Fin de la recesión pero continuidad de la crisis en España

Finalmente esta semana, el IBEX35 corrigió 185 puntos cerrando este viernes en los 9815,5 tras la pronunciada subida desde Agosto y los resultados de los grandes bancos. Según los expertos la corrección podría continuar durante la semana que viene.

El jueves conocimos los datos PMI* de la zona euro, que sufrieron una leve y decepcionante caida pero que se mantuvieron en la zona de expansión económica (por encima de 50). El indicador compuesto sugiere un crecimiento del 0,2% en el PIB de la zona euro en el 3T.

Esto denota la frágil recuperación y la necesidad de nuevos pasos por parte de las autoridades europeas para consolidar la recuperación (Vg. Unión bancaria).

EL PMI se da una pausa en Octubre. Fuente: Markit

El Banco de España anunció el miércoles en su boletín económico de octubre el fin de la recesión tras un crecimiento en el 3T del PIB de 0,1%**, mientras la inflación tras la subida del 0,3%*** en sept/13 marcaba un nuevo diferencial frente a la zona euro (-0,6%).

Los números. Haz click en la imagen para ampliar. Fuente: BdE

Sin embargo la crisis continúa mientras la tasa de paro se mantenga en los espeluznantes niveles de 2 dígitos. Según el INE en septiembre bajó hasta el 25,98% de la población activa manteniéndose en los 5,9 millones de personas (ver previsiones hasta 2018). 

El Dow Jones subía 171 puntos en la semana cerrando el viernes en los 15.570 (+0,39%), en dirección a los máximos históricos alcanzados el pasado 16/09 en los 15.676,94 puntos.

La prima de riesgo española a 10 años se situaba en los 239 puntos (-2 bps respecto a la semana anterior) y siete puntos por debajo de la italiana.

El dólar USA se iba a los 1,3805 ante las expectativas de mantenimiento de la laxitud monetaria por la Fed y la libra se dejaba 1 figura hasta los 0,8538.

*Purchase Manager Index, indicadores adelantados de la actividad económica.

**En términos anuales estaríamos en un -1,2%, tras 9 trimestres de caida del PIB.
***Frente al 1,5% de agosto/13.

El crecimiento del PIB del 3T en EEUU queda en el 2,6%

La última revisión del PIB de EEUU a 3T* (web, inglés) ha sido revisada una décima al alza, a una tasa anualizada del 2,6%** respecto al 2% inicial (y al 2,5% previsto en noviembre), y frente al 1,7% de crecimiento del 2T.

La revisión de las principales contribuidores fueron los gastos de consumo (2,4%), las inversiones (10%) y el gasto federal (8,8%).


Las ventas de viviendas de segunda mano (web, inglés) ascendieron un 5,6% (mensual) en noviembre hasta los 4,68 M mientras el mercado descontaba un ascenso hasta 4,75 M. El precio medio se situaba en los 170.600 USD lo cual representa una subida del 0,4% mensual.

El crecimiento de EEUU en 2011 estará apoyado por el paquete fiscal de 868 B de USD y el programa de compra de bonos de la Fed*** aprobado a principios de noviembre, QE2, de 600 B de USD mientras la inflación permanece controlada en el 1,1% (en noviembre).

Hoy tendremos a las 14:30 las peticiones iniciales de subsidios al desempleo y los pedidos de bienes duraderos de noviembre, y a partir de las 15:50 los datos de confianza de la Universidad de Michigan.

El EURUSD permanece en niveles de 1,3120, y el DOW JONES subía ayer un 0,23% hasta los 11.559 puntos.

*Septiembre, variación anualizada del segundo al tercer trimestre.
**El mercado preveía una revisión hasta el 2,8%.
*** ¿Por qué la Fed compra bonos del tesoro americano?

La mejora de los datos macro en EEUU impulsa al Dow Jones

Los últimos datos macroeconómicos muestran una mejora en el mercado laboral de EEUU que permitieron cerrar ayer al Dow Jones en los 11.187 puntos (+1,37%).

Los datos de ayer de las peticiones iniciales de seguro de desempleo (web, inglés) bajaban en EEUU, en la semana que terminaba el 20/11, hasta las 407.000 peticiones (-34.000 desde la semana previa).

El total de peticiones vivas también disminuía en 142.000* hasta mínimos de 11/2008 a los 4.182.000 beneficiarios del seguro de desempleo.

Además, este martes, la Bureau of Economic Analysis elevaba en su segunda estimación el PIB (web, inglés) de EEUU anualizado del tercer trimestre hasta el 2,5% (desde la previsión del 2% anterior para el 3T, y 1,7% del 2T). Entre los factores destacamos el aumento del consumo, la inversión privada, y la disminución de las importaciones**.

La Fed, en su acta de la reunión del 2-3 de noviembre** (web, inglés), destaca la mejora del mercado laboral en EEUU, del consumo y la disminución de la inflación mientras la actividad industrial y el mercado de la vivienda permanecen débiles. Las previsiones para la economía de EEUU (web, inglés) son esperanzadoras en 2011 (PIB, 3-3,6%).

El índice de sentimiento de los consumidores de la Universidad de Michigan mostraba ayer una importante mejoría hasta 71,6 en noviembre de 2011 (desde 67,7 en octubre). Alcanzando máximos de 2 años.

El mercado estará cerrado hoy en EEUU, por el día de Acción de Gracias.

*Para la semana que terminó el 13/11.
**Como consecuencia de la depreciación del USD durante el 3T.
***En la que anunció la compra de 600.000 M de USD de bonos del tesoro americano (QE2).