La recta final del mercado bajista de Bitcoin podría llevarlo a niveles de $49k-$54k USD

Las últimas 2 semanas de agitación en el entorno Bitcoin con huida de liquidez desde los 66k USD y retrocesos al entorno de 59k USD han disparado todas las alarmas, en lo que según como indicamos en Febrero es solo la dinámica del ciclo bajista que debería durar hasta Oct-26.

El índice de Greed and Fear vuelve a 18 en miedo extremo, las subidas a 80k USD del pasado mes de Mayo no han conseguido descartar el escenario técnico vigente desde Febrero.

• Bajada a niveles de 54k USD, mínimos de 2024,
• Capitulación completando figura técnica hasta $49k USD

BTCUSD velas diarias. Fuente: Elaboración propia.

Ahora animado por los miedos en el sector tecnológico por la subida de los costes de los chips y la inversión desmedida en AI, el renovado compromiso de la Fed, que hace que OpenAI y Anthropic estén postergando sus salidas a bolsa (OPV).

En el escenario Bitcoin se añaden incertidumbres como:

• Recta final para la aprobación del Clarity Act (previsto para 4-julio), que establece un marco legal federal para Bitcoin (que consolida Bitcoin como commodity (apartándolo de la SEC), y permitiendo la entrada de fondos de inversión, pensiones...)
• Concentración de Bitcoins en Strategy hasta 847.363 BTC con su Net Asset value por debajo de 1 (me refiero a que sus acciones valen menos que los activos que tiene en bitcoin).
• Fuerte caída a 82,31 USD/acción ordinaria de Strategy (MSTR), que multiplican la volatilidad de BTC, y sobre todo las preferentes perpetuas de STRC, que tendrían que estar pegged en 100 USD pero que las tensiones en los mercados y las dudas sobre los pagos de dividendos, las han llevado a niveles de 74,57 USD/acción preferente

Oportunidades de alto riesgo para mayores, hagan su propia investigación y no apuesten más de lo que puedan permitirse perder.

La prima de riesgo española a 10 años se situaba en los 49bps (+2) colocando la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 3,34% (-0,11), el italiano en el 3,58% (-0,12) , el alemán en 2,85% (-0,13) y el de USA en 4,37% (-0,12).

Nueva bajada de 2 décimas en el Euribor a 12 meses a 2,764%. El IBEX con leves alzas a los 16.425 (+78), el DAX en los 24.671 USD (-313) y el Dow Jones en 51.876 (+212).

El euro pierde casi 1 figura cerrando en 1,1384 dólares americanos, el brent baja 8 USD a los 72,60 USD el barril, el oro pierde 75 USD a los 4.096 USD la onza troy y Bitcoin cotiza en los 60.094 USD con caídas semanales de 4.205 USD.

Nuestro corazón con los familiares de los afectados por el terremoto en Venezuela.

¡Suerte y feliz semana!

"La Fed entregará estabilidad de precios" indica Kevin Warsh que inicia la re-evolución de la Fed

Esta semana fue el primer comité FOCM dirigido por Kevin Warsh, en el que decidieron mantener los tipos de interés sin cambios en el 3,50%-3,75% pero el nuevo presidente de la Fed se ha comprometido (en la rueda de prensa) a cumplir con el objetivo de precios al 2%, reconociendo que la Fed lo lleva incumpliendo los últimos 5 años.

Van a mover a la Fed al siglo XXI, creando 5 "task forces"* con las mejores mentes del sistema de bancos centrales de la Fed para cambiar comunicaciones, obtener nuevas fuentes de información en tiempo real y hasta revisar la forma en que se elaboran las estadísticas, los datos deben ayudar en la toma de decisiones y con el objetivo temporal de estar todo operativo antes de final de año. 

El nuevo presidente de la Fed. Kevin Warsh en su comparecencia el 17-junio. Fuente: CNBC

Se reducirá el "forward guidance" porque en la actualidad todo está en constante cambio, y el mercado debe reaccionar a las decisiones de la Fed. Kevin ha hecho hincapié en la importancia de la formación de precios en los mercados y que si bien la inflación es un fenómeno monetario, una decisión, hay que analizar los desencadenantes de los precios

La economía de US estaría en 2026 creciendo según las previsiones al 2,2% (vs 2,4% prev. marzo/26), la inflación en el 3,6% ( vs. 2,7%) y la previsión de tipos de referencia se situaría en el 3,8% para finales de 2026.

Previsiones de la Fed de Jun-26. Fuente: Fed

Se avecinan cambios en la Fed; la primera impresión es que el nuevo presidente de la Fed viene con las pilas cargadas y dispuesto a modernizar la institución. Mientras el USD se apreciaba con fuerza ante este renovado compromiso en la estabilidad de precios de la Fed.

La prima de riesgo española a 10 años se situaba este viernes en los 47bps (+4bps), con la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 3,45% (+0,03), el italiano en el 3,70% (-0,02), el alemán en el 2,98% (-0,01) y el de US en el 4,45% (-0,03).

Fuerte bajada de 9 décimas en el Euribor a 12 meses al 2,789%. Leves alzas en la renta variable: con el IBEX cerrando la semana en los 19.347 puntos (+583), el DAX en los 24.985 puntos (+350) y el Dow Jones hasta los 51.564 (+362).

El euro se deja 1 figura tras el discurso de Kevin Warsh cerrando la semana en los 1,1469 USD, el brent baja 7 USD a los 80,57 USD el barril, el oro vuelve a caer esta vez -74 USD hasta los 4.172 USD y el Bitcoin prácticamente plano, esta semana, cotizando los 64.311 (-311 USD).

¡Suerte y feliz semana!

*La modernización de la Fed
Task force 1: Mejoras en la forma y función de las comunicaciones de la Fed
Task force 2: Sobre la política de balance de la Fed, su composición y su régimen
Task force 3: Valorará nuevas fuentes de informacion, cambios metodológicos en la obtención de datos
Task force 4: Productividad y empleo. Propósitos de las nuevas tecnologías, incluyendo IA.
Task force 5: Marco de la inflación, sus drivers e ideas para entregar estabilidad de precios.

Éxito de SpaceX que sube hasta los 160,95 USD por acción (+19,65%) en su debut en el Nasdaq el pasado viernes

Esta semana tuvimos la mayor OPV de la historia en el Nasdaq de la mano de SPACE X (detalles en la SEC), donde únicamente ponían en circulación un 4,3% del capital total, es decir un total de 555,6 millones de acciones y con una sobresuscripción cercana entre 4-5 veces la oferta, a pesar de que el precio de salida de 135 USD/acción situaba el valor de la compañía en los 1,77T de USD.

Space Explorations Technologies levantaba 75.000M de USD en la salida a bolsa del viernes pasado, aunque los bancos colocadores pueden poner en circulación otros 83,33M de acciones extra si la demanda sigue por encima de la oferta. 

En su primer día de cotización la acción cerraba con una mejora del 19,65% hasta los 160,95 USD pero grandes medios como MorningStar advierten del ratio Price to Sales de SpaceX se dispara a x111,91 veces, y que la valoran en 63 USD por acción. 

Sus 3 principales áreas de negocio:

• lanzamiento de cohetes reutilizables, aumentando la capacidad de carga progresivamente con el objetivo de poder montar bases en la Luna y Marte y hacer la vida multiplanetaria
• telecomunicaciones gracias a los satélites de Starlink, el día de su OPV lanzó 29 nuevos satélites, ya cuenta como +9600 satélites en órbitas de baja altura
• centros de datos orbitales e inteligencia artificial a través de xAI (Grok) con más de 550M de usuarios

La clave en el calendario de "unlocks" de los accionistas actuales (se pueden vender) de 4700 millones de acciones durante 2026, es decir el 39,5% del total de acciones.

• 11 de agosto: 940 millones de acciones, se desbloquean automático al publicarse los resultados del 2 trimestre, si además SpaceX cotiza de 5 a 10 sesiones consecutivas antes de resultados por encima del 30% de la IPO (>175.50 USD) se desbloquean ostras 470 millones de acciones
• 21 de agosto: 329 millones de acciones
• 10 de septiembre: 329 millones de acciones
• 25 de septiembre: 329 millones de acciones
• 10 de octubre: 329 millones de acciones
• 25 de octubre: 329 millones de acciones
• Noviembre/Diciembre: con los resultados de Q3 se liberan 1.316 millones de acciones, es decir todo lo restante del pool de empleado y primeros inversores minoritarios 

Imagen de los Raptor en una Starship. Fuente: Space X

Cerca de 4400 empleados se han convertido en millonarios, con sus tenencias de acciones de SpaceX, y de estos unos 400 empleados acumulan una fortuna superior a los 100M de USD.

La prima de riesgo española a 10 años se situaba este viernes en los 43bps (+2bps) colocando la rentabilidad del bono español a 10 años en el 3,42% (+0,07), el italiano en el 3,72% (+0,07), el alemán en el 2,99% (+0,05) y el de US en el 4,48% (+0,04).

Subida de 7 décimas del Euribor a 12 meses hasta el 2,874% tras la subida, ya descontada de tipos del ECB, el IBEX al alza en los 18.764 (+402), el DAX a los 24.635 (-469) y el Dow Jones en 51.202 (+170).

El euro se deja 1 figura y cierra la semana en 1.1569, el brent baja 4 USD a 87,33 USD el barril, el oro pierde -184 USD hasta los 4.238 USD por onza troy y el Bitcoin cotiza con caídas en los 64.622 USD (-9.330 USD).

¡Suerte y feliz semana!

Rebaja de los datos de crecimiento del 1er trimestre en US del 2% al 1,6% con aumento de los subsidios por desempleo

La 2ª estimación del PIB de US para el 1er trimestre era rebajada en 0,4% al 1,6% (trimestral anualizado) por la BLS esta semana, estas rebajas vienen por menores stocks y el gasto de los consumidores, que son 2/3 partes de la economía norteamericana.

La actividad económica está mayoritariamente dirigida por la inversión/ inversión relacionado con la inteligencia artificial.

Si bien es un buen ritmo, considerando los datos del 4T25 del +0,5%, los economistas esperan que el conflicto con Irán pase factura en el 2º trimestre. Esto ya lo hemos visto con el empeoramiento de los datos de confianza de mayo-26.

Adicionalmente el departamento del Trabajo en US, informaba de un total de 215k peticiones de subsidios de desempleo (pdf), por encima de las previsiones y 5k sobre la media histórica, sigue siendo un nivel bajo, aun en el entorno de ajustes de plantillas corporativas en el sector tecnológico.

La prima de riesgo española a 10 años se situaba en los 41bps (-2) en el bono español a 10 años en el 3,35% (-0,12), el italiano en el 3,65% (+-0,12), el alemán al 2,94% (-0,10) y el de US en el 4,44% (-0,12).

El Euribor a 12 meses subía 2 décimas al 2,804%, es IBEX ascendía +336 puntos a los 18.362, el DAX a los 25.104 (-634) y el Dow Jones hasta 51.032  (+1106).

El euro mejora medio punto a 1,166 USD, el brent se deja 14 USD a 91,12 USD el barril, el oro pierde 29 USD cerrando la semana en 4.522 USD la onza troy y el BitCoin pierde esta semana 3.338 USD situándose en los 73.952 USD.

¡Suerte y feliz semana! 

El indicador de sentimiento de los consumidores en US cae a mínimos de Jun-22

Esta semana conocimos que la encuesta a consumidores de la Universidad de Michigan caía a 44.8 en Mayo-26, mínimos desde Junio-22, mientras las expectativas de inflación a 1 año ascienden una décima a 4,8% y la de largo plazo subía 4 décimas al 3,9%.

El coste de la vida es la mayor preocupación para un 57% de los americanos encuestados que mencionan los altos precios, como causa de erosión de sus finanzas personales.

Si la subida de la inflación de Abril-26 al 3,8% no eran suficientes, el indicador de precios de productores (PPI) para la demanda final ascendía un 6% (anual) en Abril-26 según BLS, el mayor incremento desde dic/22 y donde los precios de la energía ascendían un 22,7%.

Ya están aquí los efectos de 2ª ronda en US. Y es que durante el mes de Abril-26 los precios de los productos ascendía un 2% (¡en 1 mes!) los de los servicios un 1,2% según el informe de BLS. Lo cual augura nuevas subidas en la inflación de Mayo-26 en US que conoceremos el 12 de junio y para la Eurozona el próximo 2 de junio.

La prima de riesgo española a 10 años se situaba en los 43bps (-1) en el bono español a 10 años en el 3,47% (-0,13), el italiano en el 3,77% (+-0,22), el alemán al 3,04% (-0,12) y el de US en el 4,56% (-0,03).

El Euribor a 12 meses cedía 4 décimas al 2,78%, es IBEX ascendía +404 punto a los 18.026, el DAX a los 25.738 (+788) y el Dow Jones hasta 49.916 (+390).

El euro cede un cuarto de punto a 1,1609 USD, el brent se deja 4,5 USD a 105,78 USD el barril, el oro pierde 39 USD cerrando la semana en 4.522 USD la onza troy y el BitCoin pierde esta semana 842 USD situándose en los 77.290 USD.

¡Suerte y feliz semana!