Los indicadores adelantados de la OCDE apuntan a una mejora de tendencia

Según la nota de prensa (inglés, pdf) de ayer de la OCDE el conjunto de indicadores adelantados apuntan* a un repunte en la actividad económica, liderada por EEUU y Japón aunque secundada por países emergentes como India y Rusia.

La zona euro y Brasil irá por debajo de la tendencia general apuntando al cambio de tendencia mientras en China empeora la situación.

Este nuevo anuncio podría contrarrestar la ralentización (provisional, triángulo con fondo blanco) anunciada en agosto de 2011, con estos mismo indicadores.

Hoy tendremos emisión de letras del tesoro a 12 (@2,049%) y 18 meses(@2,399%), mientras el diferencial de la deuda española a 10 años repunta hasta los 333bps.

El EURUSD bajó 1 figura a 1,3160 mientras el Nikkei mejora un 0,67% manteniéndose sobre los 9,000 puntos.

*Recordamos que el ECB y la Fed también prevén esta evolución mejor de lo esperada durante 2012.

Atenas evita una vez más el default

El parlamento de Atenas aprobó ayer los recortes exigidos* de 3.300 M de EUR por la Troika para desembolsar la financiación que permite al país heleno evitar el impago de un vencimiento de deuda el próximo 20 de marzo.

Cada vez más analistas ven el default y la salida del euro como una posibilidad real para Grecia.

El PIB japonés se contrajo en el cuarto trimestre de 2011 un -2,3% (ver pdf, inglés, E-1,3%) en términos anuales, principalmente por la caída de la demanda privada y de las exportaciones, ante un yen más fuerte durante el 4T de 2011.

Mañana tendremos la encuesta sobre el clima económico ZEW, y durante la semana datos de PIB europeos del 4T de 2011.

La prima de riesgo española subió 24bps hasta los 340bps.

El EURUSD se mantiene en 1,3260 y el Nikkei sube un 0,65%

*Entre los que está: la reducción del salario mínimo a 560 EUR, recorte de pensiones y de 150 mil funcionarios en 3 años.

El ECB ve una recuperación económica en la zona euro para 2012

El ECB ve signos de estabilización de la actividad económica en la zona euro en el primer mes del año y espera una recuperación gradual durante 2012, e indica que aunque estemos en el 2,7%* en la inflación pronto caerá por debajo del objetivo del 2%.

Aunque mantienen los tipos de interés de referencia en el 1% (inglés) amplían la gama de garantías que pueden ofrecer los bancos al acudir a la financiación del banco central, de cara a la subasta a 36 meses de finales de febrero**.

Hoy esperamos la aprobación de la reforma laboral en España.

El diferencial de la deuda española bajó 8bps hasta los 316bps.

El EURUSD se mantiene en 1,3267 mientras el Nikkei cede el 0,25%

*Zona euro, armonizado, enero/2012.
**Recordamos que en la anterior de dic/11 solicitaron 489.000 M de EUR y en esta se espera una demanda muy superior.

¿Optimismo moderado?

Con toda la mejora de los datos macro globales (EEUU y zona euro) que estamos viviendo parece que varias entidades de primer nivel y sus analistas están en la misma línea.

O son "moderadamente optimistas respecto a la situación" o "comienzan a ver que podría ser un buen año para la equity (bolsas)" y es que, salvando la situación griega, los tipos de interés están por los suelos* y el ECB con sus subastas ilimitadas a 3 años** y sus compras está favoreciendo la caída de spreads en la financiación de los países.

En el otro frente, el del crecimiento hay esperanza con el PMI de enero/12: ¿comenzará a funcionar la austeridad? y además hay algunos rumores de que "el ECB, según declaraciones de Draghi, podría querer un euro débil". 

Hoy no esperamos cambio alguno en los tipos en la reunión del ECB.

El diferencial español subió ayer 13bps hasta los 324bps. 

El EURUSD está en 1,3264 mientras el Nikkei cede un 0,19%

*Las referencias del EURIBOR a 1 mes han caído más de un 30% sobre diciembre.

**Tenemos la siguiente a finales de mes, y se espera una demanda muy fuerte.

El crédito al consumo sube un 9,3% en EEUU en dic/11

Ayer conocimos las estadísticas de las Fed (inglés) respecto al crédito de las entidades financieras a los consumidores, mostrando que en dic/11 la financiación al consumo creció en 19.300 M de USD (22.400 en nov/11).

Esto significa que creció un 9,3%*, llegando el endeudamiento total vivo en EEUU a cerca de los 2.500 B** de USD, niveles que no encontramos desde 2008. Un crecimiento impulsado en su mayor parte por los créditos de bancos comerciales y por el gobierno federal***.

La prima de riesgo española a 10 años bajó 3bps quedándose en los 310bps, recordamos que no tenemos subasta de Letras hasta el martes y de Obligaciones hasta el próximo jueves.

El EURUSD subió a 1,3240 tras el principio de acuerdo con Grecia y el Nikkei está a las puertas de los 9.000 subiendo un 0,77%

*En términos interanuales.
**Ajustando la estacionalidad.
***Préstamos para estudios.