La debilidad del euro habilita que los precios del combustible puedan subir con fuerza para verano

La inflación en la eurozona alcanza su quinta subida consecutiva desde que en oct/24 se situara en el 1,7% al colocarse en el 2,5% en ene/25. Los principales componentes al alza fueron los servicios con un ascenso del 3,9%, y la comida procesada, alcohol y tabaco (+2,6%).

Y es que la debilidad del euro (propiciada por el bajo crecimiento y las bajadas de tipos) también aporta inflación energética (+1,8%) que usualmente aplacaba un euro en 1,08 pero que ahora a 1,03 no lo hace; por eso con niveles de precios del brent por encima de 78,30 USD impactarían los precios ya en feb/25 pero la situación se agrava de cara a verano.

El ciclo y los precios del brent. Fuente: Hedgeye

El mayor riesgo se concentra a partir de julio-25 ya que el año pasado* la fortaleza el euro minoraba los costes del brent pero con la debilidad actual sucedería todo lo contrario; si los precios del barril ascendieran a 80 USD el barril, estaríamos hablando de impactos superiores al 10% en precios (tal y como se ve en la tabla inferior).

Esta semana la prima de riesgo española a 10 años se mantenía en los 63bps (+2bps) colocando la rentabilidad del bono español a 10 años en el 3,00% (-0,07), el italiano en el 3,46% (-0,04), el alemán en el 2,37% (-0,09) y el de USA en 4,49% (-0,05).

El Euribor a 12 meses bajaba con fuerza a 2,38% (-0,14), el IBEX al alza hasta 12.688 puntos (+320), el DAX hasta 21.787 (+56) y el Dow Jones hasta 44.303 (-241)

El euro sigue a la baja cambiándose por 1,0327 dólares USA, el brent pierde 1 USD a los 74,66 USD por barril, el oro sube 52 USD a 2.887 USD la onza troy y el BitCoin cotiza en los 97.036 USD (-2.341).

¡Suerte y feliz semana!

*La depreciación del euro podría impactar con fuerza en elevar los precios de la energía a partir de julio-25

Los precios industriales aumentan un 0,4% mensual en dic-24, según eurostats, menos que en nov-25 por la moderación del coste de la energía en diciembre.

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