Malos datos previstos. Este viernes conocíamos que la proyección del Gobierno del déficit público en España para el 2020 será de 115.671 millones* de EUR (vs. 33.223 M de EUR en 2019) elevando el déficit al 10,3% y la deuda pública al 115,5% del PIB (cerca de la previsión del 120%), con el PIB cediendo un -9,2% en 2020 (en línea con el IMF) para subir un 6,8% en 2021 y el desempleo en el 19%.
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| El escenario macroconómico enviado por el gobierno a Bruselas. Fuente. Mineco. |
Grandes números, que suponen una necesidad de emisión de deuda adicional de más de 72.000 millones de euros, y la pregunta es ¿quién comprará esa deuda?, ¿se contendrá la prima de riesgo o subirán aún más los costes por intereses para el Estado?
Pues todo se reduce al ECB, será el banco central quien arregle la papeleta en esta primera fase según las palabras de Lagarde del pasado jueves (english):
(1) comprará los activos por hasta 1 trillón de EUR usando el:
- Programa de Compra de Activos (APP**) hasta 35.000 millones de euros al mes, hasta final de año
- Programa de Compras de Emergencia Pandémica (PEPP***) hasta 750.000 millones de euros
(2) insta a los bancos a pedir prestado para comprar activos (deuda) por hasta 3 trillones de EUR, con los programas TLTRO III y PELTROS, a tipos negativos y con un amplio rango de colaterales.
Para que todo esto funcione es fundamental, la salida en V asimétrica o en U, que no estemos en una crisis de carácter permanente, tal y como esperaba Lagarde, que no haya recaídas es lo más importante, si no nadie nos salvará del rescate.
Esta semana la prima de riesgo española a 10 años cerraba en los 130bps (-12bps) colocando la rentabilidad del bono a 10 años en +0,71% (-0,23), el italiano en 1,76% (-0,07), el alemán en -0,59% (-0,11) y el de USA en 0,61% (+0,01).
Las bolsas subían con el IBEX este viernes en los 6.922 puntos (+309), el DAX en los 10.861 (+525) y el Dow Jones con una ligera caída a 23.723 (-53).
El euro se apreciaba una figura y media cambiándose por 1,0981 USD, el Brent subía un par de USD hasta los 26,61 USD por barril, el oro bajaba 35 USD hasta 1.710 USD por onza troy mientras el BitCoin sube a los 9.053 USD (+1.403 USD).
¡Suerte y feliz semana!
**Asset Purchase Programme.
***Pandemic Emergency Purchase Programme.
