Primeras señales económicas de alarma en España mientras la Fed cumple el guión

En España, tal vez por eso de que medio país se va de vacaciones, hemos tenido una batería de datos preocupantes:

- la caída de un 11% en las matriculaciones de automóviles en jul/19, acumulado en 2019 del -6,5%, según Anfac,

- crecimiento intertrimestral del PIB en el 0,5% en el 2Q (pdf), vs 0,7% en el 1Q, rebajando las expectativas de crecimiento anual al 2,3%, y

- además el paro bajó en jul/19 en apenas 4.500 personas, la menor bajada en una década

Esto último estarían siendo las primeras señales de que la debilidad económica comienza a afectar al empleo, esto es lo que estaría esperando el ECB para actuar (más). 

PIB 2Q en España, trimestral. Fuente: INE

El jueves la Fed bajaba 25bps los tipos de interés al 2-2,25%, en un "por-si-acaso" inédito puesto que la economía sigue tirando*, por primera vez en 10 años y con un discurso de #Powell (pdf, english), en el que renunciaba a más subidas, que consiguió fortalecer al USD a niveles de 1,1034, pero que en el fondo nadie cree.

Y prueba de ello es que los mercados descuentan al menos otra bajada en lo que resta de año.

Durante esta misma semana, como si se tratara de un antihéroe económico, Trump imponía nuevos aranceles a China por importes estratosféricos, agitando de nuevo su látigo sobre el libro comercio porque le hubiera gustado una bajada de 50bps en vez de la de 25bps ofrecida por la Fed.

Esta semana la prima de riesgo española a 10 años en los 74bps (-1bps) colocando la rentabilidad del bono, al mismo plazo, en el 0,24% (-0,13), con el alemán en un nuevo récord hasta el -0,50% (-0,12), el italiano en el 1,54% (-0,02) y el USA en 1,85% (-0,22).

Las bolsas cedían posiciones con el IBEX cayendo hasta los 8.897 puntos (-328), el DAX a los 11.872 (-547), y el Dow Jones a los 26.485 (-607).

Este viernes un euro se cambiaba por 1,1108 USD mientras el Brent perdía 2 USD hasta los 61,27 por barril, el oro ascendía 35 USD a los 1.453 USD por onza troy y el BitCoin ascendía a los 10.729 USD (+1.237).

¡Suerte y feliz semana!

*Generando 167k empleos en jul/19 situando la tasa en el 3,7%, gastos personales en el 0,3% y salarios subiendo al 0,4% en jun/19, inflación en el 1,6% tb en jun/19 y crecimiento en el Q2 al 2,1% (vs. 3,1% en el Q1).

La tasa de desempleo desciende a niveles previos a inicio de legislatura de Rajoy

La semana pasada conocimos los datos del INE de la encuesta de población activa anunciando la generación de 411.800 (pdf) ocupados en el 2º trimestre de 2015, hasta un total de 17.866.500 personas.

El paro disminuyó en 295.600 personas, siendo el número total de desempleados de 5.149.000 y situando la tasa de desempleo en el 22,4%; todo esto a pesar del continuo aumento de la población activa.

Pincha sobre la imagen para ampliarla.

Evolución del desempleo por gobiernos en España (2001-15). Fuente: INE

La población activa aumentó en 116.100 personas hasta los 23.015.500.

Aunque aun elevada y con datos de generación de empleo temporal, la tasa de desempleo desciende por primera vez por debajo de los niveles de inicio de legislatura mientras el IMF aumenta las previsiones de crecimiento y España afronta el mejor verano desde 2008.

La prima de riesgo española a 10 años aumentó 7bps hasta los 120bps, situando el bono a 10 años en el 1,89%, el italiano en 1,86% y el USA en 2,26%.

El IBEX perdió 171 puntos para cerrar la semana en 11309 puntos, y el Dow Jones cedió 518 puntos hasta los 17568.

El euro recuperó 1,5 figuras hasta los 1,0984 por USD mientras el brent se dejaba 2,4 USD por barril hasta 54,63.