La inflación española por debajo de la media de la zona euro en marzo/2012

La semana pasada el señor Draghi lo indicaba en su rueda de prensa: existen riesgos de una subida de la inflación en el corto plazo durante todo 2012, fundamentalmente por los precios de las materias primas y las subidas de impuestos indirectos (Vg. IVA*).

Eurostats indicaba hace unos días que en marzo la inflación de la zona euro ascendía a un 2,6%** (pdf, inglés), frente a la previsión del ECB del 2,1% para todo el año y al 2,7% en feb/12.

La inflación en España se espera que sea del 2,2%*** en mar/12, mejorando la competitividad del país respecto al exterior.

Todo ello a pesar del menor crecimiento esperado que vimos en los datos de PMI manufacturero de la zona euro de la semana pasada marcando un nuevo mínimo en 47,7

La prima de riesgo cerró la semana pasada en 402bps y hoy conoceremos su reacción al aluvión de noticias durante los festivos de semana santa.

El EURUSD se apreció media figura hasta los 1,3135 y el brent está en 121,9 USD/barril mientras el Nikkei sube un 0,77%.

*En Irlanda está al 23%.
**El próximo martes sabremos el definitivo.
***Armonizado. Lo sabremos este viernes.

El crédito al consumo aumenta febrilmente en EEUU en feb/12

El crédito al consumo aumentó en EEUU en 7,7 B de USD durante feb/12 hasta los 2.521* B de USD, mostrando una disminución en el saldo de tarjetas (por segundo mes consecutivo) y un aumento en los préstamos.

El aumento fue menor del estimado (E12 B de USD) y en términos no ajustados se produjo una reducción de 17,9 B de USD. Sin embargo la confianza siguió aumentando en mar/12.

Los estadounidenses se endeudan fundamentalmente para pagar coches y la educación, mientras la tasa de desempleo sigue disminuyendo en mar/12 al 8,2% de la población activa.

La prima de riesgo española partirá de los 402bps de este jueves, tras la solicitud de más reformas por el ECB y los mercados. No tendremos subastas hasta la semana que viene**.

Hoy los mercados europeos permanecerán cerrados.

El EURUSD cotiza en 1,3058 y el brent en 121 USB/barril mientras el Nikkei cede un 1% pero por encima de los 9.500 puntos.

*Datos ajustados.
**Lunes, letras del tesoro.

La economía de EEUU genera menos empleo del previsto en marzo

La tasa de desempleo disminuyó en EEUU en mar/12 al 8,2% (inglés) de la población activa desde el 8,3% en feb/2012 según la Bureau of Labor Statistics.

Sin embargo esto fue debido a la disminución de la fuerza de trabajo en 164 mil personas más que a la creación de empleo que fue de 120 mil puestos de trabajo en mar/2012, frente a la previsión de 209 mil indicada el miércoles pasado*.

Estos datos podrían estar indicando una pausa en el ritmo de crecimiento de la economía de EEUU, que prevé crecer** entre un 2,2-2,7% en 2012.

Recordamos que el viernes permanecieron las bolsas cerradas, y que el lunes abre la de EEUU pero no las europeas, donde además es festivo TARGET.

El EURUSD está en 1,3096 y el brent en 123 USD/barril, la prima de riesgo española cerró en 402bps y tras la presentación de los presupuestos pasó a un primer plano económico internacional.


*Por ADP.
**Según la Fed.

Los presupuestos de 2012 o ¿por qué sigue subiendo la prima de riesgo?

Tras la subida de tipos exigidos por el mercado* en la subasta del miércoles y la aparente inacción del ECB; la prima de riesgo sigue subiendo, ahora en máximos desde nov/11.

Y es que algunos se preguntan si en vez de los recortes en i+D+i y Educación que se consideran claves para el crecimiento económico: ¿no podrían haber reducido el tamaño del estado?, ¿rebajado más políticas de protección social**?...

La tardanza en el tiempo, la amnistía y las muy bajas perspectivas de crecimiento (-1,7%, IMF) son otros de los argumentos que generan desconfianza.

Aunque ayer subió la prima 12bps hasta los 402bps, en el intradía llegó a estar en 410bps, y finalmente el IBEX cerró en tablas. El lunes es festivo en los mercados europeos.

El EURUSD bajó a 1,3069 y el brent a 123 USD/barril mientras el Nikkei se dejaba un 0,81%

*Subida respecto anterior subasta según el plazo: 3 años, +44bps; 5 años, +89bps y 10 años, +17bps.

**El apartado central del estado de bienestar, que agrupa las pensiones, prestaciones de desempleo... en la pág. 173 del libro amarillo (pdf) está todo el detalle.

Según Draghi la reciente subida de la prima de riesgo española es una petición de los mercados al gobierno español

Ante una pregunta sobre si las recientes turbulencias en la prima de riesgo española podrían sugerir que los efectos de los LTRO* se están diluyendo, el presidente del ECB respondió que se trata de "una petición de los mercados al gobierno de entregar reformas estructurales y fiscales".

También indicó que la subida es un síntoma natural de que "el mercado presta atención a los fundamentales**".

La prima de riesgo sube 21bps hasta los 385bps alcanzado máximos de enero de este año como vemos en el siguiente gráfico.

El EURUSD cotiza en 1,3120 mientras el IBEX cede más de un 1% por debajo de los 7,750 puntos

*Financiación a 3 años ilimitada al 1%.
**Ver artículo.