Esta miércoles conocíamos que la inflación en US en Sep/26 está subiendo más de lo esperado debido a los costes energéticos, solo una décima, hasta el 3,7% (vs. 3,4% en Ago/26) según BLS pero lo suficiente para que los mercados ajusten sus perspectivas y consideren, más viable, una nueva subida de tipos de interés por 25bps por parte de la Fed, antes de que acabe el año (act. 3,75%-4%).
 |
| Inflación anual CPI de US sube al 3,7%. Fuente: BLS |
Se encendía la mecha para la venta masiva valores de chips, infraestructura cloud e IA, con caídas* hasta continuadas de doble dígito* desde el miércoles hasta el viernes. Los inversores tienen dudas si la base de clientes llegará a tiempo para repagar los intereses y vencimientos de altos volúmenes de deuda, también si serán capaces de continuar endeudándose para cumplir con sus planes de negocio.
El sector empieza a discriminar la solvencia de las inversiones y ajustar rentabilidades, beneficiando a la deuda soberana de US a 10 años que servía de refugio, bajando su yield unos 14bps desde el 5,21% al 5,07% desde el pasado martes.
En el mercado de bonos corporativos relacionados con IA hemos tenido fuertes ventas esta semana, llevándolos por debajo de su nominal (100 ct) en empresas como CoreWeave (88ct), Oracle (87ct), QTS/Microsoft (87ct) y Hut 8 / Nvidia (92 ct). Existe un riesgo de que termine afectado al mercado de crédito privado que tubo turbulencias meses atrás.
Varias compañías de data center australianas han tenido que retirar sus salidas a bolsa (Firmus**, Airtrunk) debido a las condiciones de mercado, pero también debido a sus elevadas valoraciones, niveles de deuda y además han retroalimentado las ventas en US.
Además ayer sabíamos por primera vez (primicia del FT) que la agencia calificadora KBRA asignó una calificación de BB+, bono basura, a Anthropic, que ha sufrido un parón de ventas en el 3T, mientras los bancos está preparando una nueva ronda de financiación de $60b para la compañía y los fondos de inversión valoran recortar la valoración de $2t a $1.5t.
Esta semana la prima de riesgo española a 10 años se situaba en los 60bps (-1bps), colocando la rentabilidad del bono español a 10 años en el 4,02% (-0,07), el francés en 4,80% (-0,05), el italiano en 4,49% (-0,08), el alemán en 3,42% (-0,06) y el de USA en el 5,07% (-0,17).
El Euribor a 12 meses sube 2 décimas al 3,215%. El IBEX con ligeras subidas hasta los 19.326 (+296), el DAX a los 25.622 (+535) y el Dow Jones hasta los 52.002 (+448).
El euro se aprecia casi media figura a 1,1239 USD (tras haber llegado a 1,1129 en la semana). El brent sube 5 USD a los 109,69 USD por barril, el oro se deja 34 USD a los 4.186 USD la onza troy y el Bitcoin cotiza con caídas en los 81.646 USD (-2.470 USD).
¡Suerte y feliz semana!
*Cotizaciones afectadas US, valores cierre mercado martes 13-10 al viernes 16-10
**Respaldada por Nvidia y por Blackstone y con una valoración de $30.5b
