Esta semana el ECB aseguraba que la inflación se mantendrá alta durante los siguientes meses (2022), desde el 7,5% registrado en mar/22, pero que, poco a poco, se irá ajustando por el debilitamiento de la demanda*, y que probablemente finalizará las compras de activos en el 3Q22.
Además de la política monetaria expansiva del ECB durante los últimos 13 años*; el banco central indicaba como origen e intensificación de la inflación:
*las fuertes subidas de los precios de la energía (brent, gas...), también los refinados (jet oil, diesel...),
*el aumento de los precios de los alimentos (trigo y harina),
*los metales (zinc, cobre, níquel y aluminio),
*la ruptura de la cadena de suministro por los confinamientos en China y la guerra en Ucrania.
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| Tras 2022 llegaremos a 2023. Fuente: Hedgeye. |
El ECB incorporará la flexibilidad necesaria en las reinversiones o en nuevos instrumentos de expansión monetaria si es preciso, en relación a las compras de activos, y según Lagarde, están en un proceso de "normalización" ('monetaria'); entendemos que para no generar una crisis de deuda en los países más endeudados de la eurozona.
Esta semana la prima de riesgo española a 10 años se mantenía en los 93bps (-7bps) colocando la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 1,77% (+0,07), el italiano en el 2,48% (+0,08), el alemán en 0,84% (+0,14) y el de USA en el 2,83% (+0,13).
El IBEX con ligeras ganancias hasta los 8.699 (+93), el DAX en los 14.163 (-120) y el Dow Jones a los 34.451 (-270).
El EUR se deja una figura al cambiarse por 1,0809 USD ante la inacción del ECB, el Brent al alza 9 USD en 111,23 USD por barril, mientras la onza de oro se sitúa +29 USD en los 1.977 USD y el BitCoin en los 40.387 USD (-2036 USD).
¡Suerte y feliz semana!
*Por el gasto de los ahorros y el fin de las medidas fiscales.
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