La Comisión Europea pronostica un crecimiento para España en 2021 del 5,4%

En las previsiones de otoño de la Comisión Europea (presentadas esta semana) se confirma el parón económico en el 4T que llevaría el PIB de la eurozona al -7,8% en 2020 (pdf, english) y una mejora en 2021 del 4,2%, liderada por el consumo que tras contraerse un -8% este año, en 2021 rebotaría con fuerza.

Augura niveles muy bajos de inflación del 0,3% en 2020 y del 1,1% en 2021 (en línea con la previsión de sep-20 del ECB), importante considerar que en dic-20, el ECB podría ampliar sus compras de deuda elevando su objetivo de inflación.

Previsiones de otoño sobre España. Fuente: Comisión Europea

En el caso de España destaca la caída del PIB hasta el -12,4% este año y la baja recuperación en 2021 con solo el +5,4% (vs. +9,8% proyectado por el Gobierno), haciendo hincapié en:

- el deterioro de la rentabilidad podría llevar a la materialización de insolvencias con consecuencias sobre la capacidad productiva y el empleo, y

- la contracción de los ingresos y la expansión del déficit al 12% en 2020 llevará la deuda a "niveles record" más allá del 120% en 2020

La Comisión destaca el papel de la "provisión masiva de liquidez" de los bancos centrales, con sus compras de deuda*, financiando déficits, bajando intereses y primas de riesgo de los países; además considera tan potente (>3T USD) la impresión de la Fed, que ha contribuido a la apreciación del euro. 

La prima española a 10 años se situaba esta semana en los 71bps (-5bps) llevando la rentabilidad del bono a ese plazo al 0,09% (-0,03), con el italiano en el 0,64% (-0,12), el alemán en el -0,62% (+0,01) y el de USA en 0,82% (-0,05),

Rebote en las bolsas con el IBEX en los 6.870 puntos (+418), el Dax hasta los 12.480 (+924) y el Dow Jones en 28.323 (+1.822)

El EUR subía dos figuras para cerrar en 1,1873 USD, el Brent 2 USD arriba hasta los 39,70 USD por barril, el oro también arriba +74 USD a los 1.952 USD por onza troy y el BitCoin cotizando en los 15.054 USD (+1.321 USD).

¡Suerte y feliz semana!

*El importe de la deuda media en la euro zona se encuentra en el 102%, mientras en España las previsiones lo sitúan entre el 118%-125% para 2020.