Consejos de 1918 para no contagiarse. Fuente: Salt Lake Tribune |
Este blog nace con la finalidad de analizar la actualidad económica y de los mercados. Una realidad compleja que pretende explicarse objetivamente a través de la brevedad y con datos de fuentes fiables.
domingo, 26 de abril de 2020
A pesar de las compras del ECB la prima de riesgo española a 10 años llega a los 153 puntos básicos
domingo, 1 de abril de 2018
En el 2º trimestre la inflación debería subir al compás de los precios de la energía
Allá vamos. Fuente: Okdiario |
¡Suerte y feliz semana!
*Anualizada
**Que en jun-17 llegó a tocar los 44,35 USD por barril.
***El PIB se situaba en el 3,1% para el 2017 según el INE. En Alemania esta semana Destastis publicó una subida de dos décimas en la inflación alemana de mar-18 hasta el 1,6% (E1,7%).
domingo, 3 de septiembre de 2017
¿Se pegará un tiro en el pie el ECB el próximo jueves?
Buenas señales: baja el precio del brent (€, t-12) mientras sube la inflación. Fuente: Propia. |
*Pasó en julio a agosto de 38,43 a 39,02 EUR/barril
**Aunque algunos técnicos están apuntando a un reversal desde las cotas de 1,20 alcanzadas esta semana.
***Con mayor % de deuda emitida.
domingo, 18 de junio de 2017
La Fed augura una menor pujanza del brent para la segunda mitad del año
Media de previsiones de jun-17 de la Fed. Fuente: Fed. |
domingo, 21 de mayo de 2017
Todo el mundo quiere el brent por encima de los 50 USD/barril
La OPEC en dic-73 en Kuwait. Fuente:qz.com |
La evolución del IPC en España. Fuente: INE. |
domingo, 7 de mayo de 2017
Los datos de desempleo USA sorprenden positivamente al mercado
El crecimiento de USA trimestralmente en tasa anualizada. Fuente:BEA |
¡Suerte y feliz semana!
*Con unos datos de inflación en marzo del 2,4%.
**Al caer el brent el pasado jueves a los 46,65 USD por barril, recuperándose el viernes.
domingo, 16 de abril de 2017
La inflación de USA baja al 2,4% en marzo por la caída de los precios del brent
Previsiones de marzo de la Fed. Fuente: Fed. |
En la tasa mensual es el primer descenso desde febrero/16 dado por la caída del 6% en los precios de la gasolina y del 6,2% en la energía. La inflación subyacente (sin energía ni alimentos) se mantuvo en el 2%.
¡Saludos y feliz semana!
*Antes de ajustes estacionales.
**La siguiente reunión es el 2-3 de mayo.
***Ver página 7 con la comparativa de intención de voto.
domingo, 26 de marzo de 2017
El Comité OPEC/no-OPEC no extiende los recortes de producción
La reunión sobre la extensión de los recortes de producción. Fuente: Reuters |
***Anualizado.
domingo, 12 de marzo de 2017
El brent podría echar por tierra el ilusorio crecimiento económico de este año
La relación entre la inflación y el brent en EUR. Medias. Fuente: Fred y ECB. |
¡Saludos y feliz semana!
*Con el brent en 56 USD/barril y el EURUSD en 1,07.
**La inflación sin energía y alimentos.
***Deuda soberana que el Sr. Draghi por el momento puede seguir comprando pero que en breve podría reducir su tamaño (en abril).
****Esta semana tenemos reunión de la Fed, tras el buen dato de empleo de esta semana el mercado espera que suban tipos.
domingo, 16 de octubre de 2016
El petróleo podría desencadenar una fuerte inflación en el primer trimestre de 2017
Pincha en el siguiente cuadro para ampliar.
Si el petróleo se normaliza en 50 USD/barril podría provocar una subida de la inflación. Fuente: Brent y FX. |
¿Cómo reaccionarían los bancos centrales ante este escenario?
¡Feliz semana!
*Correspondientes a la reunión del 20-21 de septiembre.
**Las condiciones del mercado laboral (tasa desempleo en el 4,9%) en USA han mejorado en los últimos meses, el PIB crece a un mayor ritmo en el 3er trimestre mientras la inflación se mantiene por debajo del 2%.
Los datos reales de consumo personal (PCE) siguen creciendo sólidamente en el tercer trimestre, junto a la renta personal disponible y el saldo neto de los hogares. El sentimiento de los consumidores medido por la Universidad de Michigan se mantiene en buenos niveles (en octubre bajó 3,3 puntos hasta 87,9).
lunes, 19 de marzo de 2012
El bajo crecimiento económico contrarresta el alza del 9,5% del brent en lo que va de año
lunes, 20 de febrero de 2012
La depreciación del euro evita la caída de la inflación
*Y el bajo crecimiento de final de año.
**Buena para el crecimiento pero mala para la inflación.
***En marzo y abril de 2011 se mantenían en 115 y 125 USD/barril, con un euro en 1,4 y 1,45 USD/EUR.
viernes, 30 de septiembre de 2011
La evolución del IPC en sep/11 limita la capacidad de bajada de tipos del ECB
Hoy (11:00) conoceremos el IPCH estimado de la zona euro (ago/11; 2,5% y E2,5%).
El EURUSD cotiza en 1,3534 mientras el Nikkei asciende un 0,15%.
**El promedio de sept/10 fue de 78 USD/barril y en sept/11 ha sido de 109 USD/barril, cotizando hoy en 104,3 USD/barril.
***Representa el 70% del PIB de EEUU.
lunes, 26 de septiembre de 2011
El oro ya no "mola"
*Porque descuentan que en una situación de menor crecimiento habrá menos presiones inflacionistas.
**Que cade vez más agentes creen que podría hacerse una reestructuración ordenada (en todo caso a partir de junio/2013, bajo el Mecanismo de Estabilización Europea).
miércoles, 13 de abril de 2011
El brent está a a 7 EUR de los máximos de julio de 2008
lunes, 11 de abril de 2011
El IMF cree que los altos precios del petróleo han venido para quedarse
sábado, 9 de abril de 2011
La apreciación del EUR frente al USD alimenta la subida del brent
Como vemos en el siguiente gráfico por minutos del 7 de abril los tipos de interés a largo plazo*** se movieron poco, es decir tras la conferencia de prensa, incluso bajaron un poco.
Al no haber riesgo de contagio sobre España, y rescatada Portugal es posible que el mercado esté descontando que no quedan más incertidumbres en la zona euro y que en un entorno de inflación el ECB subirá los tipos; mientras en EEUU siguen sin ver reacción de subidas de tipos y la inflación está muy baja.
En el siguiente gráfico vemos el EURUSD (línea naranja) y el Brent a 1 mes (línea negra), que tienen una correlación positiva, es decir sube el EUR y sube el Brent (y viceversa). Fijaos en junio de 2008, cuando el Brent llegó a los 160 USD/barril y el EUR a cambiarse por 1,60 USD; ahora está haciendo algo similar pero el Brent está más alto en 126,81 USD/barril.
Veremos a dónde va en las próximas semanas y cómo evolucionan los conflictos en la zona, pero esta dirección nos lleva a subidas de inflación y de tipos.
* Las referencias que tenemos de las entidades financieras se quedan como máximo en ese 1,45 a finales de 2011. **En lo que a nuevas/próximas subidas de tipos se refiere. ***El IRS a 5 años es el tipo fijo que se paga para cobrar variable.martes, 5 de abril de 2011
Precios materias primas: ¿han venido para quedarse?
En la siguiente tabla vemos como los precios de estas materias primas en dólares USA se han elevado sustancialmente en 1 año, y que el efecto de apreciación del euro en el último año apenas mitiga esa subida.
El Brent ha subido** un 42% hasta los 82 euros el barril mientras que el trigo ha subido un 80% y el maíz lo ha hecho un 14%.
El razonamiento es si en los albores de la recuperación de EEUU y Europa los precios están a estos niveles y la demanda emergente no se atenúa (China, Brasil, India) los precios altos habrán venido para quedarse; es decir son de un carácter no temporal.
Si los precios simplemente se mantienen, una de las consecuencias serán la inflación y consecuentemente subidas de tipos*** en la zona euro, durante todo el año.
El EURUSD cotiza en 1,4195
*1 buschel trigo = 27,21 kg mientras que 1 buschel de maíz = 25,4 kg.
**Desde abril de 2010.
***Si el ECB es agresivo en su política monetaria (frente a la Fed) el euro debería apreciarse.
martes, 1 de marzo de 2011
La inflación de la zona euro se mantiene en febrero en el 2,4%
Como vemos en el gráfico, cotización por minutos del día de hoy, del brent a 1 mes (línea negra, eje derecho) y el EURUSD (línea naranja, eje izquierdo). Cada vez que el brent sube el EUR se aprecia frente al USD.
Los precios del brent se mantienen estables en los 113,00 USD/barril mientas el EURUSD cotiza en las inmediaciones del 1,3820. *El 16 de marzo tendremos la siguiente.
viernes, 25 de febrero de 2011
El spread portugués a 10 años alcanza los 443 bps
Hoy el Brent a 1 mes cotiza en las cercanías de los 112 USD/barril.
El diferencial de riesgo de la deuda portuguesa a 10 años alcanza los 443 bps (línea azul), punto a partir del cual* el ECB ha intervenido en otras ocasiones. La rentabilidad media de la deuda portuguesa a 10 años alcanza el 7,59%.
En el gráfico vemos que el spread español se sitúa en los 211 bps (línea roja).
*A partir de los 450 bps de diferencial.