EEUU cierra el año con una inflación del 3%

La semana pasada conocíamos que el IPC de EEUU caía hasta el 3% (web, inglés) en dic/11 desde el 3,4% en nov/11, fundamentalmente por la bajada de los precios de la energía.

La subida interanual de los precios en dic/2011 quedaba en el 3%, doblando el incremento de precios de 2010. A continuación vemos las principales subidas de precios en el año:

Elemento - 2010 - 2011
Energía - +7,7% - + 6,6%
Comida - +1,5% - + 4,7%
Resto    - +0,8% - + 2,2%

Por otro lado las peticiones iniciales de desempleo en EEUU en la semana del 14/01 se redujeron con fuerza a las 352 mil desde las 402 mil de la semana anterior, recordamos la bajada del desempleo en EEUU al 8,51% en dic/11.

La prima de riesgo española subía 19bps hasta los 356bps.

El EURUSD cotiza en el entorno de 1,2895 y el Nikkei sube un 0,09% mientras los chinos celebran su año nuevo.

Pensamiento positivo: low expectations

Durante los últimos meses, sobre todo desde la agudización de la crisis deuda en nov/11*, hemos visto cómo las previsiones de crecimiento para 2012 empeoraban cada vez más desde sep/11 hasta la actualidad.

Ahora hablamos de recesión en España y de más medidas de austeridad para reducir el déficit del estado... difícilmente la realidad podrá ser peor de lo que imaginamos (como ocurrió en 2011) por lo que sólo podríamos mejorar nuestras expectativas.

Por eso las bajas expectativas (low expectations) son la posibilidad optimista para este año 2012.

*Que llevó a la cumbre de dic/11 y a que el ECB ofreciera liquidez a 36 meses.

España vivirá una recesión en 2012 y 2013, según las previsiones filtradas del FMI

Según la prensa italiana ANSA, sin citar fuentes, el Fondo Monetario Internacional (FMI) ha rebajado su previsión de crecimiento mundial (PIB) al 3,3% (vs. 4% anterior) en 2012 y al 4% en 2013 (vs. 4,5%) justificándolo por las tensiones en la zona euro.

A continuación las nuevas previsiones para el PIB según el FMI:

2012
EEUU: 1,8% (1,8%*)
Zona euro: -0,5% (1,1%)
Alemania: 0,3% (1,3%)
España: -1,7% (1,1%)

2013
EEUU: 2,2% (2,5%)
Zona euro: 0,8% (1,5%)
Alemania: 1,5% (1,5%)
España: -0,3% (1,8%)

El Tesoro español emitió ayer con éxito 6.773 M de EUR a 3 y 4 años, y destacamos (a parte de la rebaja de precios**) la alta solicitud en la de 5 años, de 1.300 M de EUR, con un ratio de cobertura de 3,24 veces la demanda.

La prima de riesgo española a 10 años se mantiene en los 336bps.

El EURUSD se apreció hasta 1,2965 mientras el Nikkei sube un 1,35%

*Entre paréntesis la previsión actual fijada por el IMF en sept/2011
** Mayor a 100bps en la de 3 años.

El FMI aprovecha la crisis de deuda europea

El Fondo Monetario Internacional* (IMF) está explorando diversas opciones para ampliar su capacidad de fuego, según comentó esta semana en una nota de prensa (inglés).

Según diversas fuentes el FMI buscaría recaudar 500.000 M de USD** adicionales para hacer frente a las potenciales necesidades de financiación*** de los próximos años y mantener una capacidad de fuego superior a los 1.000.000 M de USD.

Recordamos que la zona euro se comprometió, en la pasada cumbre de diciembre, a aportar 200.000 M de EUR (250.000 M de USD) por lo que el resto del mundo tendría que aportar los 350.000 M de USD pendientes.

EEUU ya ha indicado que no aportará más al fondo, por lo que el resto podría ser aportado otros países como China, Brasil, y Japón.

Hoy tendremos emisión de bonos y obligaciones del Tesoro español.

La prima de riesgo española a 10 años aumentó 2bps hasta 336bps.

El EURUSD subió a 1,2860 mientras el Nikkei asciende un 1,13%

*Ver principales características del IMF, que actualmente cuenta con 983.000 M de USD de financiación y tiene comprometidos 282.000 M de USD.
**En 2010 ya se aumentaron las cuotas de los países.
***Recordamos que el IMF mantiene sus mayores préstamos con: Grecia, Irlanda y Portugal.

El PIB chino ralentiza su ritmo de crecimiento en el 4T

Ayer supimos que el PIB chino creció al 8,9% (inglés) en el cuarto trimestre del año (frente al 9,7%; 9,5% y 9,1% en los anteriores) según la Oficina de Estadística de China al mismo tiempo que la tasa de inflación (CPI) se mantenía en el 4,1%*.

En la siguiente tabla mostramos la variación intermensual de los principales componentes del PIB, el consumo que representa un 38%** en el PIB chino mientras que la inversión en activos fijos es casi un 64%.

En sentimiento económico alemán ZEW de enero/2012 mejoró a máximos desde julio, +32 puntos, hasta los -21,6 (inglés) reflejando una mejor perspectiva económica en Alemania frente a los temores de recesión de finales de 2011. 

La emisión de letras del tesoro español fue un éxito en volumen y con una gran caída de rentabilidad (-200bps) frente a la subasta de diciembre. 

La prima de riesgo española a 10 años cedió 7bps hasta los 334bps.

El EURUSD se apreció a 1,2780 mientras el Nikkei sube un 1,30%

*En julio estaba en el 6,5%.
**En EEUU es un 70%.