USA aprueba el marco de desarrollo regulatorio de las stablecoins que según Citi podría ser de 3.7T de USD en 2030

Esta semana el gobierno de USA aprobaba el Genious Act (ver video), el marco regulatorio para las stablecoins*, como manera para proteger a los consumidores y expandir la fortaleza del dólar USA haciéndolo más accesible y global, y avanzaba legislación para prohibir el lanzamiento por parte de la Fed de un dólar digital (Central Bank Digital Currency).

Rueda de prensa de Trump anunciando aprobación Genious Act.

Actualmente el mercado de las stablecoins es de unos 250B de USD pero un estudio de Citi indica que este mercado llegará a los 3,7T de USD en 2030 (en un escenario optimista). Los países o áreas geográficas que se queden fuera de este mercado perderán una gran oportunidad de expansión, debido al amplio uso que se da las stablecoins, por ejemplo, para compras internacionales.

Como resultado países como Korea del Sur ha dado por pausado su programa para lanzar el won digital, otros intentan producir legislación más favorable a las stablecoins como el Banco de Inglaterra, mientras el ECB sigue con sus planes de lanzamiento para octubre de 2025.

La prima de riesgo española a 10 años se situaba esta semana en los 62bps (+1bps) con la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 3,31% (-0,02), el italiano en el 3,55% (-0,02), el alemán en el 2,69% (-0,02) y el de USA en el 4,42% (+0,01).

Bajadas de algo más de 2 décimas semanales del Euribor a 12 meses a 2,065%, con el IBEX plano en los 13.989 puntos (-20), el DAX en los 24.289 puntos (+26 puntos) y el Dow Jones en 44.342 puntos (-29 puntos).

El euro gana media figura a 1,1626 USD, el brent baja 1 USD a 69,28 USD el barril, el oro se deja 6 USD a los 3.358 USD la onza troy y el BitCoin con ligeras subidas a los 118.525 USD (+511 USD).

¡Suerte y feliz semana!

*Criptodivisas que replican a divisas fiat, como por ejemplo en el caso del USD serían el USDCoinbase o USDTether. Estas criptodivisas guardan una relación 1:1 con el USD, es decir si se emiten 1000M de USDC estos están garantizados con 1000M de dólares USA o bonos del Tesoro americano.

Subida semanal de +10bps los bonos europeos a 10 años mientras el alemán a 30 años llega al 3,22% superando al japonés al mismo plazo

La deuda sobre PIB de Japón se estima para 2025 en el 235% (de su PIB) según el IMF mientras la deuda alemana se encuentra en el 65% (de su PIB), aun así los bonos a 30 años de Japón cotizan en el 3,05% y los alemanes en el 3,22%; es decir 17bps por encima.

30 años frente a PIB 2024. Fuente: @robin_i_brooks

Y es que banco central japonés compra 4.1T de JPY de bonos japoneses cada mes mientras el ECB está en fase de reducir el tamaño de su balance, al no renovar los vencimientos de la deuda que comprar bajo su programa de compra de activos y el de la pandemia.

De esta manera los bonos alemanes reflejan una rentabilidad más alta mientras los de Italia, Francia y España tienen rentabilidades más bajas de las que le corresponderían. 

Recordamos que la tasa de depósito de la eurozona marcada por el ECB está en el 2% con una nueva reunión el 24 de julio donde podría bajar de nuevo los tipos.

La prima de riesgo española a 10 años bajaba esta semana a los 61bps (-1bps) colocando la rentabilidad del bono español a 10 años en el 3,33% (+0,11), el italiano en el 3,57% (+0,13), el alemán en el 2,72% (+0,12) y el de USA en el 4,41% (+0,06).

Subidas semanales en el Euribor a 12 meses hasta el 2,089% (+0,023), con el IBEX plano en los 14.009 (-30), el DAX hasta los 24.255 puntos (+525) y el Dow Jones a 44.371 (-123).

El euro se deja casi 1 figura cambiándose por 1,1690 USD cuando los mercados empiezan a plantearse si quizás ha subido demasiado, el brent +2USD a los 70,36 USD por barril, el oro sube +8 USD a los 3.364 USD la onza troy y el Bitcoin, en máximos históricos, cotizando en los 118.014 USD (+9.972 USD).

¡Suerte y feliz semana!

España TOP4 de la EU con un aumento del 12,3% en los precios de la vivienda interanuales según Eurostats

Según Eurostats el precio de la vivienda se incrementaba de media un 5,4% interanual a marzo/25 (Vs. marzo/24) en la eurozona pero en países como España crecía un 12,3% siendo el TOP4 de los 27, detrás de Portugal (16,3%), Bulgaria (15,1%) y Croacia (13,1%).

El déficit de viviendas construidas respecto a la demanda, la gran afluencia de turismo y el uso de los pisos como medio de inversión (ante la depreciación del valor del dinero sometido a la inflación, en el caso del euro hasta el 39%* desde su lanzamiento desde 2002) son los principales factores que habilitan la continua escalada de precios de la vivienda en España.

El problema de la vivienda en Europa. Fuente: Eurostats

La prima de riesgo española a 10 años baja a los 62bps (-1bps) colocando la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 3,22% (=), el italiano en el 3,44% (-0,03), el alemán en el 2,60% (+0,01) y el de USA en el 4,35% (+0,07).

Ligeras subidas en el Euribor a 12 meses hasta el 2,066%, mientras el IBEX al alza hasta los 14.039 puntos (+70), el DAX hasta los 23.730 puntos (-303) y el Dow Jones en 44.494 puntos (+674).

El euro sube media figura y se cambia por 1,1770 USD, mientras el brent sube 1,5USD hasta los 68,30 USD por barril, el oro con subidas de 59 USD a los 3.356 USD la onza troy y el BitCoin prácticamente plano semanalmente en los 108.042 USD (-58 USD)

¡Suerte y feliz semana!

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Strategy podría atraer trillones de USD a Bitcoin

En la conferencia Bitcoin en Nashville, Julio-24, aquella en la que Trump había asegurado un futuro brillante para la comunidad en USA, Michael Saylor, presidente de Strategy, la compañía con mayor número Bitcoins (502k) y que arrojará un resultado récord del 2Q (presentaría resultados a finales de Julio), indicaba que Bitcoin apenas valía 1T de USD en el mercado global de inversiones.

El valor de Bitcoin en Jul-24. Fuente: Michael Saylor

En apenas un 1 año la capitalización de Bitcoin ha subido a los 2,2T de USD y Strategy ha lanzado una serie de productos financieros elaborados con IA, dirigidos a renta fija, que sirven para transferir fondos de renta fija a inversión en Bitcoin.

STRF: Strife, acciones perpetuas y preferentes cotizando, con una rentabilidad en el lanzamiento del 10%. Dividendos pagaderos en caja o acumulativos. Lanzado en marzo-25

STRD: Stride, acciones perpetuas y preferentes cotizando, con una rentabilidad en el lanzamiento del 10%. Dividendos pagaderos en caja pero no acumulativos. Lanzado en junio-25.

A cierre del 1T* Strategy tenía casi 43,5B de USD de activos digitales frente a 8B de deuda, es decir una solvencia investment grade superior.

Estas herramientas tienen una rentabilidad perpetua, una garante solvente y ninguno de los downside de volatilidad de Bitcoin, por lo que en caso de obtener investment grade su subiría su demanda mucho, y toda la caja obtenida con ellas se invierte en Bitcoin. 

Esto significa que aun cayendo Bitcoin, Strategy no tendría problemas de solvencia hasta que Bitcoin se mantuviera en niveles de 13.800 USD durante el período de repago de sus deudas es en 2027, 2028 y 2029.

La prima de riesgo española a 10 años se situaba en los 63bps (-7bps) con la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 3,22% (+0,01), el italiano en el 3,47% (-0,02), el alemán en el 2,59% (+0,08) y el de USA en el 4,28% (-0,10).

El Euribor a 12 meses baja 4 décimas a 2,062%, el IBEX cotiza en los 13.969 puntos (+119), el DAX en los 24.033 (+683) y el Dow Jones hasta 43.819 puntos (+1.613).

El USD se deja 2 figuras al cotizar en 1,1720 frente al euro, el brent pierde 11 USD a los 66,80 USD el barril, el oro se deja 83 USD a los 3.297 USD la onza troy de 31gr y el Bitcoin cotiza con subidas a los 108.100 USD (+5859 USD).

¡Suerte y feliz semana!

*Resultados del 1T de Strategy

La Fed mantiene los tipos en el 4,25%-4,50% por la elevada incertidumbre arancelaria

La Fed mantiene los tipos en el 4,25%-4,50% debido a los altos niveles de incertidumbre (video) en cuanto al efecto one-off de los aranceles y para posicionarse bien a cualquier imprevisto, los integrantes del board afrontan las previsiones con poca convicción y un buen número de escenarios, que pueden cambiar rápido según Powell. 

La mayoría del board solo ve una bajada en 2025.

La mayoría del board solo ve una bajada de tipos en 2025. Fuente: Fed

Las nuevas previsiones reducen el crecimiento en USA en 2025 al 1,4% (vs. 1,7% en marzo), el desempleo subiría hasta el 4,5% (vs. 4,2% actual) y la inflación prevista en el 3%, al alza tres décimas desde la previsión anterior.

Entre los factores que indicaba Powell se encontraban las encuestas de opinión y el core inflation PCE, que se haya en mayores niveles, incluso su previsión la sube para 2025 hasta el 3,1%.

La prima de riesgo española a 10 años se situaba este viernes en los 70bps (+8bps) por los casos de corrupción política con la rentabilidad del bono español también al alza en el 3,21% (+0,06), el italiano en el 3,49% (+0,01), el alemán en el 2,51% (-0,02) y el de USA en 4,38% (-0,02).

El Euribor a 12 meses sube 2,5 décimas al 2,109%, mientras el IBEX cerraba la semana con caídas de 60 puntos a los 13.850 puntos, el DAX en los 23.350 puntos (-166) y el Dow Jones en 42.206 (+9).

El euro se mantiene plano en los 1,1523 USD, el Brent con subidas 3 USD a los 77,01 USD el barril, el oro con caídas de 67 USD a los 3.385 USD la onza troy y el Bitcoin cotiza con caídas tras los ataques de USA a Irán hasta los 102.241 USD (-3.137 USD).

¡Suerte y feliz semana!