domingo, 23 de abril de 2017

España crecería un 2,6% en 2017 con una inflación del 2,4% según el IMF

Esta semana conocimos las previsiones del WEO del IMF destacando un ligero aumento de las expectativas de crecimiento para 2017, en una décima hasta el 3,5% para output mundial. En el caso de España estaríamos creciendo a la cabeza de la euro zona en 2017 al 2,6% con una inflación en el 2,4%*.

PIB previsto anualizado. Fuente: WEO, IMF.
Entre las amenazas a este incipiente crecimiento el informe apunta: el proteccionismo, una rápida subida de tipos en USA, la desregulación financiera, el endurecimiento de la financiación en los países emergentes y las tensiones geopolíticas.

Esperan que los precios del brent se mantengan en niveles de 55 USD/barril y que los precios al consumo se mantengan relativamente bajos, en el entorno del 2% en las economías avanzadas y el 4,7% para las emergentes. 

Hoy conoceremos los resultados de la primera ronda de las elecciones francesas, con el desenlace el próximo 7 de mayo.

La prima de riesgo española a 10 años descendío 7bps hasta los 142bps situando la rentabilidad del bono a ese plazo en el 1,66%, con el italiano en el 2,24% y el de USA en 2,25%.

El IBEX35 mejoraba esta semana 56 puntos hasta los 10377 mientras el Dow Jones ascendía 94 puntos para cerrar el viernes en 20547.

El EUR se apreciaba una figura hasta 1,0728 frente al billete verde con el brent 3 USD abajo hasta los 52,44 por barril y el oro 4 USD abajo hasta los 1285 por onza troy.

¡Saludos y suerte!


*Las tablas para Europa están en la pág. 29.


domingo, 16 de abril de 2017

La inflación de USA baja al 2,4% en marzo por la caída de los precios del brent

Esta semana conocimos que la inflación (CPI) en USA en marzo ascendía al 2,4% (en tasa interanual) lo cual supone un descenso de cuatro décimas respecto al 2,8% definitivo de febrero*.

Previsiones de marzo de la Fed. Fuente: Fed.

En la tasa mensual es el primer descenso desde febrero/16 dado por la caída del 6% en los precios de la gasolina y del 6,2% en la energía. La inflación subyacente (sin energía ni alimentos) se mantuvo en el 2%.

Recordamos que en España los precios cedieron siete décimas hasta el 2,3% en marzo por la misma causa, según los datos del INE de esta semana.

Hoy tenemos la votación de la ampliación de los poderes del presidente en Turkía y el próximo domingo la primera vuelta de la elecciones francesas, en las que (según Ipsos, pdf***) se están estrechando las diferencias entre Le Pen-Macron y Fillon-Melenchon.

El lunes es festivo en Europa.

La prima de riesgo española a 10 años descendió esta semana en 9bps hasta los 149bps colocando el bono español a 10 años en el 1,67%, el italiano en el 2,29% y el de USA en el 2,24%. 

El IBEX35 cedía 203 puntos para cerrar la semana en los 11326 mientras el Dow Jones también se dejaba 203 puntos hasta los 20453.

El USD se mantenía en 1,0612 con el brent medio dólar arriba en 55,64 por barril y el oro 33 USD arriba en los 1289 por onza troy.

¡Saludos y feliz semana!


*Antes de ajustes estacionales.
**La siguiente reunión es el 2-3 de mayo.
***Ver página 7 con la comparativa de intención de voto.

domingo, 9 de abril de 2017

El desempleo en USA vuelve a niveles de mayo/2007

Este viernes conocimos que la tasa de desempleo de USA dismimuía en dos décimas al 4,5% de la población activa en marzo de 2017, alcanzando niveles de mayo/2007.

El número de desempleados disminuyó en 325k personas situándose en 7,2 millones de personas con la fuerza laboral en el 63% de la población (con 1,6 millones fuera de la fuerza laboral pero que en los últimos 12 meses han buscado trabajo). 

Destrozos del ataque de USA el 7-abril a Syria. Fuente: Press TV

Los trabajadores a tiempo parcial se mantienen en 5,6 millones mientras el salario anual sube de forma modesta en un 2,7% hasta los 26,14 USD/hora.

La producción industrial en España se situó en el 2,5% en feb/17 según los datos del INE, significando esto una caida mensual del 0,2%.

La prima de riesgo española a 10 años aumentó en dos semanas en 10bps hasta los 136bps situando la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 1,58%, el italiano en el 2,20% y el de USA en 2,38%.

El IBEX subía en estas dos semanas en 320 puntos hasta los 11529 puntos, mientras el Dow Jones ascendía 60 puntos hasta los 20.656.

El USD se fortalecía 2 figuras hasta 1,0591 con el brent arriba hasta 55,23 USD por barril y el oro en 1255,95 por onza troy.

domingo, 26 de marzo de 2017

El Comité OPEC/no-OPEC no extiende los recortes de producción

Hoy se reunió el Comité de Ministros de OPEC y no-OPEC (JMMC) para la evaluación de la situación sobre los recortes de producción en 1,8 M de barriles diarios acordados el pasado 10 de diciembre*, que han cumplido mayoritariamente los países OPEC.

La reunión sobre la extensión de los recortes de producción. Fuente: Reuters

Las versiones iniciales del comunicado recomendaban una extensión de los recortes por los 6 meses acordados pero la versión definitiva hace alusión a una serie de problemas (baja demanda, aumento de oferta no-OPEC**...) para revisar la situación del mercado de petróleo y volver a reunirse en abril-17.

Recordamos que la escalada en el precio del brent se debió, en parte, gracias a este acuerdo.

La confianza de los consumidores de la zona euro, causantes del rebote de la actividad económica en el 4Q16, subió en 1,2 puntos hasta -5 (pdf) según los datos de la Comisión Europea por debajo de las estimaciones.

El INSEE confirmó el PIB en Francia al 1,1%*** en 2016 mientras el poder adquisitivo de las familias francesas disminuía por el aumento de los impuestos, con la inflación anual situándose en el 1,4% a fin de ejercicio y el desempleo en el 10% de la población activa.

Esta semana la prima de riesgo española a 10 años bajó 16bps hasta los 126 puntos colocando la rentabilidad del bono en el 1,66%, el italiano en el 2,20% y el de USA en el 2,41%.

El IBEX35 subía esta semana 54 puntos hasta los 11309 mientras el Dow Jones bajaba 418 puntos hasta los 20596, por la falta de concreción de las expectativas generadas por la administración republicana.

El EUR se fortalecía media figura hasta 1,0798 con el brent bajando más de medio dolar hasta 50,92 por barril y el oro 14 USD arriba en 1245 por onza troy.

¡Suerte y feliz semana!


*Con efecto desde el 1 de enero, aprobados por 6 meses y con una potencial extensión de otros 6 meses dependiendo de la oferta/demanda y los inventarios.
**Y es que los datos apuntan a que el cumplimiento de países OPEC rondó el 106% frente al 64% de países no-OPEC.
***Anualizado.

domingo, 19 de marzo de 2017

La Fed sigue el guión con la inflación subyacente en el 2,2% en febrero

Esta semana la Fed confirmó las previsiones de los mercados subiendo 0,25% el rango de los tipos de referencia en USA hasta el 0,75%-1% acentuando la divergencia con la eurozona, debido al buen comportamiento del mercado de trabajo que generó 235k empleos en febrero llevando la tasa de desempleo al 4,7%.

La inflación en USA en febrero alcanzó, en términos interanuales, el 2,8% gracias a los precios de la energía mientras la subyacente* subía al 2,2% mientras el objetivo de la Fed lo establece en el 2%. 

La Fed espera subir tipos en 2 ocasiones más en 2017 y otras 3 en 2018. 

Trump no le da la mano a Merkel. Fuente: Times.

También tuvimos los resultados de las elecciones en Holanda, que arrojaron una mayor fragmentación al tiempo que el PVV (partido de ultra derecha de Geer Wilders) ganaba 5 escaños respecto a las elecciones de 2012 pero no ganaba la votación al presidente Rutte.

La prima de riesgo española a 10 años aumentó en la semana en 4bps hasta los 142bps situando la rentabilidad del bono español a 10 años en el 1,85%, con el italiano en el 2,3%% y el de USA en 2,50%.

El IBEX35 subió esta semana 239 puntos hasta los 10.245 mientras el Dow Jones mejoraba en 12 puntos hasta los 20.914.

El EUR se apreciaba media figura hasta 1,0738 frente al USD con el brent 40 centavos arriba hasta 51,70 por barril y el oro 25 USD arriba hasta los 1229 por onza troy.

¡Feliz semana!


*Sin energía ni alimentos.