¿Reaccionará hoy el banco central europeo (ECB)?

Hoy tendremos la segunda reunión de Mario Draghi al frente del ECB y aunque la realidad ha demostrado de la quantitative easing (QE)* es efectiva (Vg. EEUU) para impulsar el crecimiento económico y la creación de empleo; está descartada en la zona euro**.

Por otro lado vemos cómo los bonos soberanos en manos del ECB ascendían a 206.943 M de EUR a 2/12 (ver datos anteriores) para frenar la escalada de la prima de riesgo española e italiana.

Los expertos barajan una bajada de tipos, que actualmente están en el 1,25%, de 25bps con un 82% de probabilidad, y descuentan otra de 25bps para enero/12 con una probabilidad del 50%. Es decir solo una bajada de 50bps hoy sorprendería al mercado.

Entre las alternativas también se comenta una nueva financiación a entidades a un plazo de 2-3 años para mejorar la liquidez, debido al amplio número de entidades que no consiguen financiación en el mercado***.

Hoy a las 14:30 CET tendremos la rueda de prensa.

La prima de riesgo española subió ayer 30bps hasta los 332bps, avivada por el aviso de S&P.

El EURUSD cotiza en 1,34 mientras el Nikkei se deja un 0,59%

*Que el banco central compre bonos del tesoro sin drenar la liquidez.
**A pesar de que ha sido aplicada en EEUU, UK y Japón para hacer frente a la crisis.
***Los depósitos en el ECB han aumentado hasta los 324.587 M de EUR, así como la desconfianza entre entidades.

La crisis dispara la desigualdad en el mundo según la OCDE

Según la OCDE el 10% de la población más rica cobra, en promedio, 9 veces más (inglés, web) que el 10% de la población más pobre en el mundo en 2008 alcanzando sus niveles más altos en 30 años.

La desigualdad* ha subido desde 1985 a 2008 incluso en países con tradición igualitaria como podemos ver en el siguiente gráfico (pinchar para ampliar) debido al aumento del desempleo.

Brasil: 50** a 1
México: 25 a 1
EEUU, Israel y Turkía: 14 a 1
Italia, Japón, Korea y Reino Unido: 10 a 1
Alemania, Dinamarca y Suiza: 6 a 1

En España la desigualdad en el período disminuyó aunque el ratio*** es de 11 a 1 (pdf), y el coeficiente de Gini en España está en 0,32.

Ayer la prima de riesgo subió 10bps hasta los 302bps, mañana tendremos reunión del ECB en la que los analistas estiman una bajada de tipos de 25bps para situar el precio del dinero en la zona euro en el 1%.

El EURUSD subió a 1,3422 mientras el Nikkei sube un 1,46%

*Medido por el coeficiente de Gini que representa 1 como desigualdad total y 0 como igualdad total.
**El 10% de los más ricos cobra 50 veces más que el 10% de los más pobres.
***Los ingresos medios del 10% más rico en 2008 eran de 38.000 EUR/anuales frente a los 3.500 EUR/anuales del 10% más pobre.

S&P utilizará los resultados de la cumbre para mantener o rebajar el rating de 15 países de la zona euro

S&P pone en perspectiva negativa los ratings a largo plazo de 15 países* de la zona euro. La agencia hace referencia (web, inglés) a la situación de estrés sistémico vivida en las últimas semanas e indica los siguiente motivos en su nota de prensa:

1. Endurecimiento de las condiciones de crédito en la zona euro,
2. Mayores primas de riesgo cotizadas incluso en países 'AAA' (Vg. Francia),
3. Continuos desacuerdos entre sus miembros para afrontar la inmediata crisis de confianza y asegurar en el medio plazo una mayor convergencia económica, fiscal y financiera,
4. Altos niveles de endeudamiento privado y público, y
5. El creciente riesgo de recesión económica en 2012, que la agencia sitúa en un 40% de probabilidad para la zona euro en su conjunto.

S&P concluirá su análisis después de la cumbre de esta semana* (ver más abajo ratings, rebaja y países afectados).

La prima de riesgo española subía ayer 2bps hasta los 295bps.

El EURUSD cayó una figura a 1,3357 mientras el Nikkei cedió un 1,39%

*Podría rebajar al menos 1 grado a:

- Austria (AAA), Bélgica (AA), Finlandia (AAA), Alemania (AAA), Países Bajos (AAA), y Luxemburgo (AAA);

y hasta 2 grados a:

- Francia (AAA), Estonia (AA-), Irlanda (BBB+), Italia (A), Malta (A), Portugal (BBB-), Eslovaquia (A+), Eslovenia (AA-),  y España (AA-).

La tasa de desempleo desciende al 8,64% en noviembre en EEUU

La tasa de desempleo en EEUU baja con fuerza en noviembre al 8,64% (web, inglés) de la población activa gracias a una reducción de la fuerza de trabajo -315.000 personas y un aumento del número de personas empleadas en +278.000 personas.

La generación de empleo mejora los datos (como vemos en el gráfico) desde julio/2009. Por sectores tenemos la siguiente distribución de creación de empleo en el mes:

Sector privado no agrícola: +140.000
Sector público no agrícola: -20.000
Sector agrícola: + 158.000

EEUU consolida, poco a poco, su recuperación mientras Europa sigue sumida en la austeridad y ausencia de políticas de expansión cuantitativa monetaria* por parte del banco central (que se reúne de nuevo este jueves**).

La prima de riesgo española se situó el viernes en los 355bps.

El EURUSD cotiza en 1,3402 y el Nikkei sube un 0,44%.

*Quantitative easing, compras (sin drenaje de liquidez) de bonos soberanos por parte del banco central.
**Y de la que el mercado espera una nueva rebaja de tipos de interés.

El ISM manufacturero de USA mejora en noviembre

El ISM manufacturero de noviembre de USA ascendió a 52,7* (web, inglés) según el Institute for Supply Management, desde 50,8 en octubre; mejorando por vigésimo octavo mes consecutivo.

El resto de mediciones que también informaron mejoras fueron:

Nuevos pedidos: +4,3 hasta 56,7 (segundo mes consecutivo en positivo)
Producción: +6,5 hasta 56,6 (tercer mes)
Inventarios de clientes: +6,5 hasta 50,0 (primer mes)

Los precios registraron una mejora de 4 puntos pero continúan en terreno contractivo (45).

Recordamos que hoy a las 14:30 tendremos los datos de empleo de EEUU (E9%) después del buen dato de empleo privado ADP de esta semana.

La prima de riesgo española cedió ayer 39bps hasta los 356bps y la italiana perdía 27bps hasta los 447bps.

El EURUSD se mantiene en 1,3460 y el Nikkei sube un 0,25%

*Datos superiores a 50 indican expansión económica.