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domingo, 25 de septiembre de 2022

La eurozona a las puertas de la recesión lleva al euro a mínimos de 20 años frente al USD

El indicador compuesto PMI bajaba a 48,2 (mínimo de 20 meses) en sept/22, publicados este viernes, compatibles con una caída del -0,1% en el crecimiento* de la eurozona en el 3Q.

Las subidas de costes de producción en las empresas, llevan a más subidas de precios, lo cual junto al aumento de los tipos de interés, la guerra en Ucrania, la escasez en cadenas de suministro y una creciente reducción de stocks; retroalimentan a los precios y una fuerte caída de la demanda.

El PMI baja a mínimos de 20 meses. Fuente: PMI

La reducción de los resultados lleva a una reducción de expectativas, una caída de la producción que se acabará traduciendo en menos empleo y contracción económica. 

La prima de riesgo española a 10 años se situaba en los 114bps (-1bps) con la rentabilidad del bono español en el mismo plazo en el 3,16% (+0,26), con el italiano** en el 4,32% (+0,31), el alemán en 2,02% (+0,27) y el de USA en 3,68% (+0,23).

Más subidas en el Euribor a 12m que sube al 2,50% (+0,237), el IBEX con caídas a los 7.583 (-401), el DAX a los 12.284 (-357) y el Dow Jones a los 29.590 (-1232).

El euro se deja tres figuras bajando a mínimos de 20 años al cambiarse a 0,9690 USD, el Brent pierde 5 USD a los 86,65 USD el barril, el oro cede 33 USD a 1.631 USD la onza troy y el BitCoin pierde 894 USD al cambiarse por 19.107 USD.

¡Suerte y feliz semana!

*Auguran una agudización de la desaceleración económica liderada por el sector industrial, con reducciones en la producción, con una intensa caída en el sector servicios impulsada por las pérdidas en viajes, turismo, ocio y restauración.

**Por los posibles resultados de las elecciones de hoy en Italia.

domingo, 7 de marzo de 2021

USA lidera la recuperación económica pisando el acelerador del crecimiento en feb/21

Ayer sábado el Senado de USA aprobaba el estímulo fiscal de $1,9tr con cheques de 1.400 USD para cada ciudadano y más de $350bl* en ayudas a estados y gobiernos locales, además de la extensión de los beneficios por desempleo** (los actuales terminan el 14-mar).

Gasolina para los próximos meses y buenos datos de empleo el viernes, con una mejora de 379.000 empleos en feb/21 (vs. E200.000) y la tasa de desempleo cediendo una décima a 6,2%. 

Esto se refleja en: (i) una fuerte subida de rentabilidades de los bonos a 10 años en USA hasta 17bps al 1,577% y (ii) en la apreciación del USD frente al EUR hasta 1,1918; rompiendo la tendencia alcista a medio plazo, la zona de soporte en 1,20 y con proyecciones a medio plazo en niveles de 1,17-1,1695.

PMI Compuesto feb/21. Fuente: Markit

Además según el indicador PMI compuesto de feb-21, USA lidera el crecimiento mundial (pdf, english) mientras en Europa se mantienen las restricciones, limitando la recuperación del sector servicios y donde se espera un 1T21 recesivo***.

Se contiene esta semana la prima de riesgo española subiendo a los 69bps (+1bps) con la rentabilidad del bono español al mismo plazo en 0,39% (-3bps), el italiano en 0,75% (-1bps), el alemán en -0,30% (-4bps) y sube el de USA hasta 1,57% (-17bps).

El IBEX mantiene posiciones cerrando el viernes en 8.286 (+61), el DAX en 13.920 (+134) y el Dow Jones en 31.496 (+564).

El euro perdía más de figura y media al cambiarse este viernes en 1,1918, el Brent subía 5 USD a los 69,54 USD por barril, el oro cedía 34 USD a los 1.698 USD por onza troy y el BitCoin se recuperaba a los 50.855 USD (+5.498 USD).

¡Suerte y feliz semana!

*Billones de USD = Miles de millones en términos españoles
**No incluye la controvertida subida del salario mínimo a 15 USD/hora.
***4º trimestre con crecimiento del PIB negativo

jueves, 4 de agosto de 2011

Se confirma un menor crecimiento de la producción en la zona euro en julio/2011

Ayer el dato de PMI compuesto de la zona euro en julio/11 fue de 51,1 (web, inglés) mejoró ligeramente frente a la anterior estimación de 50,8. Esto permitió calmar los temores de los inversores sobre el crecimiento económico en la zona euro, y rebajar la prima de riesgo española en 2 bps hasta los 385bps.

Aún así el índice compuesto está en mínimos de 22 meses, y anticipa un mucho menor ritmo de crecimiento del PIB en la zona euro (ver previsiones ECB). A continuación el ranking de países de la zona euro por producción (julio/11)*:

Francia - 53,2 - mínimo de 23 meses
Alemania - 52,5 - mínimo de 21 meses
Italia - 49,1 - máximo de 2 meses
España - 46,1 - mínimo de 19 meses

Hoy tendremos la subasta de obligaciones a 3** y 4 años del Tesoro español y la reunión del ECB.

El EURUSD cotiza en 1,4289 mientras el Nikkei subía un 0,23%

*Valores por debajo de 50 indican contracción económica mientras que por encima de 50 apuntan expansión.
**En la anterior el tipo medio fue del 4,291% y un ratio de cobertura de 2,29x.