El diésel se sitúa a 1,97€/litro con el sector productivo y consumidores al límite mientras el Gobierno recauda 0,52 €/litro y los precios seguirán al alza en Europa

El cuello en las refinerías europeas*, a pesar de que priorizan la producción de diésel, y la altísima subida de la cotización del brent por los conflictos bélicos están formando la tormenta perfecta para la vertiginosa subida de los precios del diésel y de la gasolina en toda Europa.

En España aún a pesar de la bonificación sobre hidrocarburos, que expira el 30-Septiembre**, los precios se acercan de nuevo a máximos poniendo en tensión a los sectores productivos y consumidores. En niveles cercanos a los alcanzados en Abril-Mayo de este año, llegando hoy (en promedio España) a 1,97€/litro diésel y 1,973€/litro la gasolina.

Evolución litro combustible España en promedio. Fuente: Race y dieselogasolina.com

Si desglosamos por conceptos*** el coste por litro de diésel y gasolina en España:

Concepto	Unidad	Diesel	Gasolina
Coste de la materia prima	EUR/litro	0,63	0,47
Coste de refino	EUR/litro	0,30	0,20
Transporte y almacenamiento	EUR/litro	0,12	0,12
Impuesto Hidrocarburos	EUR/litro	0,38	0,47
Bonificación Hidrocarburos	EUR/litro	-0,20	-0,05
IVA	21%	0,26	0,25
Total coste internacional		1,48	1,46
Costes escasez europea	EUR/litro	0,22	0,25
Coste financiero y última milla	EUR/litro	0,10	0,09
Margen gasolinera	EUR/litro	0,08	0,08
IVA	21%	0,08	0,09
Coste final por litro en gasolinera		1,97	1,973

En la situación actual los impuestos significan un 26,50% para el diésel (0,52€/litro) y un 38,64% para la gasolina (0,75€/litro) en cada litro

Precios al alza con la llegada del frío a Europa central, la demanda de combustible para calentar millones de hogares, pondrá mayor presión sobre la limitada oferta de producción europea. Además las refinerías europeas ya están operando al límite y sufriendo problemas de suministro por bloqueos en rutas marítimas.

Entidades como HSBC o Goldman Sachs mantienen sus previsiones del brent en el entorno de los 90-110 USD para el 4o trimestre.

Esta semana la prima de riesgo española a 10 años se situaba en los 48bps (-1bps) con la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 4,08% (+0,08), el italiano en el 4,51% (+0,28), el alemán en el 3,60% (+0,09) y el de USA en el 5,16% (+0,13).

El Euribor a 12 meses baja 3 décimas a 3,308%. El IBEX sube +181 puntos hasta los 19.750 puntos, el DAX plano 25.441 y el Dow Jones con bajadas en 51.439 puntos (-339).

El euro se dejaba media figura cerrando la semana en 1,1401 USD después de probar soporte en 1,1360, el Brent sube 1,5 USD a los 104,91 USD/barril, el oro con bajadas de 79 USD a los 4331 USD por onza troy y Bitcoin con subidas de + 6.385 USD  hasta los 84.465 USD

¡Suerte y feliz semana!

*Materia prima ya refinada (Platts)
**Se debatirá su continuidad en el Consejo de ministros de este martes.
**Asumimos un brent a 104,91 USD/barril de 159l, 1,139 EURUSD, unos 3,5 litros brent para 1 litro de diésel y 2,3 litros brent para 1 litro de gasolina, un coste final del 30,90% en el caso del diésel y del 23% en el caso de la gasolina.

La escasez del diésel amenaza con disparar aun más la inflación en 2022

La elevada demanda en todos los países tras la pandemia y la baja producción de diésel, debido a los elevados costes para rebajar su nivel de sulfuro*, el bajo número de refinerías y la guerra en Ucrania, está disparando sus precios y minorando las reservas en todo el mundo (en la costa este en USA ya están en mínimos de 30 años).

Los precios del diésel han subido un 37% en los últimos 6 meses en US, situándose en máximos históricos, en los 5,509 USD por galón** (media en USA) esto son 2,36 USD más que hace un año, precios superiores incluso a cuando el Brent superó los 150 USD en 2008.

Precios combustibles US 02-mayo-22. Fuente: EIA

El uso masivo*** del diésel y la escasez de oferta mundial tiene el potencial de mantener los niveles de precios altos en el medio-largo plazo, ya que causaría efectos de segunda ronda al aumentar los costes de producción de bienes y servicios (que ya vemos en la elevada inflación subyacente, p.e. 4,4% en España).

La prima de riesgo española a 10 años se sitúa esta semana en los 110bps (+7bps) con la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 2,23% (+0,26), el italiano en 3,13% (+0,36), el alemán en 1,13% (+0,09) y el de USA en 3,13% (+0,20). 

Por su lado el Euribor a 12 meses sube al 0,246% (+0,08). Bajadas en las bolsas con el IBEX a los 8,322 puntos (-262), el DAX en los 13.674 (-423) y el Dow Jones en 32.899 (-98).

El EUR podría haber marcado suelo y se mantiene plano en 1,0548 USD, el Brent sube +7 USD a los 113,22 USD, el oro -14 USD a los 1882 USD por onza troy y el BitCoin bajando a 34.698 USD (-3.310 USD).

¡Suerte y feliz semana!

*Que utilizan gas para producir hidrógeno que rebaja la cantidad de sulfuro.
**1 Galón = 3,73 litros.
***Los vehículos y máquinas desde 2007 utilizan diésel con ultra bajos niveles de sulfuro. Contiene un 97% menos de sulfuro que el diese con bajo nivel de sulfuro.