemos en los gráficos (pinchar para ampliar) EEUU es el país que más éxito está teniendo en este empeño.

¿Vamos hacia una “guerra” por la depreciación de las divisas como asegura el IMF?

*La próxima será el 11-12/11 en Seúl (ver detalles G20).
** La WTO, OECD y la UNCTAD son los organismos responsables de realizar el seguimiento de las posibles medidas proteccionistas llevadas a cabo por los países.
*** Brasil aumentó el impuesto sobre operaciones financieras (IOF) al 4%. Japón intervino vendiendo yenes ante la apreciación de su divisa hace 2 semanas, y el BoJ bajando los tipos de interés. Los chinos se niegan a apreciar significativamente el yuan...
*** Los Hedge funds, bancos centrales y empresas venden dólares americanos contra todas las divisas.