Inversores organizados por Reddit provocan pérdidas de 5.050 millones de USD en fondos de inversión bajistas sobre GameStop

La agitación ha llegado a los fondos de inversión* de Wall Street de la mano de un nutrido grupo de inversores particulares, reunidos a través de Reddit (r/wallstreetbets), que han comenzado a comprar y mantener acciones de GameStop Corp. ($GME, ver cotización) donde estos fondos de inversión estaban cortos o vendidos, en posiciones que superaban el 250% de las acciones de la empresa.

Esto les ha obligado a recomprar acciones para cerrar sus posiciones bajistas (aun quedan 61,7M de acciones vendidas, ver situación de posiciones bajistas actuales) acumulando pérdidas de hasta 5.050 M de USD, dando lugar a fuertes subidas en las cotizaciones de GameStop y AMC, pero a la vez provocando caídas en posiciones largas en otras acciones.

La cotización de GME. Fuente: Business Insider

Ayer uno de los brokers más usados en USA, RobinHood ha limitado la capacidad de comprar acciones de GameStop (y de otras incluidas en los planes del grupo de Reddit) en lo que se ha considerado como un intento de los fondos de inversión para limitar sus pérdidas.

Se especula con que otros inversores internacionales se vayan a unir a esta acción, todavía en curso, en la semana en la que Elon Musk (el accionista mayoritario de SpaceX y Tesla) ha reconocido la compra de BitCoins y cuando Michael Saylor, CEO de MicroStrategy, ofrecerá el 2-3 de febrero una guía a empresas para invertir en BitCoin.

La prima de riesgo española a 10 años se situaba este viernes en los 62 bps (-1 bps) colocando la rentabilidad del bono español, al mismo plazo, en el 0,10% (-0,02) mientras el italiano bajaba a 0,64% (-0,11), el alemán a -0,52% (-0,01) y el de USA en 1,07% (-0,02).

Semana movida en las bolsas con el IBEX cediendo posiciones hasta los 7.757 puntos (-279), el DAX en los 13.432 (-441) y el Dow Jones a los 29.982 (-1.014).

El EUR se apreciaba media figura a los 1,2138 USD a pesar de las palabras de Knot** de la posibilidad de bajar aun más los tipos y el aviso del ECB de la semana pasada, el Brent plano en los 55,09 USD por barril, el oro 6 USD abajo hasta los 1849 USD por onza troy y el BitCoin en los 34.322 USD (+1.717).

¡Suerte y feliz semana!

*El listado de fondos afectados: Point 72 Asset Management, Melvin Capital, D1 Capital Partners...

**Miembro del ECB Board

El ECB vigila el tipo de cambio y adaptará el fondo de compra de activos según las circunstancias

Mientras las entidades financieras intentan adelantarse a problemas de morosidad, las nuevas variantes (Brasil y Sudáfrica) amenazan la capacidad de inmunización de las vacunas y USA lanza un gran paquete de estímulos fiscales* por $ 1,9 trillones** (english), el ECB mantiene sus medidas***, tipos al 0% sin cambios y su programa de compra de activos por 1,85 trillones de EUR hasta marzo/2022.

El gran objetivo del ECB es mantener condiciones favorables de financiación en términos de liquidez, acceso a los fondos y coste del mismo recalibrando en lo necesario, para arriba o para abajo, las condiciones del programa de compra de activos (considerando la inflación, actualmente en -0,3%).

Covid como base para políticas irresponsables. Fuente: GIS

Otra de las cuestiones relevantes fue que el ECB admitió el seguimiento cuidadoso y cercano del tipo de cambio (EURUSD) por su impacto en la inflación a medio plazo. "Nada está fuera de la mesa" en palabras de la presidenta Lagarde.

Esta semana la prima de riesgo española a 10 años subía a los 63 bps (+3bps) con alzas en las rentabilidades de los bonos a 10 años tras el Consejo del ECB, el español a el 0,12% (+0,06), el italiano en 0,75% (+0,14), el alemán a -0,51% (+0,03) y el de USA en 1,09% (+0,01)

Semana mixta en las bolsas ante las noticias sobre las nuevas variantes con el IBEX cerrando la semana en los 8.036 (-194), el DAX en los 13.873 (+114) y el Dow Jones en 30.996 (+182).

El EUR subía una figura al cambiarse en 1,2068 USD, el Brent casi plano en 55,09 USD el barril, el oro +27 USD hasta los 1855 USD por onza troy y el BitCoin estabilizándose en los 32.605 USD (-2.330 USD).

¡Suerte y feliz semana!

*Esta semana conocíamos la nominación de Janet Yellen como nueva Secretaria del Tesoro de USA, adelantando que apuesta por ir a lo grande (english) aprovechando los bajos tipos de interés y a pesar de impactar los niveles de deuda cercanos al 100% del PIB en USA.

**Trillones = miles de millones

***En la reunión del Consejo de este jueves el ECB mantiene su perspectiva sobre el gran impacto de la pandemia sobre el crecimiento, la gran afectación del sector servicios y la débil inflación, mientras vigila el tipo de cambio por sus efectos inflacionistas a medio plazo.

El éxito en el proceso de vacunación podría dar lugar a un fuerte alza de precios en el corto plazo

Conseguir vacunas y ponerlas, esa es la clave. La reducción de la oferta debido a la pandemia junto a los ahorros embolsados de los consumidores, podrían dar lugar a un fuerte repunte de precios en el sector servicios si la vacunación tiene éxito ¿para cuándo?, ¿verano u otoño de 2021?

Sin embargo por el momento Eurostats indicaba la semana pasada que la inflación de la eurozona se mantenía en el -0,3% anual en dic-20, por 4º mes consecutivo.

La inflación en el corto y medio plazo se ha mantenido baja debido a importantes cambios estructurales en la economía de los últimos años: la globalización, el potente aumento de la oferta por la entrada de China en los mercados, la digitalización y la compra online, junto con el aumento de la edad de la población y caída de la demanda debido a la elevada incertidumbre.

También los shocks desinflacionarios provocados por la crisis financiera (2008), la crisis de deuda europea (2012) y después por la pandemia global (2020) han acentuado el proceso con la bajada de los precios en el medio plazo, debido a caída de precios de la energía y las ayudas fiscales.

La inflación armonizada anual por países. Fuente: Eurostats

El agotamiento de la política monetaria tradicional mediante la bajada de tipos, reactivó en 2020 el programa de compra de activos hasta 1,85 trillones de EUR (análogo al de la Fed) para asegurar la inversión, el crecimiento y los tipos de la creciente deuda soberana bajos.

De esta manera los gobiernos mantienen la capacidad de gastar de forma productiva y mantener la sostenibilidad del sistema de bienestar, convirtiendo al ECB en el mayor comprador de deuda soberana*.

Un crecimiento superior al tipo de interés de la deuda es quien mejor garantizará la rebaja de la deuda y no la inflación, que pese a repuntes potenciales en el corto plazo (si la vacunación tiene éxito), en opinión del ECB se mantendrá anclada (web, english) en el medio plazo.

Esta semana la prima de riesgo española a 10 años se situaba en los 60bps (+4bps) colocando la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 0,06% (+0,02), con el italiano en el  0,61% (+0,08), el alemán en -0,54% (-0,02) y el de USA en el 1,08% (-0,04).

Caídas en las bolsas con el IBEX cerrando la semana en los 8.230 (-177), el DAX a los 13.787 (-262) y el Dow Jones en los 30.814 (-283).

El EUR perdía casi una figura y media cambiándose el viernes por 1,2080 USD, el Brent bajaba 1,5 USD a los 54,84 USD por barril, la onza troy de oro cedía 22 USD hasta los 1827,85 USD y el BitCoin se situaba en los 34.935 USD (-5.625 USD).

¡Suerte y feliz semana!

*En el caso español esto se ha traducido en compras por €120B de EUR en 2020 y una emisión de deuda prevista para 2021 de €266B de EUR (vencimientos + déficit previsto del 7,7% (pdf)). Máximos históricos.

La Fed espera un boom del consumo y una subida de la inflación de cara al final de la pandemia en el 2S21

Según el presidente de la Fed de San Louis, James Bullard, la combinación de la potente expansión cuantitativa (de hasta 3T de USD de feb-20 a 0ct-20), junto con los fuertes incentivos fiscales del gobierno y el aumento de los fondos disponibles para el consumo, crean el escenario perfecto para un boom al final de la pandemia.

Esperan que la pandemia vaya desvaneciéndose lentamente durante el primer semestre de 2021, ante el avance de la vacunación, dando paso a un aumento temporal de la inflación por encima de su objetivo actual del 2%. Algo que según el propio Bullard, la Fed vería con buenos ojos.

Las vacunas podrían acabar con el Covid-19. Fuente: CGTN

Malos datos ayer en la creación de empleo en USA con una destrucción de 140.000 empleos (adelantado por el ADP del miércoles), frente a la previsión de creación de 40.000 puestos mientras la tasa de desempleo se mantiene en el 6,7% en dic/20 (=nov/20).

El ISM de servicios de USA de dic/20 se revisaba a 57,2 (vs 54,5) lo que significa una mayor expansión de la actividad mientras el ISDM manufacturero subía a máximos de 2 años hasta 60,7.

Esta semana la prima de riesgo española a 10 años bajaba a los 56bps (-6bps) mientras la rentabilidad de bono español al mismo plazo se mantenía en el 0,04% (=), el italiano bajaba al 0,53% (-0,01), el alemán subía a -0,52% (+0,06) y el de USA también subía, con fuerza, al 1,12% (+0,11).

Subidas en las bolsas con el IBEX cerrando la semana en los 8.407 (+334), el DAX en los 14.049 (+1.166) y el Dow Jones en los 31.097 (+491).

El EUR volvía a ganar una figura hasta 1,221 frente al USD, mientras el Brent subía 4,5 USD hasta 56,25 USD por barril, corrección en el oro que se deja 52 USD hasta los 1.849 USD por onza troy y el BitCoin sigue alcista en los 40.560 USD (+6.658 USD).

¡Suerte y feliz nevada! ; -)

¿Es el BitCoin una nueva versión de la vieja burbuja o se dirige en subida libre a $1T de capitalización en 2021?

Si algo ha sido la sensación desde inicio de año es el BitCoin, la tecnología blockchain pionera desde 2009, medio de pago internacional, protagonista indiscutible debido a: (i) que el resto de mercados han permanecido cerrados y (ii) a la subida de precio que está experimentando.

Las compras de fondos de inversión y de empresas por el miedo a quedarse fuera (Fomo), el aumento masivo de la deuda de los países, la emisión de dinero por parte de los bancos centrales y la falta de oferta (Hodlers) está disparando el precio a niveles inéditos, situando el valor en máximos históricos frente al EUR y al USD.

BTCUSD, tercera parábola. Fuente: Peter Brand.

El reputado trader Peter Brandt establece precios objetivos en el rango actual entre los 45.000 y los 100.000 USD  (video) en función de si ha formado un triángulo simétrico o si se trata de un nuevo ciclo parabólico (la ruptura de esta última figura llevaría a caídas cercanas al 80%, como ocurrió en ene-18). 

Algo que parece lógico es que la valoración de este tipo de activos no sigue los estándares y que con una capitalización actual de $630B aun tendría mucho recorrido (hasta 1 trillón según BI), si se acepta como activo refugio por la comunidad inversora internacional (como referencia APPLE capitaliza $2,25T a 31/12/2020). 

Si esto es así aun podría llevar el valor actual hasta el entorno de los 65.000 USD por BTC.

Esta semana la prima de riesgo española a 10 años se situaba en los 62 bps (=) colocando la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 0,04% (-0,03), el italiano en el 0,54% (-0,04), el alemán en -0,58% (-0,03) y el de USA en 0,91% (+0,01).

Ligeras caídas a fin de año en las bolsas europeas con el IBEX cerrando en los 8.073 (-38), el DAX en 12.883 (-696) y el Dow Jones en 30.606 (+407).

El EUR corregía a 1,2134 USD mientras el Brent se mantenía plano en 51,72 USD por barril, el oro ascendía 19 USD a los 1901 USD por onza troy y el BitCoin sigue al alza en los 33.902 USD (+6.862).

¡Suerte y que os traigan muchas cosas los reyes!