Debilidad en manufacturas y moderación en servicios en España mientras la inflación subyacente sigue al alza hasta el 2,7% en feb/26

Ayer conocíamos, de manos del INE, que la inflación subyacente o básica, que excluye energía y alimentos no elaborados, se mantiene al alza en Feb/26 en España en el 2,7% (vs. 2,6% en ene/26) por la persistente subida de los servicios*, alimentos elaborados**, bienes industriales*** y otros*+.

Evolución del IPC e inflación subyacente España. Fuente: INE

Se mantiene por encima del IPC, que incluye alimentos elaborados y energía se mantiene, que se encuentra en el 2,3% por segundo mes consecutivo.

De acuerdo al informe PMI de servicios (53,5 vs. 57.1 mes anterior) (pdf) sigue creciendo pero a un ritmo más débil durante el mes de ene/26, con elevada inflación de costes y salariales. 

Sin embargo en manufacturas (49,2 vs. 49.6 mes anterior)  (pdf) si tenemos una desaceleración de la actividad económica, con fuerte disminución de pedidos y de empleo, mientras los precios de las materias primas siguen al alza.

Esta semana la prima de riesgo española a 10 años subía a 42bps (+1bps) colocando la rentabilidad del bono español a 10 años en 3,06% (-0,09), el italiano en el 3,27% (-0,07), el alemán en el 2,64% (-0,10) y el de USA en el 3,94% (-0,14).

El Euribor a 12 meses subía 2 décimas a 2,22%, el IBEX también al alza hasta los 18.360 puntos (+114), el DAX a los 25.284 (+24) y el Dow Jones en los 48.977 (-648).

El euro subía ligeramente hasta 1,1814 frente al USD, el Brent cerraba la semana subiendo +1 USD hasta los 72,87 USD por barril, fuerte subida del oro de +147 USD hasta los 5.267 USD por onza troy y cesiones en Bitcoin hasta 63.834 USD (-4191 USD).

¡Suerte y feliz semana!

*Hostelería, turismo, alquileres, transporte y reparaciones.

**Aceite, pan, leche, conservas y refrescos.
***Ropa, calzado, muebles, electrodomésticos y automóviles
*+Medicinas, educación, ocio y cultura