Llegamos a la decisiva penúltima semana de junio*: el jueves con el referendum sobre la pertenencia a la UE de UK (Escocia, Gales e Inglaterra) y el domingo con la repetición de las elecciones generales en España. Ambos son casos en los que lo político genera incertidumbre en los mercados.
Todo esto en un contexto en el que los mercados se siguen recuperando del último pánico vendedor por las menores perspectivas de crecimiento que faciliten una normalización de los tipos de referencia.
La Fed mostró esta semana sus proyecciones que arrojan una disminución de dos décimas al 2% (pdf, english) la previsión del PIB y un aumento de la inflación también en dos décimas al 1,4% todo para 2016.
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| Nuevas proyecciones de la Fed. Fuente: Fed. |
Como esperábamos la Fed volvió a retrasar la subida de tipos, esta vez utilizando el Brexit como excusa mientras las dudas sobre el crecimiento y la fase del ciclo en la que está la primera economía mundial se hacen más fuertes (basándose en los decepcionantes datos de creación de empleo privado de mayo).
Las mayoría de miembros (9/17) del FOMC* ve una subida de al menos 25bps para dejar los tipos a final de año entre 0,75% y el 1%. Ojalá sea cierto, el mejor termómetro el precio del oro, si ven que sigue subiendo es que no hay subida a la vista. Y en estos días ha subido bastante.
Esperamos que no suceda**, pero una salida de UK de la UE, supondría claramente una involución en el proceso de construcción europeo y un triunfo de los movimientos, presentes también en otras naciones surgidos como consecuencia de la Gran Depresión, apuestan por la desintegración y el nacionalismo.
La prima de riesgo española a 10 años ha subido 13bps hasta los 153bps situando el bono español al mismo plazo en el 1,55%, con el italiano en 1,51% y el USA en 1,61%.
El bono alemán, refugio de riesgo, repite por segunda semana en el 0,02% (también a 10 años).
El IBEX cerraba el viernes con una caida semanal de 128 puntos hasta los 8362 (después de bajar en la semana al entorno de los 8100 puntos). El Dow Jones perdía 190 puntos hasta los 17675.
El USD sigue en el entorno de 1,1277 con el brent perdiendo 1 USd hasta 49,38 USD/barril y el oro subiendo 25 USD hasta los 1301 por onza troy.
¡Saludos y suerte esta semana***!
*Órgano de la Fed que toma las decisiones de política monetaria.
**Considerando el gran apoyo que tiene el remain, los fallos en las encuestras británicas y los efectos perjudiciales que generaría tanto para UK como para la UE.
***Que esta vez podríamos necesitarla.
