La Fed duda entre bajar los tipos 0,25% o 0,50% esta semana (17-18/09)

La deuda nacional de USA asciende, ahora mismo, a 35,276T de USD (hace 4 años eran 26T, +34%) y sigue subiendo cada día, mucho más que la M3 conocida (últ. dato de nov/24) de USA de 20,7T de USD (hace 4 años eran 15T, +33%) según Fred.

El desempleo baja una décima pero menos de lo esperado y se sitúa en el 4,2%* en Ag/24 según BLS y la inflación cae 3 décimas al 2,6%** (abajo las series anuales), y ahora le preocupan más a la Fed que la inflación, a pesar de que los bienes más comunes y estables (sticky inflation***), se mantiene en el 4,1%.

La deuda de US asciende a 35T de USD. Fuente: Hedgeye

Será que hay que reactivar la maquinaria del crecimiento, que tenemos que asistir a otro ciclo monetario igual que como cambian las estaciones, ahora toca volver a gastar. Hay elecciones en nov/24, hay que dejar atrás la deuda y también los pagos de intereses; no sabemos si será -0,25 o -0,50 pero lo que es seguro es que la maquinaria de imprimir dinero se reactiva (aunque nunca dejó de imprimir realmente).

Recordamos que esta semana el ECB bajó tipos al 3,50%.

Esta semana la prima de riesgo española bajaba a los 78bps (-0,04) colocando la rentabilidad del bono español, al mismo plazo, en el 2,93% (-0,06), el italiano en el 3,51% (-0,11), el alemán en 2,15% (-0,02) y el de USA en 3,65% (-0,06).

El Euribor a 12 meses bajaba a 2,948% (-0,10), el IBEX ascendía semanalmente a los 11.540 (+367), el DAX a 18.699 (+398) y el Dow Jones a los 41.393 (+1.047).

El euro se mantiene casi sin cambios por 1,1076 USD, el brent sube 0,60 USD a 71,61 USD el barril, el oro se dispara +80USD a 2.606 USD la onza troy y el Bitcoin sube +5,637 USD a 59.971 USD. 

¡Suerte y feliz semana!

*Desempleo USA, interanual

*CPI USA, interanual

***Pincha para ampliar, batería de datos de la Fed relacionados con el estado de la economía, agosto-24

Aumenta al 34,3% los niños en riesgo de pobreza infantil en España solo detrás de Rumania en la UE

Resulta difícil permanecer indiferente mientras el empobrecimiento y la división, a través de los discursos de odio, enfrenta a los españoles y desde el poder se alardea de un crecimiento económico del 0,8% trimestral* en el 2T24 frente a los compañeros europeos. 

Existe un retroceso social y económico relevante en los últimos 6 años (coincidentes con sendos gobiernos progresista desde 2018) que afecta sobre todo a la pobreza infantil, el desempleo juvenil, el desempleo y la pérdida de capacidad adquisitiva (vía inflación e impuestos) mientras la Administración obtiene récord tras recordó de recaudación tributaria.

--Según los últimos datos de Eurostats mientras la pobreza infantil se mantiene estable del 23,4% en 2018 al 24,8% en 2023 en la UE, en España** se dispara de un 29,9% en 2018 a un 34,3% en 2023 de niños en riesgo pobreza o exclusión social. Pasamos del 5º puesto al 2º puesto en pobreza infantil en 6 años.

Niños en riesgo de pobreza y exclusión social 2023. Fuente: Eurostats jul/24

--En el caso del desempleo pasa lo mismo, de acuerdo a los datos de Eurostats, España registraba un desempleo en Jul/24 del 11,5% con el desempleo juvenil (<25a) en el 25,5%, con la media de desempleo de la UE en el 6% y del juvenil en el 14,5%. En este caso conseguimos ser los números 1 de toda la Unión Europea en ambos casos, mientras en 2018 éramos los segundos por la cola detrás de Grecia (pero nos ha superado).

España lidera el desempleo en la UE. Fuente: Eurostats.

--Según Tax Foundation, en el caso de España la retención máxima de la retribución del trabajo se sitúa en el 54% colocándonos en el número 4 a nivel europeo (considera retenciones de una comunidad autónoma que aumentan la tasa marginal del 47% al 54%. Muy detallado en este estudio de PWC, mientras en 2017 la tasa máxima estaba en el 43,5%.

Mientras la administración tributaria obtiene un récord de recaudación (pdf) de +279 mil millones de euros gracias a IRPF y Sociedades en 2023 (+59.000 M sobre 2019).

Pasamos al puesto 4 de presión sobre sueldos top. Fuente: Tax Foundation

--También la inflación general en el período de jun/18 a jul/24 ha aumentado el 18,9% según el INE (base 2021) mientras en los 6 años anteriores estamos situándonos en el 5,3% acumulado, sin que se hayan deflactado las bases de retención estatales del IRPF. 

Inflación general acumulada base 2021. Fuente: INE.

Sino remamos el bote se para y la simple marea hace que retroceda.

Desde hace dos semanas la prima de riesgo española a 10 años se situaba en los 82bps (+3bps)  colocando la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 2,99% (-0,02), el italiano en el 3,62% (+0,06), el alemán al 2,17% (-0,05) y el de USA en el 3,71% (-0,09).

El Euribor a 12 meses se situaba en el 3,05% (-0,05) mientras el IBEX cerraba este viernes en los 11.173 puntos (-105), el DAX a los 18.301 (-332) y el Dow Jones en 40.345 (-830).

El euro se deja 1 figura cotizando en 1,1083 frente al USD, el brent cae 7 USD a 71,06 USD por barril, el oro cede 22 USD a 2.526 USD por onza troy y el BitCoin cede 9.594 USD hasta los 54.324 USD

¡Suerte y feliz semana!

*Frente al 0,2% de la media en la eurozona (2,9% interanual en el 2T) según Eurostats
**El informe de Condiciones de vida del INE revela que la renta media en 2023 de 14.082 EUR, con un 37% de la población incapaz de afrontar gastos inesperados, 33% que no pueden permitirse una semana de vacaciones fuera del hogar y un 9,3% con grandes dificultades para llegar a fin de mes.

DATOS COMPARATIVOS 2018-2024