La tasa de desempleo en EEUU repuntó hasta el 9,05% en mayo/2011

El empleo en el sector privado no agrícola* aumentó en el mes de mayo/11 en EEUU en 83 k (+251k en abril/2011), mostrando claros signos de ralentización.

La población activa también aumentó en +272 k en mayo/2011 hasta los 153,69 M de personas, de los que la creación de empleo absorbía 105 k y 167 k (el resto) pasaban a engrosar el número de desempleados que, en EEUU, asciende a 13,914 M de personas.

La tasa de desempleo ascendía en mayo/11 hasta el 9,05%, como vemos en el gráfico anterior (pinchar para ampliar).

Los empleados de larga duración mostraron el mayor aumento desde mar/11 (ver gráfico).

Las miradas se centran ahora en la reunión de la Fed de finales de mes, y su decisión respecto a la continuidad del estímulo monetario QE2-QE3. 

El EURUSD cotiza en 1,4596 mientras el Nikkei asciende un 0,49% y el diferencial español** a 10 años subía 7 bps hasta 224 bps.

*Sin contar con el empleo del estado, ver penúltima tabla.
**Spread respecto a la deuda alemana al mismo plazo.

Grecia recibirá el siguiente tramo de financiación a primeros de julio

La troica (UE, IMF y ECB) lanzó el pasado viernes un comunicado (web, inglés) en el que asegura que en las siguientes semanas tendrá lugar la discusión sobre el paquete político acordado y el programa de financiación griego (previsto por el IMF)*.

En la nota destacan que el Gobierno se ha comprometido a sus objetivos de déficit de 2011 y medio plazo, para lo cual adoptará una serie de medidas fiscales entre las que destacamos:

1) Reducción del tamaño del sector público (tanto del número de dempleados como del número de empresas públicas),
2) Reducción de las exenciones fiscales,
3) Subida de los impuestos sobre la propiedad, y
4) Lucha contra la evasión fiscal.

También crearán una agencia independiente para la privatización que tiene como objetivo obtener ingresos de 50.000 M de EUR hasta 2015.

Una vez aprobado por el IMF y el Eurogrupo (20/06), se desembolsará el siguiente tramo de financiación a Grecia (probablemente a primeros de julio).

Como consecuencia del comunicado de la troica, de la no mejoría del desempleo en EEUU que se mantuvo en el 9,1% (web, inglés) de la población activa en mayo/11 y la consecuente especulación** sobre más expansión monetaria por parte de la Fed, el EURUSD se ha fortalecido cotizando hoy en niveles de 1,4640.

El miércoles tendremos el Libro Beige de la Fed y el jueves la decisión de política monetaria del ECB, en la que el mercado espera un aviso de subida de 25 bps de tipos para julio.

El spread / diferencial de la deuda española está en los 219 bps, muy por debajo de los niveles de las semanas anteriores, el Nikkei cedió hoy un 1,18%.

*Según Moodys se le facilitará nueva financiación.
**Tras los malos datos ISM de la pasada semana.

La actividad manufacturera crece a un ritmo más bajo en mayo/11

El informe de empleo ADP (pdf, inglés) de EEUU indicó esta semana una creación en mayo/11 de 38.000 empleos en el sector privado, un dato muy por debajo de lo esperado (+175) y consistente con el bajo ritmo de crecimiento económico de EEUU (1,8% PIB en 1T).

Los indicadores ISM/PMI de actividad económica manufacturera (ver gráfico inferior) muestran un menor ritmo de crecimiento global en mayo/11. En EEUU con un descenso de 6,9 puntos hasta 53,5 en mayo/11 debido al descenso de producción y nuevos pedidos, pero aumentando* por vigésimo-segundo mes consecutivo.

Como resultado los tipos de interés a 10 años de los bonos de EEUU cotizan en el entorno del 3%, y el mercado comienza a especular sobre la QE y la reunión de la Fed del 21-22 de junio (recordamos la anterior).

Hoy tendremos a las 14:30 los datos de desempleo (9% en abril/2011) y a las 16:00 el ISM no manufacturero (52,8 en abril/11) de EEUU.

El EURUSD cotiza en 1,4480 y el Nikkei cede un 0,44%.

*Lecturas por encima de 50 indican expansión económica.

Moodys cree que Grecia recibirá más financiación en el corto plazo

Moodys rebajó ayer el rating de Grecia desde B1* hasta Caa1 indicando a los inversores que cree que (1) Grecia no será capaz de estabilizar su deuda (ver dados los datos macro) y (2) que el IMF, CE y ECB (troica) acabarán facilitando más financiación y más austeridad al país heleno.

En su informe (web, inglés), Moodys apunta a que Grecia no podrá volver a los mercados en 2012 (ver previsiones IMF), y que al recibir más financiación de la troica los inversores privados tendrán que asumir algunas pérdidas.

Dadas las consecuencias desestabilizadoras sobre la región y la impredecible respuesta de los mercados, la agencia cree que improbable un default griego en el corto plazo. La agencia ha indicado que en un horizonte de 5 años, el 50% de empresas y corporaciones con rating Caa1 ha impagado su deuda (default).

El diferencial/spread español** disminuyó en 1 bps hasta los 233 bps, mientras hoy el Tesoro español emitirá hoy entre 3.000 y 4.000 M de EUR a 3 y 4 años (ver previsiones de crecimiento).

El EURUSD cotiza en 1,4357, el brent a 1 mes está ya en 114,2 USD/barril y el Nikkei cede un 1,6%.

*S&P (B) y Fitch (B+) lo rebajaron en mayo a esos niveles. Ver equivalencias.
**A diez años frente a la deuda alemana.

España está en camino de reducir el déficit público al 6% del PIB en 2011

La inflación armonizada en la zona euro en el mes de mayo/11 fue, según Eurostats (pdf, inglés), del 2,7% significando esto una reducción de una décima desde abril/11, tal y como los IPC de Alemania y España dejaban entrever.

El gobierno indicó ayer (pdf, inglés) que está en camino de cumplir con el objetivo del déficit del 6% en 2011 (vs. 9,2% en 2010); y que hasta ahora el déficit primario* hastas abril/11 se sitúa en 0,17% del PIB mientras que el déficit acumulado es de 6.900 M de EUR (0,60% PIB).

A continuación las estimaciones de crecimiento del PIB (%) para España según distintos organismos** (pinchar para ampliar):

El Tesoro ha seguido con la estrategia de aumentar la vida de las emisiones de deuda hasta los 6,8 años, mientras la deuda emitida se estima será del 67% del PIB en 2011 y el coste medio de la deuda está en el 3,85% (= 2,2% del PIB anual).

Hoy a las 14:15 tendremos datos de empleo  ADP desde EEUU (+178k en mayo/2011) y más tarde datos ISM manufacturero (E58).

El EURUSD está en 1,4425 y el spread español*** disminuyó 6 pbs hasta 234 bps.

*Ingresos menos gastos públicos sin incluir los intereses de la deuda.
**Ver artículos de las previsiones de la OCDE y de IMF.
***A 10 años sobre la deuda alemana.