La UE está preparada para rescatar a Irlanda

El mercado comienza a especular con la posibilidad de que Irlanda tenga que recurrir al Fondo de Estabilidad Europea (EFSF) ante el aumento de seguro de crédito a 5 años hasta los 597 bps* (web, inglés).

A pesar de que Irlanda tiene cubiertas sus necesidades de financiación hasta verano de 2011 (mantiene 20.000 M de EUR en liquidez), su ministro de finanzas declaró ayer que “los diferenciales en los bonos están alcanzando cierta gravedad” (web, inglés).

A finales de este mes (28/11) el parlamento irlandés deberá aprobar los presupuestos para 2011** (web, inglés), en los que incluye importantes recortes del gasto (4.500 M de EUR) y aumentos de impuestos (1.500 M de EUR) para rebajar su déficit*** que afectarán con un menor crecimiento del PIB del “tigre celta” en 2011.

Según el presidente de la Comisión, Barroso, la UE está preparada para actuar (web, inglés) a través del EFSF.

Por otro lado, ayer se publicó el crecimiento de 0,2% (interanual, pdf) del PIB español en el tercer trimestre de 2010 mientras el CDS a 5Y español alcanzaba máximos históricos.

*Mientras el CDS alemán a 5 años se mantiene en 38 bps.
**Una vez aprobados, Moodys ha indicado que se pronunciará sobre el rating irlandés.
*** El déficit irlandés alcanzará el 32% sobre el PIB en 2010 debido al salvamento del AIG (en octubre).

CDS, 5Y, España: 273,72 bps, máximos históricos

El coste de cubrirse contra un posible impago de la deuda soberana española* (CDS) supera los máximos alcanzados en mayo/junio de 2010 (ir a explicación).

Para cubrir el riesgo de impago de 10 M de USD de un bono español a 5 años tendríamos que pagar 273.720 USD** anuales.

Pinchar en el gráfico para ampliar.

*Medido por el midswap (media de oferta y demanda) de la sesión.
**Equivalente a 273,72 bps (puntos básicos = 2,7372%).

El desempleo en EEUU sigue sin dar muestras de mejoría

Los datos mensuales de peticiones continuadas de subsidios de desempleo a 30/10*, publicadas ayer (web, inglés), disminuyen en 155.000 solicitudes hasta los 4,3 M de personas en EEUU.

Sin embargo, los datos de desempleo de octubre en EEUU, publicados el viernes pasado (web, inglés), arrojan un aumento de 76.000 desempleados, al tiempo que la fuerza de trabajo disminuía en 254.000 personas y el número de empleados disminuía en 330.000 personas, manteniendo la tasa de desempleo de EEUU en 9,6%.

El número de desempleados de larga duración (web, inglés), de más de 27 semanas, aumentaba en 83.000 personas hasta los 6,2 M de personas.


El dato positivo llegaba de la generación de empleo privado** no agrícola que aumentaba en 159.000 personas, ampliamente compensado por el sector público y el empleo agrícola.


Por lo que el desempleo en EEUU sigue sin dar señales de mejoría.

*Previsión del Bureau of Labor Statistics.
**Sin sector público, el cual aumentaba el número de desempleados en 8.000 personas.

La onza de oro spot cotiza por encima de los 1.400 USD

En el año 1929 la onza de oro cotizaba a 20,70 USD/onza*. En la relación entre el oro y el dinero la balanza siempre se ha inclinado hacia el primero como reserva de valor.

Tras el lanzamiento de la QE2 por parte de la Fed, la onza de oro cotiza ya por encima de los 1.400 USD.

Pinchar en el gráfico para ver comparativa entre la M2 (impresión de USD, en rojo) y la cotización de la onza de oro spot (gráfico de barras).

*Equivalente a unos 262 USD dólares constantes de SEPT/2010.

Las probabilidades de recurrir al EFSF de Irlanda y Portugal han aumentado

Las probabilidades de que Irlanda (CDS 5Y, 571 bps) o Portugal (CDS 5Y, 457bps) tengan que recurrir al Fondo de Estabilidad Europea (EFSF) han aumentado*.

El presupuesto irlandés de 2011 (web, inglés) (con recortes de 6.000 M de EUR para 2011, con objetivo del déficit en el 9,25% del PIB para 2011) está siendo sometido a debate y se aprobará el próximo 28/11, mientras que Portugal ha reunido el consenso parlamentario para afrontar los nuevos recortes (web, inglés) (recorte del 3% del PIB, con objetivo del déficit del 4,6% del PIB en 2011).

En el caso de tener que recurrir al EFSF, la Comisión Europea y el IMF impondrían medidas severas de corrección del déficit a través del acuerdo de préstamo y el EFSF emitiría bonos AAA en EUR a los mercados.

En la zona euro se debate la ampliación del plazo de duración del EFSF* o la creación de un Mecanismo de Resolución de Crisis Europeas (web, inglés).

Las tensiones en la deuda periférica europea de las últimas semanas que han llevado al euro a niveles de 1,3750 frente al USD.

Hoy Portugal subastará, a las 11:30, 1.250 M de EUR en bonos a 6 y 10 años; algunas fuentes (web, inglés) han indicado que ayer el ECB estuvo comprando bonos.

*Aunque sus respectivas tesorerías mantienen caja por 20.000 y 10.000 M de EUR, lo que garantiza que hasta verano de 2011 (Irlanda) y primavera (Portugal) no tengan excesivas necesidades de recurrir a los mercados.
**Actualmente se prevé que tenga una duración hasta 30/06/2013.