La economía china crece al menor ritmo de la última década

La economía china creció al 8,1%* (E8,4%) en el primer trimestre de 2012, la menor tasa de crecimiento desde el año 2000, según informó el departamento de estadísticas de China.

Los beneficios de la industria caen un 5,2% y las tasas de crecimiento de inversión en activos fijos e inversión inmobiliaria crecen a un ritmo elevado pero menor en 2,9% y 4,4% respecto al año anterior. El gigante asiático también a notado un debilitamiento de las exportaciones.

Recordamos que la semana pasada inyectaron 1.000 B de RMB a través de los bancos para estimular la financiación y que el primer ministro Chino, Wen Jiabao, anunció un crecimiento del 7,5%** para 2012 (el año del dragón***). 

El IPC en el primer trimestre fue del 3,6% mucho menor al del mismo período del año anterior (5%).

La prima de riesgo española cedió 6bps hasta los 403bps, la semana que viene tenemos emisiones de letras (17/04) y bonos/obligaciones (19/04).

El EURUSD cotiza en 1,3175 y el brent en casi 121 USD/barril mientras el Dow Jones subía ayer hasta los 12.986 puntos y el Nikkei sube un 1,38%

*Al 1,8% en términos trimestrales.
**El menor ritmo de crecimiento desde 1999 (7,1%).
***En el que consideran que trae buena suerte tener hijos.

El sentimiento inversor disminuye en la zona euro en abril/12

El sentimiento de los inversores de la zona euro medido a través del indicador sentix disminuyó tras 4 meses de mejoras hasta -14,7 en abril/12 (-8,2 en mar/12).

Las expectativas sobre la situación actual y la futura han caído al unísono con las peores perspectivas de crecimiento (ver últimas previsiones ECB) y el reciente agravamiento de la crisis de deuda.

A continuación los datos por zona geográficas de abril/12*:

Alemania: +19,1 (+23*)
Asia sin Japón: +21,8 (+28,8)
Japón: +0,6 (+1,7)
EEUU: +11,8 (+13,7)

Ayer, después de varias jornadas de tensiones y tras una declaraciones de un miembro del Consejo ejecutivo del ECB sobre posibles compras de bonos soberanos**, la prima española caía -24bps hasta los 409bps y la italiana -29bps hasta los 375bps.

El EURUSD sube a 1,3130 y el brent sigue en 119 USD/barril mientras el Nikkei sube un 0,15%

*El dato de mar/12, entre paréntesis.

**Por medio del programa vigente de Securities Markets Program (SMP) que cuenta con un saldo de 215.000 M de EUR a 6 de abril.

El FMI prevé una bajada del precio de las commodities en 2012

Según el FMI* posibles tensiones geopolíticas podrían elevar temporalmente el precio del petróleo pero, con toda seguridad, la bajada del crecimiento económico (ver previsiones) en 2012 llevará a una disminución del precio de las commodities. 

La prima de riesgo española a 10 años sube +31bps** alcanza los 433bps, como vemos en el gráfico a niveles de nov/11 tras las tensiones que comenzaron la semana pasada.

Según FT la aplicación de medidas de austeridad en 2012 podría rebajar aún más el crecimiento del PIB  español, por debajo del -1,7% proyectado por el gobierno, haciendo peligrar el objetivo de déficit del 5,3%.

La prima de riesgo italiana subió +33bps hasta los 404bps, a niveles de finales de oct/11.

Los expertos indican que los efectos de las inyecciones de liquidez del ECB se podrían estar diluyendo y apuntan a que el banco central compre deuda soberana en los mercados***, de la que ya tiene 215.000 M de EUR. 

El EURUSD se mantiene en 1,3088 y el brent cae a 119 USD/barril mientras el Nikkei cede un 1,15% ante los temores por la crisis de deuda europea.

*Ver capítulo 4 pdf, en inglés. El documento completo se publicará la próxima semana.
**Llegó a subir en la sesión hasta 38bps.
***Alternativa que el Bundesbank alemán no ve con buenos ojos.

La inflación española por debajo de la media de la zona euro en marzo/2012

La semana pasada el señor Draghi lo indicaba en su rueda de prensa: existen riesgos de una subida de la inflación en el corto plazo durante todo 2012, fundamentalmente por los precios de las materias primas y las subidas de impuestos indirectos (Vg. IVA*).

Eurostats indicaba hace unos días que en marzo la inflación de la zona euro ascendía a un 2,6%** (pdf, inglés), frente a la previsión del ECB del 2,1% para todo el año y al 2,7% en feb/12.

La inflación en España se espera que sea del 2,2%*** en mar/12, mejorando la competitividad del país respecto al exterior.

Todo ello a pesar del menor crecimiento esperado que vimos en los datos de PMI manufacturero de la zona euro de la semana pasada marcando un nuevo mínimo en 47,7

La prima de riesgo cerró la semana pasada en 402bps y hoy conoceremos su reacción al aluvión de noticias durante los festivos de semana santa.

El EURUSD se apreció media figura hasta los 1,3135 y el brent está en 121,9 USD/barril mientras el Nikkei sube un 0,77%.

*En Irlanda está al 23%.
**El próximo martes sabremos el definitivo.
***Armonizado. Lo sabremos este viernes.

El crédito al consumo aumenta febrilmente en EEUU en feb/12

El crédito al consumo aumentó en EEUU en 7,7 B de USD durante feb/12 hasta los 2.521* B de USD, mostrando una disminución en el saldo de tarjetas (por segundo mes consecutivo) y un aumento en los préstamos.

El aumento fue menor del estimado (E12 B de USD) y en términos no ajustados se produjo una reducción de 17,9 B de USD. Sin embargo la confianza siguió aumentando en mar/12.

Los estadounidenses se endeudan fundamentalmente para pagar coches y la educación, mientras la tasa de desempleo sigue disminuyendo en mar/12 al 8,2% de la población activa.

La prima de riesgo española partirá de los 402bps de este jueves, tras la solicitud de más reformas por el ECB y los mercados. No tendremos subastas hasta la semana que viene**.

Hoy los mercados europeos permanecerán cerrados.

El EURUSD cotiza en 1,3058 y el brent en 121 USB/barril mientras el Nikkei cede un 1% pero por encima de los 9.500 puntos.

*Datos ajustados.
**Lunes, letras del tesoro.