USA decepciona con la creación de empleo privado en mayo

El muy bajo dato de creación de empleo no agrícola en USA de 38k empleos frente a la previsión del mercado de 160k ocasionó una venta de riesgo en los mercados europeos y una rápida depreciación del USD frente al EUR, a pesar de que la tasa de desempleo bajara en mayo al 4,7%* (desde 5% en abril-16).

El indicador ISM no manufacturero de mayo se situó en 52,9 frente al dato de abril de 55,7, aun en terreno de expansión pero bajando a un ritmo acelarado y generando nuevas dudas (junto con las del empleo) sobre la posibilidad de una subida de tipos en la reunión del 14-15 de junio de la Fed.

El IBEX35 en diario, ¿por arriba o por abajo?

Y es que si la economía no crece y la Fed sube tipos, podría ocasionar un enfriamiento nada deseable junto con desinflación. Las cosas se ponen difíciles para la toma de decisiones, y lo más aconsejable es seguramente esperar, sobre todo considerando las turbulencias que puede generar la votación de UK sobre su pertenencia en la Unión Europea.

El SP500 recuperó con solidez durante la sesión del viernes buena parte del terreno perdido a primera hora, así que veremos si los tocados índices europeos recuperan el lunes sus niveles tras el susto inicial. 

La semana que viene tenemos pocos datos macro de relevancia, solo atención a los datos de China del miércoles y la evolución del petróleo con las cifras de inventarios del jueves. En el lado positivo pensad que este viernes 10 de junio empieza la Eurocopa así que tendremos distracciones junto con la campaña electoral en España.

La prima de riesgo española a 10 años subió 5bps hasta los 139 puntos básicos, situando el bono a 10 años en el 1,46% con el italiano en 1,33% y el USA en 1,70%.

El IBEX cerraba la semana en los 8801 puntos, la parte baja del canal y una caída de 306 puntos en la semana. El Dow Jones perdía 63 puntos para cerrar el viernes en los 17807.

El USD se dejaba 2,5 figuras hasta 1,1366 con el brent prácticamente plano en 49,84 USD y la onza de oro volviendo tras mínimos a 1246.

¡Saludos y feliz semana!


*Por la disminución de la fuerza laboral.

Semana crucial para las bolsas

El ánimo de los mercados mejora por momentos, a pesar de la cercanía de una posible subida de tipos por parte de la Fed. Los inversores han entendido que si éstos se suben significará que hay crecimiento económico y eso, en definitiva, es lo mejor que le puede suceder a la economía de USA.

Aunque el lunes arranca con festivo en USA. Esta semana será clave para definir la dirección de las bolsas, con multitud de citas macro y la reunión del jueves día 2 del ECB. Sin duda clarificará la toma de riesgo por parte de los inversores, mientras el SP500 está cerca de máximos anuales y el petróleo cotiza en el entorno de los 50 USD.

¿A dónde va el SP500 en velas semanales? Fuente. investing.com

El consumo USA del 1er trimestre disminuía* en un par de décimas hasta el 1,9% y el índice de confianza de los consumidores de la universidad de Michigan bajaba esta semana a 94,7 en Mayo, frente a la lectura anterior de 95,8. El martes tendremos el índice de confianza de consumidor USA de mayo (abril: 94,2).

Esta semana sorprendía al alza la petición de bienes duraderos de abril, al subir al 3,4% frente 1,9% de marzo, y tras las dificultades que está atravesando el sector en USA reflejadas en el PMI manufacturero cuyos datos de mayo conoceremos el miércoles** día 1 (abril:50,5). Aunque no debemos olvidar el adelanto del martes con el índice manufacturero de Chicago de mayo (abril: 50,4).

Las peticiones iniciales de seguro de desempleo siguen a la baja registrando 268k esta semana frente a los 278k de la semana pasada. El jueves veremos el cambio de nóminas ADP (abril: 156k) y el viernes el cambio en nóminas y la tasa de desempleo de mayo (abril: 5%).

La prima de riesgo española a 10 años bajaba 6bps hasta los 134 puntos situando el bono español a ese plazo en el 1,48%, el italiano en 1,35% y el USA en 1,85%.

El IBEX subía esta semana 330 puntos hasta los 9107, cerca de la parte alta del canal bajista a medio plazo, con el Dow Jones subiendo 373 puntos hasta los 17.873.

El USD se apreciaba 1 figura hasta 1,1115 frente al euro con el Brent subiendo 1 USD en los 49,95 USD por barril y el oro bajando 36 USD a los 1216 por onza.

¡Saludos y suerte!

*La segunda estimación del PIB del 1er trimestre de USA permaneció en el 2% (pdf, english), sin cambios en la segunda revisión realizada por la BEA.
**También conoceremos los datos PMI chinos.

La Comisión europea aumenta la previsión de crecimiento para España al 3,1% en 2015

La semana pasada el desempleo de USA de octubre descendió una décima hasta el 5% y los salarios aumentaron (en promedio) un 2,3% (interanuales) así que el mercado celebra por un lado que la economía USA mantenga el tono y por otro lado la certidumbre sobre una potencial subida de tipos en diciembre.

La Comisión europea publicó sus previsiones (pdf, english) de crecimiento para la zona euro, aumentando en 3 décimas su objetivo para España del 3,1% para 2015 y 2,7% para 2016. Siendo el consumo privado el principal motor de la economía, gracias a la mejora del empleo y la reducción del IRPF.

Pinchar sobre la imagen para ampliar y ver el resto de países.

Previsiones de la Comisión EUropea. Fuente: Comisión.

El ECB nos dejó un informe (pdf, english) donde queda muy claro la limitada capacidad de influencia de la economía China vía exportaciones en la zona euro, tal y como adelantó Draghi en su reunión de política monetaria hace un par de semanas.

La prima de riesgo española a 10 años aumentó en 9bps para situarse en 126bps poniendo el bono español al mismo plazo en el 1,95% frente al 1,83% del italiano y el 2,34% del mismo bono para USA.

El IBEX mejoró en 93 puntos para encarar esta semana desde los 10453 puntos, el Dow Jones mejoró 147 puntos para cerrar en los 17910. 

El euro perdió 3 figuras frente al USD que se cambia a 1,0778, con el brent cediendo medio dólar a 48,51 USD/barril y la onza de oro bajando 48 dólares hasta 1093 USD/onza.

¡Feliz semana!

Los buenos datos de empleo en USA auguran una mejora económica para el 2T

El empleo no agrícola mejoró en USA en 280.000 puestos en mayo/15* (pdf, english) según el informe del Departamento de Trabajo, por encima de las previsiones de +225.000 empleos del consenso del mercado; lo cual sugiere una fuerte mejora** respecto al débil primer trimestre.

Mejoras en empleo y salario terminarán trasladándose, vía expectativas, a una mejora en el consumo, que supone 2/3 partes del PIB de USA.

La tasa de desempleo en USA alcanza niveles de mayo/08. Fuente: Heller Cartoons

Esto son nuevos argumentos a favor de una subida de tipos por parte de la Fed que el mercado espera para septiembre/15, ya con los datos sobre el crecimiento en el 2º trimestre***.

En España los datos de paro registrado de mayo/15 descendieron a niveles de mayo/11 según el Servicio Público de Empleo, situándose en 4,2 millones de personas (pdf).

La prima de riesgo española a 10 años aumentó en 3 bps situando el bono español a 10 años  en el 2,21%, mientras el italiano cotiza en 2,23% y el bono USA en el 2,41%. El salto se debe al riesgo que se está trasladando de la negociación con Grecia.

El IBEX cerró en los 11.062 puntos perdiendo 155 en la semana mientras el Dow Jonescedía 161 puntos para ponerse en los 17.849 puntos.

El dólar americano cedió una figura y media para cerrar la semana en 1,1114 mientras que el brent perdía 2 dólares hasta los 63,21 USD por barril.

¡Suerte y feliz semana!

* Esto mantiene la tasa de desempleo en mayo/15 en el 5,5% (english), niveles de mayo de 2008.
** También conocimos que los salarios aumentaron un 2,3% de media, la mayor tasa desde agosto de 2013
***Considerando que los datos PMI no terminan de ser del todo claros.

Datos para apaciguar a los pesimistas pero que no lanzan las campanas al vuelo

El viernes pasado supimos que la economía de USA generó 223.000 empleos en abril/15 (english), lo cual significa que el parón registrado en el primer trimestre con solo un crecimiento del 0,2% del PIB no es más que eso, un parón por el mal clima.

Sin embargo el dato no es lo suficientemente bueno como para echar las campanas al vuelo, por lo que el mercado sigue retrasando la famosa normalización de tipos de interés la Fed que todos pronosticaban para junio y que ahora los expertos retrasan a septiembre.

Evolución de la tasa de desempleo USA. Fuente: BLS

El viernes pasado, adicionalmente, hubo una victoria por mayoría absoluta por los conservadores en Reino Unido lo cual influyó positivamente ante el fraccionamiento político en Europa.

Todo esto es oxígeno para unos mercados preocupados por la negociación con Grecia, reflejado en subidas de las primas de riesgo y volatilidad en los mercados de renta variable sobre todo en los países periféricos*.

Mañana lunes tendremos la reunión del Eurogrupo, en la que no se esperan avances, el martes el gobierno griego deberá devolver 790 M de EUR al FMI y además tendremos potencialmente una nueva del fondo de Emergencia de Liquidez (ELA) por parte de ECB.

Durante la semana tendremos resultados empresariales, datos de PIB1T de zona euro (miércoles) y de confianza del consumidor USA (viernes).

La prima de riesgo española a 10 años subió 9bps hasta los 111bps colocando la rentabilidad del bono español en el 1,66%, frente al 1,67% del italiano y el 2,15% del bono USA al mismo plazo.

Esta semana el IBEX35 subió 39 puntos hasta los 11424, para apuntar de nuevo a niveles de 11600, y el Dow Jones mejoró 167 puntos hasta los 18191.

El euro se mantiene en tablas frente al USD en 1,1201y el brent también estancado en los 66,16 USD por barril.

¡Suerte la próxima semana!

*Recordamos que tenemos elecciones municipales el 24-M

Buenas señales para España

Esta semana ha sido una confirmación de los riesgos deflacionistas para la eurozona, capitaneado por el IPC interanual a marzo* que bajó 2 décimas (para sorpresa de todos) situándose en el 0,5% (pdf, english) fundamentalmente por los precios de la energía.

Además los precios industriales de febrero/14 caían un 0,2% (pdf, english) según Eurostats, y Markit confirmaba los PMI manufacturero, compuesto y servicios que se mantenían o disminuían un poco respectoal mes anterior en la zona euro.

La buena noticia es España su PMI manufacturero (52,8) y servicios (54) de marzo subía adelantando crecimiento, a pesar de que la semana santa es en Abril y, lo mejor, el número de afiliados a la Seguridad Social subía en 83.984 personas en marzo, el mejor dato desde 2007 (mira la tabla).

Esto es de verdad. Fuente: Ministerio de Empleo

La próxima semana tendremos el miércoles las Actas de la Fed y el jueves la reunión de dos días del G20.

La prima de riesgo española baja 9bps hasta los 159bps, con una diferencia respecto a la italiana de 3bps.

Vuelve a lucir el sol en la capital española, mientras el IBEX se mantiene en máximos** subiendo 339 puntos en la semana para llegar a los 10677 puntos. El Dow Jones subía 79 puntos hasta los 16412.

El euro se debilita tras el mensaje del ECB y cede media figura frente al USD hasta 1,3703 y en el mimso nivel frente a la libra a 0,8269.

*¿Por qué es la deflacción un riesgo?
**Desde febrero de 2011

¿Y si esta vez es verdad?

Tras el susto de los primeros días de la semana*, el miércoles conocimos las actas de la Fed (english, web), que reafirman la intención del banco central de EEUU de mantener el las compras de deuda soberana y bonos de hipotecas.

¿Por qué? Las razones son las señales mixtas de recuperación, el bajo ritmo de crecimiento la misma (1,7% PIB anual y 7,6% de desempleo) y una inflación controlada (en el 2%). 

La Fed espera un repunte para la 2ª mitad del año e ir retirando las compras de activos poco a poco**.

En este lado del charco los PMI (indicadores adelantados del crecimiento, línea azul)) indicaron en Agosto el mayor crecimiento en los últimos 2 años en la euro zona, con un dato PMI compuesto de 51,7*** (frente al 50,9 previsto y al 50,5 de julio).

Vestigios de una recuperación**** en el 3T de 2013. Fuente: Markit.

Según los expertos de Markit podríamos ver los mejores datos de crecimiento, desde 2011, durante el 3er trimestre tanto en Francia y Alemania como en los países periféricos, cuyos indicadores están mejorando con fuerza.

El indicador adelantado de confianza del consumidor en la zona euro mejoró 1,8 puntos hasta -15,6 en agosto (english, web) en la zona euro según la Comisión europea.

El IBEX cerró la semana en 8686, después de una corrección severa de lunes a miércoles, encaminándose según los analistas a máximos anuales en los 8821.

La prima de riesgo española subió 5 puntos hasta los 251 puntos, mientras el EURUSD se mantiene en 1,3378 y la libra en 0,8594.

*Con importantes bajadas en las bolsas de todo el mundo.

**La nueva fecha es diciembre. Como curiosidad uno de los miembros de la Fed sugirió aumentar el objetivo de inflación y disminuir la tasa objetiva de empleo para retirar los estímulos.

***Máximo de los últimos 26 meses. Valores por encima de 50 indican expansión económica.

****Existe una evidente correlación entre PIB y PMI. PIB es la línea naranja y sigue el eje vertical de la derecha, la línea azul es el PMI y sigue el eje vertical de la izquierda.

La zona euro se expande por 1ª vez desde inicios de 2012

Este martes los datos PMI* compuesto, según Markit, subieron en la zona euro a 50,4 en julio, mejorando por 4º mes consecutivo e indicando expansión económica por primera vez desde principios de 2012, frente a una previsión de consenso de mercado de 49,1 (desde 48,7 en junio). 

Estos datos tan buenos, podrían indicar un mejor comportamiento de la zona euro en el 3er trimestre inducido por el aumento de la producción en Alemania, Francia y en todos los países de la zona euro junto con cierta estabilización del empleo.

¿Seguirá el GDP (PIB) la tendencia de la línea azul (PMI)? Fuente: Markit.

En España la tasa de desempleo bajó un 0,9% hasta el 26,26% (pdf), según el INE, debido a un aumento en el número de trabajadores (+149.000**) y una reducción del número de personas activos (76.000).

Aumentan los trabajadores en España. Fuente: INE.

La prima de riesgo a 10 años de España mejoró hasta los 295 bps (-19 bps***), el IBEX35 subía 400 puntos*** cerrando en los 8353 y la onza de oro se situaba en los 1.333 USD.

 

Esta semana tendremos las reuniones de la Fed y del ECB.

El USD perdió 1 figura frente al euro hasta 1,3279 mientras la libra se mantiene en 0,8632.

*Indicadores adelantados del PIB.
**Con un descenso en los asalariados indefinidos (50.400) y aumento de los temporales (162.200).
***Todas las variaciones en la última semana.

Respuestas para salir de la crisis

Esta semana conocimos el número de desempleados en marzo/13 en España, según la EPA, fueron 6.202.700 es decir el 27,14% (pdf) de la población activa. La estrategia del gobierno es aumentar el autoempleo* y empobrecer al asalariado (vía caida de sueldos) para que alguien invierta aquí (marca España).

Esto no está dando resultados por lo que, el viernes, han retocado las previsiones**, con una bajada de la previsión de crecimiento al -1,3% en 2013 (desde el -0,5% anterior) y al +0,5% en 2014. 

La conclusión es que no podemos seguir sin hacer algo y esperar que el crédito y el crecimiento vuelva por sí mismo, como maná caido del cielo, porque es difícil eso suceda incluso en 2014 o en 2015. 

Guindos, Santamaría y Montoro. Fuente: EFE.

Para salir de la crisis nuestros políticos (y sociedad) deberían debatir públicamente y llegar a ser capaces de responder a lo siguiente: 

1. ¿Qué sectores/actividades convenientemente estimulados podrían absorver el elevado desempleo y estimular el crecimiento en este país?, 
2. ¿cómo se puede reducir la economía sumergida?, y 
3. ¿podemos reducir costes en la estructura del Estado?

La prima de riesgo española se situó en los 307 bps (-30 respecto a la semana anterior) como consecuencia de la obviedad sobre la ineficacia de la austeridad*** y la estabilización política en Italia.

El IBEX cerró en los 8.297 puntos (frente a los 7915 de la semana anterior).

El EURUSD se mantiene en 1,3031 y la libra en 0,8420 a expensas de la reunión del ECB de este jueves.

*Que montes tu propio negocio en un contexto recesivo.
**Algo que tanto la Comisión Europea como el IMF llevan diciendo meses.
***Como dato curioso, en el informe de déficit de 2012 (pdf, english) de Eurostats aparece cuánto ha aportado cada país a los rescates... adivinen:

Alemania: 56.091 M de EUR
Francia: 42.090 M de EUR
Italia: 36.932 M de EUR
España: 24.542 M de EUR
Holanda: 11.787 M de EUR
...

Es decir nos podríamos haber ahorrado que nos rescataran sino hubiéramos tenido que rescatar a otros países y los alemanes tampoco es que pongan tanto dinero encima de la mesa ¿no?

España mejora su competitividad gracias a la caida de los salarios

Este viernes conocimos de la mano de Eurostats que el desempleo* en la zona euro aumentó una décima en enero/13 y se situó en el 11,9% (pdf, inglés). Recordamos que en EEUU están en el 7,9% y en Japón (dic/12) en el 4,2%.

El desempleo europeo**, pinchar para ampliar. Fuente: Eurostats.

En España se combina el desempleo y reforma laboral para provocar una caida del 5,8% (pdf) del coste laboral unitario, según los datos de contabilidad nacional publicados por el INE. Durante el 2012 se perdieron aprox. 805.000 puestos de trabajo a tiempo completo.

Algo que favorecerá el crecimiento vía exportaciones, en un momento en el que la demanda nacional se contrae con fuerza. 

El Gobierno adelantó (no tenemos datos hasta el 21/03) que el déficit de 2012 habría sido del 6,7% (mejor de lo esperado, sin contar las ayudas a la "Bankia").

El resultado de las elecciones italianas abrió de nuevo la inestabilidad en la zona euro, ante el enorme caudal de votos obtenidos por el indignado y cómico italiano Beppo Grillo. Los mercados han situado la prima italiana en los 338*** bps.

El EURUSD cerró en 1,3018 y la libra en 0,8658 mientras la prima de riesgo subía +11 bps hasta los 369 bps y el IBEX cerraba el viernes en los 8.187 tras una semana de fuerte volatilidad.

*Personas entre 15 (16 en España) y 74 que están sin trabajo, disponibles para trabajar en 2 semanas y han buscado trabajo en las últimas 4 semanas.

**Bélgica (BE), Bulgaria (BG), República checa (CZ), Dinamarca (DK), Alemania (DE), Estonia (EE), Irlanda (IE), Grecia (EL), España (ES), Francia (FR), Italia (IT), Chipre (CY), Letonia (LV), Lituania (LT), Luxemburgo (LU), Hungría (HU), Malta (MT), Países bajos (NL), Austria (AT), Polonia (PL), Portugal (PT), Rumania (RO), Eslovenia (SI), Eslovaquia (SK), Finlandia (FI), Suecia (SE) y Reino Unido (UK). 

***Hace algunos meses el diferencial entre España e Italia era de 100 bps a favor de Italia y ahora está en apenas 31 bps.

La pausa necesaria para crear empleo

Algunas de las noticias económicas hacen pensar que 2013 podría ser el último año de crisis... Los mercados dan un respiro a España y algunos inversores extranjeros vuelven animados por las oportunidades de inversión*.

Como consecuencia de las reformas que han castrado parte del estado de bienestar, de la enorme pérdida de poder adquisitivo** de los españoles y de la posibilidad de intervención del ECB; la prima de riesgo a 10 años baja a los 352bps*** este viernes, niveles de julio/2011.

Los mercados pueden cambiar rápidamente, argumentos no faltan: el desempleo está en el 26,6% (OCDE), la economía seguirá contrayéndose  y el ratio de deuda sobre PIB**** seguirá creciendo este año.

El Tesoro emitirá 121.300 millones de euros en 2013. Fuente: Tesoro.

Esta pausa es la oportunidad para crear empleo, ¿vamos a aprovecharla o miraremos a otro lado?

El EURUSD cerró el viernes en 1,3315 mientras el IBEX35 consolida posiciones en el entorno de los 8.600 puntos.

*Derivadas de un excesivo castigo a la marca España (Vg. IBEX35, en jul/11 con la prima en niveles similares estaba en los 9.500 puntos o aprovechando el nuevo marco laboral o comprando deuda con rentabilidades atractivas...).
**Vía salarios, inflación (añadan el 2,9%=11,70%) y subidas de impuestos directos e indirectos.
*** Y por ejemplo el pasado 17/01/13 los bonos a 5 años se vendían al 3,77% mientras el 08/11/12 estaban al 4,68%.
****El coste medio de la deuda pública española es del 4,07% (pdf) y la deuda está a dic/12 en el 85,3% (presupuestos del Estado) del PIB; necesitamos que el PIB crezca por encima del 3,47% para reducir ese ratio.

La Fed espera que la tasa de desempleo baje del 8% en 2012

La Fed considera que la economía de EEUU (inglés) se expandirá de forma moderada para después repuntar, con signos de mejora en el empleo (mar/12: 8,2%), un aumento en la inflación que cesará a lo largo del año* y un mercado de la vivienda que continúa deprimido.

Reiteró su política de bajos tipos de interés hasta finales de 2014 al tiempo que mejora sus previsiones de crecimiento (IMF: 2,1% en 2012) y de creación de empleo para 2012** como vemos a continuación:

La prima de riesgo española cedió otros 11bps hasta situarse en los 405bps.

El EURUSD cotiza plano en 1,3225 y el brent casi llega a los 119 USD/barril mientras el Nikkei sube un 0,02%.

*Consistente con las previsiones para las commodities del IMF.

**Ver previsione de la Fed de enero/12.

La economía de EEUU genera menos empleo del previsto en marzo

La tasa de desempleo disminuyó en EEUU en mar/12 al 8,2% (inglés) de la población activa desde el 8,3% en feb/2012 según la Bureau of Labor Statistics.

Sin embargo esto fue debido a la disminución de la fuerza de trabajo en 164 mil personas más que a la creación de empleo que fue de 120 mil puestos de trabajo en mar/2012, frente a la previsión de 209 mil indicada el miércoles pasado*.

Estos datos podrían estar indicando una pausa en el ritmo de crecimiento de la economía de EEUU, que prevé crecer** entre un 2,2-2,7% en 2012.

Recordamos que el viernes permanecieron las bolsas cerradas, y que el lunes abre la de EEUU pero no las europeas, donde además es festivo TARGET.

El EURUSD está en 1,3096 y el brent en 123 USD/barril, la prima de riesgo española cerró en 402bps y tras la presentación de los presupuestos pasó a un primer plano económico internacional.


*Por ADP.
**Según la Fed.

La economía de EEUU crea 428.000 empleos en feb/12

Según el departamento de estadísticas del trabajo el empleo no agrícola aumentó en EEUU en 227.000 empleados*, tal y como adelantó el empleo ADP, y el agrícola en 201.000; elevando el número de empleados en feb/12 en 428.000 personas.

Aun así la tasa de desempleo se mantuvo, como en enero, en el 8,3% (inglés) de la población activa debido al aumento de la fuerza de trabajo en 476 mil personas.

El número de personas empleadas a tiempo parcial en EEUU asciende a 8,1 millones.

La prima de riesgo española a 10 años cedió 6bps hasta los 320bps, tras la tensión por la quiebra ordenada griega, y el Tesoro subastará bonos y obligaciones este jueves.

El EURUSD cotiza ligeramente por debajo de 1,31 y el brent se mantiene en 124,75 USD/barril mientras el Nikkei sube un 0,36% acercándose a los 10.000

*Liderado por servicios financieros, salud y asistencia social, restauración y bebidas, manufacturas...

El desempleo baja al 8,51% de la población activa en dic/11 en EEUU

El viernes pasado la tasa de desempleo en EEUU disminuyó* en dic/11 hasta el 8,51% (inglés) de la población activa, manteniendo la disminución que comenzara en oct/11 (línea azul, eje izquierdo).

Según la Bureau Labor Statistics hay 13,1 M de desempleados mientras la población activa (fuerza de trabajo) se mantiene en 153,9 M de personas (línea roja, eje derecho en el gráfico).

El empleo no agrícola mejoró durante el mes de diciembre en 200 puestos de trabajo, tal y como adelantó el informe ADP (+325, pdf, inglés) el jueves pasado.

La prima de riesgo española a 10 años sube a 385bps, este jueves tenemos emisión del tesoro a 3-4 años, y reunión del ECB en Frankfurt.

El EURUSD cede hasta 1,2690 mientras el Nikkei cerró el viernes pasado con un descenso del 1,16%

*Recordamos la política expansiva que lleva a cabo la Fed en contraposición a la austeridad de la zona euro (con una tasa de desempleo del 10,3%, inglés, pdf).

El empleo no agrícola mejora con fuerza en EEUU en nov/11 según ADP

Ayer tuvimos unos datos mucho mejor de lo esperados en los empleos no agrícolas ADP* de EEUU, que mejoraron en 206.000 (pdf, inglés) en nov/11 respecto a los 130.000 esperados.

Como vemos en el gráfico supone el mejor dato desde feb/11 y prácticamente duplica la media de los 6 meses anteriores (situada en 105.000).

La mejora podría estar anticipando una mejora de la tasa de desempleo (9% en oct/11) que sabremos este viernes (14:30).

Los principales bancos centrales del mundo rebajaron ayer (web, inglés), de forma coordinada, el precio de la liquidez global en dólares americanos** con efecto el 5 de diciembre y vencimiento en feb/2013.

La prima de riesgo española cedía 11bps hasta situarse en los 395bps.

El EURUSD sube a 1,3460 mientras el Nikkei sube un 2,40%

*Medida sacada de más de 500.000 clientes que pagan sus nóminas a través del sistema ADP.
**A US dollar Overnight Index Swap (OIS) rate + 50 basis points (bps)

La tasa de desempleo en EEUU desciende una décima hasta el 9,08% en sept/11

Según los datos del Bureau of Labor Statistics de EEUU el desempleo descendió una décima en sept./11 en el 9,08% (web, inglés) de la población activa, que aumentó en algo más de 400 k personas.

La sorpresa llego del empleo privado que generó 103 k empleos en el mes (frente al ADP +91), y que eleva la creación de empleo en el áño 2011 hasta los 622.000 puestos. Estos datos son importantes después de la recientes dudas sobre una posible vuelta a la recesión (ir a visión de la Fed).

El número de desempleados aumentó hasta los 13.992 miles de personas y el de empleados se situó en los 140.025 miles de personas.

Hoy tendremos la confianza Sentix de la UE de oct/11 (10:30; -15,4 anterior) y  posiblemente alguna novedad sobre los planes franco-alemanes para la recapitalización bancaria.

Según los datos de Bloomberg la prima de riesgo española cotiza en 298bps (por debajo de 300bps), después de la rebaja de 2 escalones en el rating de su deuda hasta AA- del pasado viernes por Fitch.

El EURUSD cotiza en 1,3450 mientras el Nikkei sube un 0,98%

El desempleo en EEUU se mantiene en el 9,09%

El viernes pasado la tasa de desempleo a agosto/11 en EEUU se mantuvo en el 9,09% (web, inglés) con 13,9 M de desempleados, decepcionando a los mercados por la baja creación de empleo del sector privado (+17.000*).

Como dato positivo la reducción del número de parados de larga duración en 151.000** personas y la alta creación de empleo agrícola (+331.000).

Hoy permanecerá cerrado el mercado en EEUU por ser el día del trabajo, mientras en Europa tendremos los datos PMI de servicios (10:00) y confianza del inversor (10:30).

El EURUSD zotiza en 1,4169 mientras la prima de riesto española subió 21bps hasta los 311bps y la italiana 27bps hasta los 327bps.

*Peor cifra desde ene/11.
*Más de 27 semanas sin empleo, ligeramente por encima de los 6 M de personas.

La tasa de desempleo en EEUU repuntó hasta el 9,05% en mayo/2011

El empleo en el sector privado no agrícola* aumentó en el mes de mayo/11 en EEUU en 83 k (+251k en abril/2011), mostrando claros signos de ralentización.

La población activa también aumentó en +272 k en mayo/2011 hasta los 153,69 M de personas, de los que la creación de empleo absorbía 105 k y 167 k (el resto) pasaban a engrosar el número de desempleados que, en EEUU, asciende a 13,914 M de personas.

La tasa de desempleo ascendía en mayo/11 hasta el 9,05%, como vemos en el gráfico anterior (pinchar para ampliar).

Los empleados de larga duración mostraron el mayor aumento desde mar/11 (ver gráfico).

Las miradas se centran ahora en la reunión de la Fed de finales de mes, y su decisión respecto a la continuidad del estímulo monetario QE2-QE3. 

El EURUSD cotiza en 1,4596 mientras el Nikkei asciende un 0,49% y el diferencial español** a 10 años subía 7 bps hasta 224 bps.

*Sin contar con el empleo del estado, ver penúltima tabla.
**Spread respecto a la deuda alemana al mismo plazo.

Un plan para la reconstrucción y modernización de infraestructuras impulsará la creación de empleo en EEUU

La semana pasada en el acta de la FOCM de la Reserva Federal (en inglés) justificaban las elevadas tasas de desempleo de EEUU (9,6% en Agosto/2010) a fallos del cruce entre la oferta y la demanda.

Concretamente, los factores que impulsan la lenta recuperación del empleo y a las altas tasas de desempleo de alta duración (mayor a 27 semanas) son según la Fed: (1) la incertidumbre sobre futuros impuestos, regulaciones y gastos sanitarios, (2) desencuentros en las habilidades desempeñadas por los desempleados y las que buscan las empresas, y (3) la incapacidad de cambiar de ubicación por parte de los desempleados.

Según el blog de la casa blanca, las tasas de recuperación del empleo son similares a la crisis de 1991.

Por ello el presidente de EEUU, Obama, anunciaba ayer (día del Trabajo) en Milwaukee, EEUU (transcripción completa, en inglés) un plan de 50.000 millones de USD (un importe muy bajo, en términos macroeconómicos) y de 6 años de duración para realizar inversiones a largo plazo y actualizar las infraestructuras nacionales.

“Inversiones en el mañana que crearán cientos de miles de puestos de trabajo hoy” según las palabras de Obama.

Un plan para la reconstrucción y modernización de carreteras, raíles y pistas de EEUU para el largo plazo (V.g. reconstruir 241.401,6 kilómetros de carreteras) y también de modernas infraestructuras como: trenes de alta velocidad, el ancho de banda y un suministro inteligente de electricidad.

En otras palabras, vuelven los planes de estímulo a través del gasto, y posiblemente también con recortes de impuestos. Según diversas fuentes este miércoles (Cleveland, EEUU) anunciará un plan de mayor magnitud.