Esperando a la desaceleración económica a la vuelta de la esquina

La desaceleración ya está en boca de todos aunque, realmente llevamos más de un año rebajando perspectivas de crecimiento, ya llegó al mainstream. Ahora toca ver cómo se dimensiona y cuán abrupta será.

Esta semana sorprendía la caída del PIB en el 2º trimestre en UK al -0,2%, mientras la confianza del inversor de la eurozona descendía en ago/19 a -13,7 y no es para menos, teniendo en cuenta la fuga de capitales a activos seguros (oro, bonos alemanes, bitcoin...) que ha llevado las bolsas a mínimos anuales.

El pato Donald dentro de su bóveda 

El escenario de crisis en el comercio global (animada por USA), los nuevos indicios de un Brexit duro, el exceso de capacidad del sector industrial en las economías avanzadas, los cada vez mayores niveles de endeudamiento privado, la continuidad de la pujanza en el consumo... con una década de política monetaria expansiva (en la eurozona) y falta de gobiernos valientes, no dibujan un panorama alentador.

Veremos la profundidad de la herida en el 4o trimestre, si no se infunde confianza en los consumidores, la caída del consumo privado podría aun más mella en el empleo*; como ya lo vimos en el dato de desempleo español en plena temporada alta.

Esta semana la prima de riesgo española a 10 años subía a los 83bps (+9) con la rentabilidad del bono a 10 años en el 0,25% (+0,01), el alemán seguía cediendo posiciones a los -0,58% (-0,08), el italiano** en 1,80% (+0,26) y el de USA en el 1,74% (-0,11).

Las bolsas seguía perdiendo posiciones con el IBEX hasta los 8.757 (-140), el DAX hasta los 11.693 (-179) y el Dow Jones a los 26.287 (-198).

Este semana el USD perdía una figura hasta 1,12 mientras el Brent bajaba 3 USD hasta los 58,29 USD por barril Brent, el oro ascendía 55 USD hasta los 1.508 USD por onza troy y el BitCoin a los 11.379 USD (+550).

Un saludo y feliz semana.

* Aparentemente la línea roja es el empleo, a nivel político nadie se puede permitir que las cosas vayan por esa vía, por las consecuencias que tendrían sobre los votos en los distintos países.
**Que vuelven a elecciones tras la disolución del gobierno de coalición