Los datos de desempleo USA sorprenden positivamente al mercado

Después del susto de la semana pasada por el bajo crecimiento del PIB de USA* en el primer trimestre (0,7% 1Q17 vs 2,1% 4Q16), este viernes conocimos que el dato de desempleo de USA descendía una décima en abril hasta el 4,4%, tras crear 211.000 empleos durante el mes pasado.

Un aliciente más para las subidas de tipos pronosticadas por analistas y juradas y perjuradas por la Fed que se resistió a mover ficha esta semana. Por el otro lado los precios del petróleo sufrieron un minicrash esta semana**, sugiriendo una debilidad inusitada en la demanda y en el "crecimiento global".

Sí, me refiero al crecimiento pronosticado por el IMF y que se podría catalogar fácilmente como "fake growth" al estar engordado fundamentalmente por la inflación energética.

El crecimiento de USA trimestralmente en tasa anualizada. Fuente:BEA

Por otro lado los mercados europeos están subiendo con fuerza alentados por la aparente derrota de FN en Francia que podría producirse en el día de hoy.

La prima de riesgo española a 10 años cedía 20 puntos para situarse en 112 puntos dejando la rentabilidad del bono a 10 años en el 1,53%, el italiano en el 2,15% y el USA en 2,35%.

El IBEX35 subió esta semana 420 puntos hasta los 11135 mientras el Dow Jones ascendía 66 puntos para acabar en los 21006.

El EUR mejoraba esta semana otra figura frente al USD hasta 1,0998 y el brent cerraba 2,5 USD abajo con 49,43 USD por barril con el oro perdiendo 40 USD hasta los 1229 por onza troy.

¡Suerte y feliz semana!

*Con unos datos de inflación en marzo del 2,4%.
**Al caer el brent el pasado jueves a los 46,65 USD por barril, recuperándose el viernes.

¿Volverán a equivocarse los sondeos?

Según la AFP, a finales de la semana pasada, Macron contaba con un 59% de los votos y Marine con un 41%. Es mucho menos de los 25 puntos que pronosticaban inicialmente pero sigue pareciendo insalvable. En cualquier caso el próximo domingo es la segunda ronda y saldremos de dudas.

Esta semana supimos que el PIB de España crecía a una tasa anual en el primer trimestre (1Q) de 2017 del 3%* (pdf), cuatro décimas menos que en el mismo trimestre de 2016 (1Q2016=3,4%), respecto al trimestre anterior crecimos un 0,8%.

Según el INE la estimación de la inflación (IPC) de abril subía tres décimas respecto a marzo hasta el 2,6% (pdf), por las subidas de servicios turísticos y cierta recuperación de los precios medios del brent en abril (a pesar de que a finales ha terminado cediendo posiciones).

En la euro zona el IPC de abril/17 subió cuatro décimas hasta el 1,9% (pdf) también por la energía y los servicios de acuerdo a Eurostats**.

Marine llegando a Gardanne por sorpresa. Fuente: AFP

Del otro lado del atlántico en USA el PIB del 1Q crecía anualizado al 0,7%, una gran bajada respecto al 4Q2016 que era del 2,1% fundamentada en la contribuciones negativas del gasto del gobierno e inversión privada.

Recordamos que la inflación en USA en marzo fue del 2,4% y que los datos de abril aun no están disponibles, pero que podrían replicar el comportamiento europeo presionando al alza (junto con el desempleo) en la reunión de la Fed de la semana que viene (2-3 de mayo).

Esta semana la prima de riesgo española a 10 años baja 10bps hasta los 132bps colocando el bono español a 10 años en el 1,63% con el italiano en 2,27% y el de USA en el 2,28%.

El IBEX35, tras la primera ronda francesa, subía 338puntos hasta los 10715, y el Dow Jones escalaba 393puntos hasta los 20.940 puntos***.

El euro subía aliviado casi dos figuras hasta 1,0896 con el brent perdiendo casi un dólar hasta 51,84 USD por barril y el oro cotizaba en 1269 USD por onza troy, dejándose 16 USD esta semana.

¡Saludos y feliz semana!

*Ver previsiones de principios de 2017.
**Recordamos los datos macro pronosticados por el IMF la semana pasada.
***Trump confirmaba su reforma fiscal el viernes pasado.

España crecería un 2,6% en 2017 con una inflación del 2,4% según el IMF

Esta semana conocimos las previsiones del WEO del IMF destacando un ligero aumento de las expectativas de crecimiento para 2017, en una décima hasta el 3,5% para output mundial. En el caso de España estaríamos creciendo a la cabeza de la euro zona en 2017 al 2,6% con una inflación en el 2,4%*.

PIB previsto anualizado. Fuente: WEO, IMF.

Entre las amenazas a este incipiente crecimiento el informe apunta: el proteccionismo, una rápida subida de tipos en USA, la desregulación financiera, el endurecimiento de la financiación en los países emergentes y las tensiones geopolíticas.

Esperan que los precios del brent se mantengan en niveles de 55 USD/barril y que los precios al consumo se mantengan relativamente bajos, en el entorno del 2% en las economías avanzadas y el 4,7% para las emergentes. 

Hoy conoceremos los resultados de la primera ronda de las elecciones francesas, con el desenlace el próximo 7 de mayo.

La prima de riesgo española a 10 años descendío 7bps hasta los 142bps situando la rentabilidad del bono a ese plazo en el 1,66%, con el italiano en el 2,24% y el de USA en 2,25%.

El IBEX35 mejoraba esta semana 56 puntos hasta los 10377 mientras el Dow Jones ascendía 94 puntos para cerrar el viernes en 20547.

El EUR se apreciaba una figura hasta 1,0728 frente al billete verde con el brent 3 USD abajo hasta los 52,44 por barril y el oro 4 USD abajo hasta los 1285 por onza troy.

¡Saludos y suerte!

*Las tablas para Europa están en la pág. 29.

La inflación de USA baja al 2,4% en marzo por la caída de los precios del brent

Esta semana conocimos que la inflación (CPI) en USA en marzo ascendía al 2,4% (en tasa interanual) lo cual supone un descenso de cuatro décimas respecto al 2,8% definitivo de febrero*.

Previsiones de marzo de la Fed. Fuente: Fed.

En la tasa mensual es el primer descenso desde febrero/16 dado por la caída del 6% en los precios de la gasolina y del 6,2% en la energía. La inflación subyacente (sin energía ni alimentos) se mantuvo en el 2%.

Recordamos que en España los precios cedieron siete décimas hasta el 2,3% en marzo por la misma causa, según los datos del INE de esta semana.

Hoy tenemos la votación de la ampliación de los poderes del presidente en Turkía y el próximo domingo la primera vuelta de la elecciones francesas, en las que (según Ipsos, pdf***) se están estrechando las diferencias entre Le Pen-Macron y Fillon-Melenchon.

El lunes es festivo en Europa.

La prima de riesgo española a 10 años descendió esta semana en 9bps hasta los 149bps colocando el bono español a 10 años en el 1,67%, el italiano en el 2,29% y el de USA en el 2,24%. 

El IBEX35 cedía 203 puntos para cerrar la semana en los 11326 mientras el Dow Jones también se dejaba 203 puntos hasta los 20453.

El USD se mantenía en 1,0612 con el brent medio dólar arriba en 55,64 por barril y el oro 33 USD arriba en los 1289 por onza troy.

¡Saludos y feliz semana!


*Antes de ajustes estacionales.
**La siguiente reunión es el 2-3 de mayo.
***Ver página 7 con la comparativa de intención de voto.

El desempleo en USA vuelve a niveles de mayo/2007

Este viernes conocimos que la tasa de desempleo de USA dismimuía en dos décimas al 4,5% de la población activa en marzo de 2017, alcanzando niveles de mayo/2007.

El número de desempleados disminuyó en 325k personas situándose en 7,2 millones de personas con la fuerza laboral en el 63% de la población (con 1,6 millones fuera de la fuerza laboral pero que en los últimos 12 meses han buscado trabajo). 

Destrozos del ataque de USA el 7-abril a Syria. Fuente: Press TV

Los trabajadores a tiempo parcial se mantienen en 5,6 millones mientras el salario anual sube de forma modesta en un 2,7% hasta los 26,14 USD/hora.

La producción industrial en España se situó en el 2,5% en feb/17 según los datos del INE, significando esto una caida mensual del 0,2%.

La prima de riesgo española a 10 años aumentó en dos semanas en 10bps hasta los 136bps situando la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 1,58%, el italiano en el 2,20% y el de USA en 2,38%.

El IBEX subía en estas dos semanas en 320 puntos hasta los 11529 puntos, mientras el Dow Jones ascendía 60 puntos hasta los 20.656.

El USD se fortalecía 2 figuras hasta 1,0591 con el brent arriba hasta 55,23 USD por barril y el oro en 1255,95 por onza troy.