Éxito en el debut de SpaceX que sube hasta los 160,95 USD por acción (+19,65%) en su debut en el Nasdaq el pasado viernes

Esta semana tuvimos la mayor OPV de la historia en el Nasdaq de la mano de SPACE X (detalles en la SEC), donde únicamente ponían en circulación un 4,3% del capital total, es decir un total de 555,6 millones de acciones y con una sobresuscripción cercana entre 4-5 veces la oferta, a pesar de que el precio de salida de 135 USD/acción situaba el valor de la compañía en los 1,77T de USD.

Space Explorations Technologies levantaba 75.000M de USD en la salida a bolsa del viernes pasado, aunque los bancos colocadores pueden poner en circulación otros 83,33M de acciones extra si la demanda sigue por encima de la oferta. 

En su primer día de cotización la acción cerraba con una mejora del 19,65% hasta los 160,95 USD pero grandes medios como MorningStar advierten del ratio Price to Sales de SpaceX se dispara a x111,91 veces, y que la valoran en 63 USD por acción. 

Sus 3 principales áreas de negocio:

• lanzamiento de cohetes reutilizables, aumentando la capacidad de carga progresivamente con el objetivo de poder montar bases en la Luna y Marte y hacer la vida multiplanetaria
• telecomunicaciones gracias a los satélites de Starlink, el día de su OPV lanzó 29 nuevos satélites, ya cuenta como +9600 satélites en órbitas de baja altura
• centros de datos orbitales e inteligencia artificial a través de xAI (Grok) con más de 550M de usuarios

La clave en el calendario de "unlocks" de los accionistas actuales (se pueden vender) de 4700 millones de acciones durante 2026, es decir el 39,5% del total de acciones.

• 11 de agosto: 940 millones de acciones, se desbloquean automático al publicarse los resultados del 2 trimestre, si además SpaceX cotiza de 5 a 10 sesiones consecutivas antes de resultados por encima del 30% de la IPO (>175.50 USD) se desbloquean ostras 470 millones de acciones
• 21 de agosto: 329 millones de acciones
• 10 de septiembre: 329 millones de acciones
• 25 de septiembre: 329 millones de acciones
• 10 de octubre: 329 millones de acciones
• 25 de octubre: 329 millones de acciones
• Noviembre/Diciembre: con los resultados de Q3 se liberan 1.316 millones de acciones, es decir todo lo restante del pool de empleado y primeros inversores minoritarios 

Imagen de los Raptor en una Starship. Fuente: Space X

Cerca de 4400 empleados se han convertido en millonarios, con sus tenencias de acciones de SpaceX, y de estos unos 400 empleados acumulan una fortuna superior a los 100M de USD.

La prima de riesgo española a 10 años se situaba este viernes en los 43bps (+2bps) colocando la rentabilidad del bono español a 10 años en el 3,42% (+0,07), el italiano en el 3,72% (+0,07), el alemán en el 2,99% (+0,05) y el de US en el 4,48% (+0,04).

Subida de 7 décimas del Euribor a 12 meses hasta el 2,874% tras la subida, ya descontada de tipos del ECB, el IBEX al alza en los 18.764 (+402), el DAX a los 24.635 (-469) y el Dow Jones en 51.202 (+170).

El euro se deja 1 figura y cierra la semana en 1.1569, el brent baja 4 USD a 87,33 USD el barril, el oro pierde -184 USD hasta los 4.238 USD por onza troy y el Bitcoin cotiza con caídas en los 64.622 USD (-9.330 USD).

¡Suerte y feliz semana!

Rebaja de los datos de crecimiento del 1er trimestre en US del 2% al 1,6% con aumento de los subsidios por desempleo

La 2ª estimación del PIB de US para el 1er trimestre era rebajada en 0,4% al 1,6% (trimestral anualizado) por la BLS esta semana, estas rebajas vienen por menores stocks y el gasto de los consumidores, que son 2/3 partes de la economía norteamericana.

La actividad económica está mayoritariamente dirigida por la inversión/ inversión relacionado con la inteligencia artificial.

Si bien es un buen ritmo, considerando los datos del 4T25 del +0,5%, los economistas esperan que el conflicto con Irán pase factura en el 2º trimestre. Esto ya lo hemos visto con el empeoramiento de los datos de confianza de mayo-26.

Adicionalmente el departamento del Trabajo en US, informaba de un total de 215k peticiones de subsidios de desempleo (pdf), por encima de las previsiones y 5k sobre la media histórica, sigue siendo un nivel bajo, aun en el entorno de ajustes de plantillas corporativas en el sector tecnológico.

La prima de riesgo española a 10 años se situaba en los 41bps (-2) en el bono español a 10 años en el 3,35% (-0,12), el italiano en el 3,65% (+-0,12), el alemán al 2,94% (-0,10) y el de US en el 4,44% (-0,12).

El Euribor a 12 meses subía 2 décimas al 2,804%, es IBEX ascendía +336 puntos a los 18.362, el DAX a los 25.104 (-634) y el Dow Jones hasta 51.032  (+1106).

El euro mejora medio punto a 1,166 USD, el brent se deja 14 USD a 91,12 USD el barril, el oro pierde 29 USD cerrando la semana en 4.522 USD la onza troy y el BitCoin pierde esta semana 3.338 USD situándose en los 73.952 USD.

¡Suerte y feliz semana! 

El indicador de sentimiento de los consumidores en US cae a mínimos de Jun-22

Esta semana conocimos que la encuesta a consumidores de la Universidad de Michigan caía a 44.8 en Mayo-26, mínimos desde Junio-22, mientras las expectativas de inflación a 1 año ascienden una décima a 4,8% y la de largo plazo subía 4 décimas al 3,9%.

El coste de la vida es la mayor preocupación para un 57% de los americanos encuestados que mencionan los altos precios, como causa de erosión de sus finanzas personales.

Si la subida de la inflación de Abril-26 al 3,8% no eran suficientes, el indicador de precios de productores (PPI) para la demanda final ascendía un 6% (anual) en Abril-26 según BLS, el mayor incremento desde dic/22 y donde los precios de la energía ascendían un 22,7%.

Ya están aquí los efectos de 2ª ronda en US. Y es que durante el mes de Abril-26 los precios de los productos ascendía un 2% (¡en 1 mes!) los de los servicios un 1,2% según el informe de BLS. Lo cual augura nuevas subidas en la inflación de Mayo-26 en US que conoceremos el 12 de junio y para la Eurozona el próximo 2 de junio.

La prima de riesgo española a 10 años se situaba en los 43bps (-1) en el bono español a 10 años en el 3,47% (-0,13), el italiano en el 3,77% (+-0,22), el alemán al 3,04% (-0,12) y el de US en el 4,56% (-0,03).

El Euribor a 12 meses cedía 4 décimas al 2,78%, es IBEX ascendía +404 punto a los 18.026, el DAX a los 25.738 (+788) y el Dow Jones hasta 49.916 (+390).

El euro cede un cuarto de punto a 1,1609 USD, el brent se deja 4,5 USD a 105,78 USD el barril, el oro pierde 39 USD cerrando la semana en 4.522 USD la onza troy y el BitCoin pierde esta semana 842 USD situándose en los 77.290 USD.

¡Suerte y feliz semana! 

La rápida subida de precios en US al 3,8% y el miedo a escasez de suministro dispara las alarmas en los mercados

Según BLS la inflación en US subía +5 décimas en abril/26 hasta el 3,8 %, su mayor nivel desde mayo-2023, disparando las expectativas de subidas de tipos por parte de la Fed, que según CME ya se sitúan en un 48,7% de subida en +25bps en dic-26 (actualmente en 3,50-3,75).

La inflación en US. Fuente: BLS y FT.

El conflicto con Irán ha generado en la economía americana una subida de precios, en solo 2 meses, de +1,4% desde el 2,4% en feb/26 al 3,8% en abr/26, con expectativas de propagarse rápidamente al resto de la economía. 

Al disiparse las esperanzas de intermediación china en el conflicto, aumentan los temores a una escasez real de combustible que añadiría al shock de precios otro en la cadena de suministro, que retroalimentaría los precios. Esto se traduce en subidas de los precios del brent, ventas de acciones y de bonos.

Podemos ver la presión sobre los bonos a largo plazo con subidas en el bono de US a 30 años que cerraba en el 5,12% por primera vez desde 2007, el Gilt UK en el 5,85% y el de Japón por encima del 4%.

La prima de riesgo española a 10 años se situaba en los 44bps (+2) en el bono español a 10 años en el 3,60% (+0,18), el italiano en el 3,95% (+0,23), el alemán al 3,16% (+0,16) y el de US en el 4,59% (+0,24).

Fuerte subida del Euribor a 12 meses +0,113% al 2,821%, el IBEX con caídas a los 17.622 puntos (-267), el DAX a los 23.950 (-388) y el Dow Jones en 49.526 (-83).

El euro se deja una figura y media cerrando la semana en 1,1626 USD, el brent sube +8 USD hasta 109,26 USD el barril, el oro baja con fuerza -169 USD a los 4.561 USD la onza troy y el Bitcoin cotiza en los 78.132 USD con pérdidas de -2.767 USD en la semana.

¡Suerte y feliz semana!

El unwind del war trade y el análisis técnico auguran un EURUSD en niveles de 1,20-1,2215 en el corto plazo

Los expertos reivindican niveles de entre 1,20-1,22 para el EURUSD de cara a la segunda parte del año pero quizás vayamos más arriba y más rápido si las hostilidades en Oriente Próximo disminuyen, tal y como ha venido ocurriendo durante las últimas dos semanas.

Es el "unwind del war trade" o deshacer el flujo hacia la "seguridad" del USD que puede impulsar la apreciación del euro, que además se ve afectado por una fuerte subida de los precios de la energía (+10,9% en abril/26) con potenciales efectos de 2ª ronda que pueden llevar al alza los precios. El mercado espera ya dos subidas de tipos de 25bps por parte del ECB este año, la primera en junio.

Velas diarias EURUSD desde Mayo-2025 a la actualidad. Fuente: Elab. propia

Por otro lado en US, menos afectada en los precios de la energía, manteniendo los niveles de desempleo en el 4,3% pero con el impacto deflacionista potencial por la IA, está en una mucho mejor posición para mantener los tipos de interés.

Esta semana, el viernes, el nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, asume el puesto con expectativas de mantenimiento e incluso bajadas de tipos de interés debido a los altos niveles de deuda en US que ya supera los $39T.

Con el EURUSD cotizando cerca de los niveles previos al lanzamiento de la operación Epic Fury, desde el análisis técnico, la ruptura de 1,1810 podría activar la ruptura de una lateral de 11 meses en el EURUSD y completar una figura técnica conocida como "Cup and handle" con objetivos en 1,215-1,2210.

La prima de riesgo española a 10 años se sitúa en los 42bps (-5bps) colocando la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 3,42% (-0,08), frente al 3,72% (-0,16)  italiano, el 3% (-0,03) alemán y el 4,35% (-0,02) en US.

Fuerte bajada del Euribor a 12 meses hasta el 2,708% (-0,14), el IBEX con leves subidas + 119 puntos a los 17.889 puntos, el DAX en los 24.338 (+46) y el Dow Jones en los 49.609 puntos (+110).

El euro con subidas de media figura a 1,1786 USD, el brent dejándose 7 USD pero cotizando en los 101,29 USD el barril, el oro con subidas de +69 USD a los 4.730 USD la onza troy y el Bitcoin con subidas a los 80.889 USD (+2.639 USD) ante la potencial aprobación del Clarity Act en US.

¡Suerte y feliz semana!