El Bitcoin es más escaso que el oro tras el 4º halving del 20 de abril de 2024

La red blockchain* de Bitcoin tiene limitada la cantidad de bitcoins que existirán a 21 millones de Bitcoins, pero estos bitcoins no están todos en el mercado aun sino que se van recibiendo como recompensas, cuando las granjas de minado resuelven problemas matemáticos.

Estas recompensas se reducen a la mitad en cada halving, de manera que se reduce la oferta diaria de bitcoins disponible para la compra y favorece la escasez del bitcoin. Ayer 20 de abril la red Bitcoin completó su 4º halving con éxito, en teoría, empieza el mercado alcista de Bitcoin.

Y es que el Bitcoin pasa a ser más escaso que el oro tras este halving, duplicando la escasez del oro según el modelo stock to flow se sitúa en 112 mientras el oro permanece en 60.

En el gráfico vemos la oferta del oro frente a la de Bitcoin. Fuente: River.

En la siguiente tabla vemos los precios en USD de Bitcoin en cada halving y los máximos alcanzados en cada ciclo, que ha tardado entre 1 y 2 años en llegar.

Ciclo Bitcoin	Fecha halving	Precio halving	Precio máx. ciclo	Aumento halving	Fecha máx. ciclo	Días a máximo
1º	28/11/2012	12,5	1.163,0	9204%	29/11/2013	366
2º	09/07/2016	638,5	19.333,0	2928%	15/12/2017	524
3º	11/05/2020	8.475,0	68.982,2	714%	10/11/2021	548
4º	20/04/2024	64.993,7	--	--	--	--

Recordamos que este año se han aumentado las facilidades de adquirir Bitcoin con el lanzamiento de ETFs de Bitcoin en USA y, la semana pasada también en Hong Kong.

Esta semana la prima de riesgo española a 10 años disminuía a los 81bps (-1) colocando la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 3,31% (+0,13), el italiano en el 3,92% (+0,17), el alemán en 2,50% (+0,14) y el de USA en 4,62% (+0,10)

El Euribor a 12 meses cedía un 0,016 hasta 3,732%, el IBEX subía + 43 puntos y se situaba en los 10.729, el DAX en los 17.742 (+162) y el Dow Jones estaba el viernes en los 37.986 puntos (+3).

El euro se mantiene plano esta semana a 1,0655 dólares USA, el brent pierde 3 USD cotizando en 87,38 USD el barril, el oro sube +46 USD a los 2.406 USD la onza troy de 31gramos y el BitCoin sube en este momento a los 65.365 USD (+1.236 USD).

¡Suerte y feliz semana!

*Formada por los nodos y asics que usan el protocolo de Bitcoin

¿Volverá el euro a la paridad con el dólar USA?

Este miércoles conocíamos que la inflación en USA permanecía al alza*, en el 3,5% en mar/24 según la BLS, +3 décimas sobre los datos de feb/23 y dando señales de ser más pegajosa de lo esperado, con buenos datos de empleo y miembros del board de la Fed abogando por nuevas subidas. 

Tras los datos el USD se apreciaba, y al día siguiente más tras el mensaje del jueves del ECB de que si se mantienen los precios controlados como hasta ahora, podría ser apropiado rebajar el nivel de restricción monetaria** por lo que nos encontraríamos en un contexto de divergencia monetaria*** entre USA y la eurozona.

Incertidumbre sobre el ciclo económico. Fuente: Hedgeye

Las nuevas noticias de escalada en la guerra con un ataque puntual de Irán a Israel, no ayudan, y es que en estas situaciones de caos geopolítico, el USD suele jugar su baza de moneda refugio junto a materias primas y el oro. 

Esta semana la prima de riesgo española a 10 años se situaba en los 82bps (-1 punto básico), con la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 3,18% (-0,05), el italiano en el 3,75% (-0,06), el alemán en 2,36% (-0,04) y el de USA en el 4,52% (+0,12)

El Euribor a 12 meses subía 9 puntos por arte de birle-birloque**** y se situaba en el 3,748%, el IBEX caía a los 10.686 puntos (-230), el DAX a los 17.904 (-259) y el Dow Jones bajaba a 37.983 (-921).

El euro esta semana se dejaba dos figuras al cambiarse por 1,064 dólares USA, el brent se dejaba algo más de medio USD situándose en 90,15 USD el barril, el oro subía +11 USD a los 2.360 USD (tras una subida intradía a los 2.450 USD por onza troy) y el BitCoin cae semanalmente -5.332 USD cotizando en los 64.129 USD (tras caer, el resto de mercados estaban cerrados, en el ataque de Irán hasta los 61.500 USD) 

¡Suerte y feliz semana!

*Al alza los precios de los servicios de transporte (+10,7%), hospedaje (+5,7%), precios de la comida, sobre todo fuera de casa (+4,4%) y la electricidad (+5%). A la baja el petróleo (-3,7%), el gas (-3,2%) y vehículos usados (-2,2%).

**En la eurozona la inflación bajaba al 2,4% en mar/24 contra el 2,6% en feb/24, manteniendo la pujanza gracias a la subida de los servicios (+4%).

***La eurozona estaría bajando tipos de interés mientras la Fed los mantendría en el 5,25-5,50%

****Es decir cuando debería estar bajando.

USA crea 303.000 empleos en mar/24, mucho más de lo esperado

Sabíamos este viernes que la economía en USA añadía 303.000 empleos en marzo/24, centrados en sanidad, gobierno y construcción, muy por encima de los 200.000 esperados por el mercado, además la tasa de desempleo bajaba una décima al 3,8% de acuerdo a los datos de la BLS.

El miércoles conoceremos los datos de inflación de mar/24, que se mostrarán decisivos para el camino de recortes en tipos en USA ya que la Fed se ha declarado dependiente de los datos y los últimos mostraban un repunte al 3,2%.

Buenos datos de empleo en USA. Fuente: Hedgeye

Varios miembros de la Fed han declarado que "incluso podría ser necesario subir los tipos", "que la Fed está bien posicionada en relación al vigor de la economía" o que "es demasiado pronto para pensar en bajar los tipos", lo cual nos hace recordar las declaraciones de Powell de la semana anterior.

Esta semana la prima de riesgo a 10 años se situaba en los 83bps (-2bps) colocando la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 3,23% (+0,08), mientras el italiano estaba en 3,81% (+0,14), el alemán en 2,40% (+0,10) y el de USA en 4,40% (+0,20).

El Euribor a 12 meses cerraba la semana casi plano en 3,65% (-0,01) mientras el IBEX cedía semanalmente a 10.916 puntos (-158), el DAX a 18.163 puntos (-341) y el Dow Jones a 38.904 puntos (-903).

El euro sube media figura al cambiarse por 1,0838 dólares USA con el Brent al alza casi +5 USD a los 90,86 USD el barril brent, otra semana más con una fortísima subida del oro de +95 USD hasta los 2.349 USD la onza troy y el BitCoin con ligeras bajadas semanales a los 69.461 USD (-886 USD).

¡Suerte y feliz semana!

Powell indica que si los datos no mejoran no bajarán tipos, gracias a la buena marcha económica en USA

El pasado viernes 29 el presidente de la Fed fue entrevistado en su encuentro anual en la Fed de San Francisco, declaraba que a pesar de la subida de precios de primeros de año son optimistas y esperan que los datos mejoren para poder bajar los tipos (según el mercado serían 0,75 bps este año).

Jerome Powell en la Fed de San Francisco. Fuente: Fed

Si los datos de precios no mejoran (recordamos que en feb/24, ascendían al 3,2%), mantendrán los tipos altos durante más tiempo ya que esta primera bajada es una importante señal para el mercado, y no la van a tomar en falso. Su impresión es que de comenzar a bajar los tipos, éstos no lo harán a los inusualmente bajos niveles de antes de la pandemia.

Y es que según Powell la fortaleza de la economía (no como en la UE), a nivel laboral y de crecimiento, permite mantener los tipos altos el tiempo necesario para doblegar los precios; y todo esto descartando prácticamente una recesión del horizonte en el corto plazo.

Esta semana la prima de riesgo española a 10 años se mantenía en los 85bps +2) con la rentabilidad del bono español en el mismo plazo en el 3,15% (=), con el italiano en el 3,67% (+0,02), el alemán en el 2,30% (-0,02) y el de USA en 4,20% (=).

El Euribor a 12 meses con bajadas de 1pb a los 3,66% mientras el IBEX sube esta semana a 11.074 puntos (+131), el DAX a 18.504 (+292) y el Dow Jones en 39.807 (+332).

El euro baja ligeramente a 1,0794 frente al USD, el brent sube 1,5 USD a 86,99 USD, el oro al alza con fuerza en +98 USD  hasta los 2.254 USD la onza troy y el BitCoin asciende a los 70.347 USD (+5.390 USD).

¡Suerte y feliz semana!

El Bundesbank ve probable una recesión en Alemania para el 1T24

El PIB del 1T24 se podría contraer de nuevo en Alemania tras el -0,3% del 4T23, según el informe que publicaba este jueves el Bundesbank (banco central de Alemania) la economía germana podría entrar en recesión debido a la caída de la demanda externa, los altos costes financieros y el aumento de requerimientos económico-regulatorios (que perciben como una barrera).

Bajas perspectivas de crecimiento para la producción industrial, baja demanda y consumidores que se muestran precavidos ante el aumento del gasto no auguran un futuro expansivo para el segundo trimestre.

Probable recesión en Alemania. Fuente: Instaforex

En el lado positivo en feb/24 el empleo se mantiene robusto con un desempleo del 5,9% mientras la inflación armonizada bajaba 4 décimas al 2,7% y se espera que se mantenga la tendencia, gracias a los precios de los alimentos mientras los servicios aumentaban. 

Conoceremos los datos provisionales de crecimiento del 2T a mediados de Abril, en Eurostats el 19/04.

Esta semana la prima de riesgo española a 10 años subía 3 puntos a los 83 puntos básicos con la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 3,15% (-0,09), el italiano en el 3,64% (-0,05), el alemán en el 2,32% (-0,12) y el de USA en el 4,20% (-0,11).

Nuevas bajadas de 2 décimas en el Euribor a 12 meses que cerraba este viernes en 3,682%, subidas en la renta variable con el IBEX en los 10.943 (+346), el DAX hasta los 18.212 (+289) y el Dow Jones hasta 39.475 puntos (+761).

El euro se deja algo más de media figura al cambiarse por 1,0807 USD, el brent sin cambios en 85,56 USD el barril, el oro +7 USD a los 2.166 USD la onza troy y el BitCoin con bajadas semanales cotiza en los 64.957 USD (- 1.909 USD). 

¡Feliz Semana Santa!