Europa prevee para España un 2013 igual de malo que 2012

Esta semana supimos las previsiones de la Comisión Europea (CE) para España, que son peores de lo   estimado por el Gobierno en los presupuestos del Estado de 2013 (pdf, pág. 92).

Para 2013 la CE estima que el desempleo se disparará al 26,6%, 365.000 desempleados más respecto a  los datos de sep/12, y que nos contraeremos los mismo que este año, es decir un -1,4%.

A continuación los datos macroeconómicos* reales a sep/12 y las previsiones de cómo acabaremos 2012 y 2013.

La realidad va por delante de la ficción. Fuente: INE. MEH y Comisión Europea.

Una referencia para nada alentadora, en el caso del déficit la CE incluye la ayuda bancaria mientras que el Gobierno no lo hace.

Como suceso de la semana la reelección de Obama, os recomiendo el siguiente vídeo con el "speech" del ganador.

El EURUSD cotizó el viernes a 1,2710 mientras la prima a 10 años se situaba en los 447bps (+26bps desde el viernes anterior).

*Salvo el déficit que es un estimado de Octubre.

El Gobierno central mejora el déficit en septiembre

Esta semana el Ministerio de Hacienda indicaba que el déficit del Gobierno Central* es a 30/09 de 41.321 millones de EUR es decir de un 3,93% del PIB**.

Los ingresos responden a las subidas de impuestos y recortes adoptadas en el año, aumentando un 21,7% respecto 2011 hasta los 156.377 millones de euros.

Objetivos de déficit de España. Fuente: Presupuestos 2013-2014, MEH

Tras todas las medidas adoptadas cumplir con el déficit acordado es la mejor señal que podemos dar a los mercados.

 

Esta semana supimos que la inflación ascendía una décima al 3,5% (pdf) a 30/10, mientras el Fondo Monetario Internacional prevee que se sitúe en el 3.3% en diciembre.

El EURUSD cotiza en 1,2836 mientras la prima de riesgo ascendía 421bps aumentando los rumores de solicitud de rescate.

*La diferencia entre lo que paga y cobra el estado.
**Con un PIB de 1.050.000 millones de EUR, es decir con una caída del PIB en 2012 del 1,2% frente a la contracción de 1,5% prevista por el IMF.

El "drama" del desempleo en España

Este viernes supimos que en España hay 5.778.100 personas que quieren trabajar y no encuentran dónde, la tasa de desempleo sube al 25,02% a finales de sept/12 según el INE (pdf).

El año pasado cerramos con un desempleo de 5.273.600 desempleados, por lo que en 9 meses ha aumentado en 504.500 el número de desempleados* en España.

 

Los empleados con contrato indefinido caen en 179.100 mientras los temporales sube en 15.300 y los que son por cuenta propia suben en 65.100.

 

Parados, línea roja. Fuente: INE.

 

 Por otro lado tenemos la pérdida de poder adquisitivo de los españoles** y las primeras deslocalizaciones a España (Ford a Almussafes en 2014).

Piénselo por sí mismos, ¿cuál es la estrategia del Gobierno para generar empleo en España? y ¿cuál es el "drama"?

El EURUSD cerró el viernes en 1,2940 y la prima de riesgo repuntó hasta los 405bps.
 

*La reforma laboral se aprobó el 10 de febrero de 2012.
 **La inflación fue del 3,4% en septiembre.

¿Momento de entrar en el IBEX35?

El argumento es muy sencillo: cada que vez se producen fuertes salidas de capitales las autoridades salen al paso y el capital extranjero vuelve al país subiendo el principal indicador de referencia, el IBEX35.

En el gráfico (pincha para ampliar) vemos que la salida de capitales* en el 2º trimestre de 2010 fue de 117.075 millones de euros. El Gobierno de ZP se ve obligado a tomar medidas de recorte de déficit. El IBEX35 recupera 2.200 puntos en 2 meses.

El dinero huye de nuestro país, en millones. Fuente: banco de España.

Dos años después, en ler trimestre y 2º trimestre de 2012, se registra una salida de capitales extranjeros de 248.907 M de EUR.

A primeros de agosto la prima llega a los 600bps y el ECB es el que sale al paso asegurando que comprará deuda, si se lo piden. El IBEX35 recupera 2.200 puntos en 2 meses.

La pregunta es, con la mejora de la confianza y los atisbos de una solución política a la crisis de la zona euro: ¿y si vuelve todo ese capital a España?, ¿qué ocurrirá con el IBEX35?

Más allá: en el selectivo hay entidades que solo han sido penalizadas por la marca España, que han visto reducido los competidores en el mercado, que ahora ya se financian más barato, cuyos dividendos son una remuneración atractiva y cuyo resultado proviene, mayoritariamente, del exterior.

¿Adivinan cuáles son?

El EURUSD está en 1,3023 y la prima de riesgo en los 377bps.

*Ver todos los datos en el siguiente pdf del banco de España.

El decrecimiento y la inflación se afianzan en la zona euro para la recta final de 2012

La actividad económica (medida por el estimador PMI) se sigue desacelerando en Sep 12 en la zona euro donde, paradójicamente, solo Irlanda da muestras de crecimiento económico.

 

En la siguiente tabla vemos que solo Estados Unidos tira del carro.

Europa se contrae más que nadie. Fuente: Markit.

La caída de los pedidos (por la caída de la demanda) y el empeoramiento de las perspectivas en el sector servicios hacen pensar en una nueva contracción del crecimiento en el 3er-4o trimestre (en el -0,2%* en el 2º trimestre, pdf, english).

La inflación registra nuevas subidas como consecuencia de las subidas de precios de materias primas, alimentos, energía (ver datos) e impuestos; situándose en el 2,7%** en sep/12 en la zona euro. 

La semana que viene conoceremos las nuevas previsiones del IMF.

El EURUSD sube al 1,3034 y la prima española baja hasta los 416bps con el juego de declaraciones e intenciones sobre el rescate español del ECB/Gobiernos europeos.

*En España la actividad económica fue de un -1,3% (pdf) a cierre del 2º trimestre.
**En España subió en septiembre al 3,5% (pdf) por la subida de impuestos indirectos.