Buenas perspectivas económicas en las manufacturas según la Fed de Philadelphia

La encuesta sobre perspectivas económicas actuales (pdf, inglés) a nivel de manufacturas, elaborada por la Fed de Philadelphia, ascendió a 10,2 en feb/2012 (7,3 en ene/12), niveles de oct/11.

La demanda, los nuevos pedidos y los envíos de mercancía mejoraron durante este mes. El empleo disminuyó aunque aumentó la media de horas trabajadas y los precios repuntaron.

La perspectiva futura* sigue mejorando aunque no mantiene el ritmo de meses anteriores. Hoy conoceremos la inflación de EEUU en ene/12 (E2,8%) y la batería de indicadores adelantados (E+0,5%).

La prima de riesgo soberano español a 10 años descendió 14bps hasta 343bps.

El EURUSD cotiza en 1,3130 mientras el Nikkei sube un 1,69%

*A 6 meses.

La Fed espera subir los tipos de interés de referencia en 2014

Según el acta de la Fed* (pdf, inglés) la mejora gradual desde nov/11 del consumo, exportaciones, optimismo, condiciones financieras e inversión empresarial impulsarán el crecimiento del PIB al 2,2-2,7% en 2012** (de 2,8-3,2% en 2013 y de 3,3-4% en 2014).

Aun así el mercado inmobiliario, todavía deprimido, la renta real de los hogares y el gasto federal restringen el crecimiento económico en 2012.

En el gráfico anterior*** vemos cómo la política monetaria será acomodaticia, y los tipos de interés se mantendrán entre 0-0,25% de 2012-2014 según la mayoría de los participantes en el FOCM.

Sin nuevos problemas de oferta en el petróleo la inflación permanecerá por debajo del 2%, objetivo de la Fed.

El diferencial de riesgo de la deuda española a 10 años sube 19bp hasta los 357bps, y hoy el Tesoro emite más de 3.000 M de EUR en bonos y obligaciones.

El EURUSD se va a 1,3025 por las tensiones en Grecia mientras el Nikkei cede un 0,05%

*De la reunión de enero/2012
**Vemos la mejora de la tendencia según los indicadores adelantados de la OCDE.
***Nos muestra la estimación de la posición de los tipos de interés a fin de año según los miembros del FOCM (Comité de decisión de política monetaria de la Fed).

El sentimiento económico alemán ZEW vuelve a terreno positivo

El indicador de sentimiento económico ZEW* ha vuelto a terreno positivo por primera vez desde junio de 2011, registrando una mejora significativa en las expectativas económicas presentes y futuras.

Expectativas económicas
Alemania: 5,4 (+27)
Zona euro: -8,1 (+24,4)
USA: 34,4 (+16,3)

Esperan tipos de interés bajos en el corto plazo y subidas en el largo, mientras se modera la inflación y el precio de petróleo se mantiene (ver detalle, pdf, inglés). La perspectiva sobre la evolución del euro frente al dólar está equilibrada.

La prima de riesgo español subió 5bps hasta los 338bps, a expensas de la emisión a 2 y a 7 años del Tesoro de 3.000 M de EUR este jueves.

Hoy tendremos datos de PIB del 4T de Francia y Alemania, y también el acta de la reunión de la Fed.

El EURUSD cotiza en 1,3160 mientras el Nikkei sube un 2,51% por encima de los 9,275 puntos.

*Realizado con la opinión de 284 analistas en el período que va del 30/01 al 13/02.

Los indicadores adelantados de la OCDE apuntan a una mejora de tendencia

Según la nota de prensa (inglés, pdf) de ayer de la OCDE el conjunto de indicadores adelantados apuntan* a un repunte en la actividad económica, liderada por EEUU y Japón aunque secundada por países emergentes como India y Rusia.

La zona euro y Brasil irá por debajo de la tendencia general apuntando al cambio de tendencia mientras en China empeora la situación.

Este nuevo anuncio podría contrarrestar la ralentización (provisional, triángulo con fondo blanco) anunciada en agosto de 2011, con estos mismo indicadores.

Hoy tendremos emisión de letras del tesoro a 12 (@2,049%) y 18 meses(@2,399%), mientras el diferencial de la deuda española a 10 años repunta hasta los 333bps.

El EURUSD bajó 1 figura a 1,3160 mientras el Nikkei mejora un 0,67% manteniéndose sobre los 9,000 puntos.

*Recordamos que el ECB y la Fed también prevén esta evolución mejor de lo esperada durante 2012.

Atenas evita una vez más el default

El parlamento de Atenas aprobó ayer los recortes exigidos* de 3.300 M de EUR por la Troika para desembolsar la financiación que permite al país heleno evitar el impago de un vencimiento de deuda el próximo 20 de marzo.

Cada vez más analistas ven el default y la salida del euro como una posibilidad real para Grecia.

El PIB japonés se contrajo en el cuarto trimestre de 2011 un -2,3% (ver pdf, inglés, E-1,3%) en términos anuales, principalmente por la caída de la demanda privada y de las exportaciones, ante un yen más fuerte durante el 4T de 2011.

Mañana tendremos la encuesta sobre el clima económico ZEW, y durante la semana datos de PIB europeos del 4T de 2011.

La prima de riesgo española subió 24bps hasta los 340bps.

El EURUSD se mantiene en 1,3260 y el Nikkei sube un 0,65%

*Entre los que está: la reducción del salario mínimo a 560 EUR, recorte de pensiones y de 150 mil funcionarios en 3 años.