El precio de los metales está subiendo como la espuma por la desconfianza creciente en el USD que actúa como reserva del sistema financiero global, hemos visto esta tendencia durante todo 2025 en el oro pero ahora también se une la plata.
 |
| La plata en elevados niveles de sobrecompra por encima de 1979 y 2011. Velas mensuales. Fuente: Elaboración propia |
Un metal que por su alta conductividad es crucial para la electrónica y la joyería que además ha pasado de 65,21 USD/onza el pasado 18/12/25 a cerrar este viernes 26/12/25 en 77,19 USD/onza, una subida del 18% pero que en el año asciende ya un 150%.
- El déficit sostenido de la oferta, según el Instituto de Oferta y Demanda de la plata asciende a 187 millones de onzas en 2025,
- Nuevas necesidades industriales en paneles solares (1kg por cada 100MW), los vehículos eléctricos, data centers...
- China, que produce el 13% de la plata mundial, ha lanzado restricciones a la exportación de plata desde el 1 de enero; haciendo subir los precios de la plata en el mercado de Shanghai hasta 79 USD onza.
- Desde la perspectiva técnica, la plata nos tiene acostumbrados a fuertes subidas y fuertes reventones, vía ajuste de oferta, aunque según algunos traders le queda recorrido a 100-125 USD /onza.
El nuevo orden mundial en el que cada uno cuida de sí mismo, deja poco margen para andar comprando la deuda de otros países (que pueden verse impulsados a tener que imprimir mucho dinero para mantener el gasto, como está haciendo la Fed con la compra de 40B de USD de treasuries) así que los metales vuelven a estar a la última, como reserva de valor: el oro, a nivel de bancos centrales y la plata, a nivel de inversión.
Esta semana la prima de riesgo española a 10 años se situaba en los 42bps (-1) colocando la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 3,28% (-0,04), el italiano en el 3,55% (-0,03), el alemán en 2,86% (-0,03) y el de USA en el 4,13% (-0,02)
El Euribor a 12 meses se mantiene en el 2,26%, el IBEX casi plano en los 17.172 (+3), el DAX en los 24.340 puntos (+52) y el Dow Jones en 48.710 (+566).
El euro se aprecia algo más de media figura a 1.1772, el Brent plano en los 60,24 USD el barril, el oro con fuertes alzas de +165 USD a los 4.552 USD la onza troy y el BitCoin con leves caídas semanales de -272 USD en los 87.851 USD.
¡Mucha paz, amor y salud para el 2026!
