La actividad económica en Nueva York muestra la mayor caída en 3 años

Según los datos de ISM la actividad económica cayó con fuerza en Nueva York durante el mes de mayo. La encuesta arroja la mayor caída en 3 años pasando las actuales condiciones de negocio desde 61,2 en abril a 49,9* en mayo (pdf, inglés).

Las perspectivas futuras (a 6 meses) siguen en terreno positivo aunque marcan un nuevo mínimo en 7 meses en 60,2.

Recordamos que la semana pasada supimos que el PIB del 1er trimestre de 2012 en EEUU se resentía tres décimas hasta 1,9%** y que el desempleo subía en mayo al 8,2%.

La prima de riesgo española cae 16bps hasta los 519bps y el Tesoro anuncia un objetivo mínimo de 1.000 M de EUR para la subasta del jueves.

El EURUSD subió a 1,2525 y el brent a 99 USD/barril mientras el Nikkei sube un 0,7% hasta los 8.345 puntos.

*Recordamos que valores por debajo de 50 indican contracción económica.
**Vamos a las previsiones del IMF.

El ISM no manufacturero crece a menor ritmo en EEUU en abril

El sector no manufacturero creció por 28avo mes consecutivo en EEUU, aunque lo hizo a menor ritmo según los datos del ISM* cuyo índice se situó en 53,5** en abril (inglés) frente a la lectura de 56 en marzo.

Los participantes en la encuesta confirmaron un debilitamiento del crecimiento, y sus preocupaciones por los altos precios del combustible que mantienen altos los precios de producción.

Ayer el banco Central Europeo, que celebró su reunión en Barcelona, mantuvo el precio de dinero en el 1% y animó a los Gobiernos a afrontar las reformas necesarias en el sistema financiero para mantener su solvencia.

La prima de riesgo disminuyó 7bps hasta los 417bps y la subasta del Tesoro se saldó con un fuerte encarecimiento en el tramo de 3 años (@4,037% frente al 2,617% anterior).

Hoy tendremos datos de abril de: PMI de la zona euro y la tasa de desempleo*** (E8,2%) de EEUU a las 14:30.

El EURUSD cotiza en 1,3160 y el brent baja a 116 USD/barril mientras el Nikkei sube un 0,31%.

*Institute for Supply Management.
**Por encima de 50 indica expansión de la actividad económica.
***Fundamental para el consumo del país, y por ende de su tasa de crecimiento.

Los datos de actividad manufacturera muestran la fortaleza de EEUU

El ISM manufacturero aumenta en EEUU a 53,4 en mar/12 desde 52,4 en feb/12 en EEUU por 32º mes consecutivo indicando que la economía de EEUU* sigue expandiéndose.

El índice de producción aumentaba 3 puntos porcentuales hasta 58,3 y el de empleo 2,9 hasta 56,1 mientras las commodities siguen subiendo. Este viernes santo conoceremos el crucial dato de empleo de EEUU de mar/12 (feb/12, 8,3%).

Por el contrario los datos PMI manufactureros de Markit para la zona euro resultaban en un nuevo mínimo en 47,7**, por tercer mes consecutivo en mar/12, mientras Francia y Alemania dan nuevas muestras de debilidad.

La prima de riesgo soberano española a 10 años bajó 1bps hasta los 354bps mientras el Tesoro planea emitir mañana al menos 2.500 M de EUR de bonos y obligaciones.

El EURUSD cotiza en 1,3330 y el brent en 125 USD/barril mientras el Nikkei retrocede un 0,64% aguantando por encima de los 10,000 puntos.

*También conocíamos los datos de confianza de los consumidores, también positivos.
**Por debajo de 50 significa contracción económica.

Gestores de compra, feb/12: ¿estabilización o deterioro?

Los datos finales de los índices de gestores de compra apuntan a una estabilización de las condiciones económicas en China y la zona euro* (pdf, inglés) mientras UK y EEUU sufren un ligero deterioro.

Alemania (50,2) crece a un ritmo menor, Francia (50) da signos de mejora tras meses de deterioro mientras en Italia (47,8) y España (45) continúa la contracción**; apuntando, de no cambiar la situación, a una tasa negativa de crecimiento en el primer trimestre.

La inflación en la zona euro de feb/12 subió una décima hasta el 2,7% (pdf, inglés) y la tasa de desempleo de ene/12 subió otra décima hasta el 10,7% (pdf, inglés).

La prima de riesgo española a 10 años bajó con fuerza 17bps hasta los 300bps.

El EURUSD cede hasta 1,3300 y el brent cotiza en 125,5 USD/barril mientras el Nikkei sube un 0,72% al entorno de los 9.775 puntos.

*Recordamos los datos estimados anteriores de feb/12.
**Por debajo de 50 indica contracción económica y por encima expansión.

Mejora del PMI manufacturero en todo el mundo

Ayer los resultados de las encuestas de gestores de compra* de manufacturas de ene/12 según Markit e ISM indicaron un inicio de año mejor de lo esperado, en términos de actividad económica, en todo el mundo.

PMI manuf.   - dic/11  - ene/12
Asia      - 49,4   - 50,1
UK       - 49,7   - 52,1
EEUU  - 53,1   - 54,1
Zona euro - 46,9   - 48,8

Los datos de la zona euro** sugieren que podría evitar la recesión dado el buen inicio del año de Alemania (51) y la disminución de la tasa de contracción en el resto de países. Vemos el giro hacia arriba por países en el siguiente gráfico.

También llama la atención el salto del PMI de Inglaterra después de la caída en el último trimestre del año.

La prima de riesgo española disminuye 19bps y cierra ligeramente por debajo de los 300bps; recordamos que hoy tenemos subasta de bonos y obligaciones del Tesoro por más de 3.500 M de EUR. 

El EURUSD cotiza en 1,3165 mientras el Nikkei sube un 0,71%

*PMI. Indicador adelantado de la actividad económica, PIB.
**Aunque aun estemos en terreno contractivo (por debajo de 50).

El ISM manufacturero de USA mejora en noviembre

El ISM manufacturero de noviembre de USA ascendió a 52,7* (web, inglés) según el Institute for Supply Management, desde 50,8 en octubre; mejorando por vigésimo octavo mes consecutivo.

El resto de mediciones que también informaron mejoras fueron:

Nuevos pedidos: +4,3 hasta 56,7 (segundo mes consecutivo en positivo)
Producción: +6,5 hasta 56,6 (tercer mes)
Inventarios de clientes: +6,5 hasta 50,0 (primer mes)

Los precios registraron una mejora de 4 puntos pero continúan en terreno contractivo (45).

Recordamos que hoy a las 14:30 tendremos los datos de empleo de EEUU (E9%) después del buen dato de empleo privado ADP de esta semana.

La prima de riesgo española cedió ayer 39bps hasta los 356bps y la italiana perdía 27bps hasta los 447bps.

El EURUSD se mantiene en 1,3460 y el Nikkei sube un 0,25%

*Datos superiores a 50 indican expansión económica.

El ISM manufacturero extrapola un crecimiento anualizado del 2,9% en octubre en EEUU

El ISM manufacturero de EEUU disminuyó un 0,8% hasta 50,8* en octubre (web, inglés), manteniéndose en la senda del crecimiento, y correspondiendo a un PIB del 2,9%.

El indicador de nuevos pedidos aumento 2,8 hasta 52,6 volviendo al crecimiento tras 3 meses de contracción, y el índice de precios cedió 15 puntos hasta situarse en 41**, niveles no vistos desde mayo/09 (43,5).

Recordamos que mañana y pasado tendremos G20 en Cannes (inglés), y el viernes la votación sobre la moción de censura en Grecia.

Hoy tendremos los PMI europeos (10:00), datos ADP de empleo (13:15) y la decisión de la Fed sobre política monetaria (17:30).

El EURUSD está en 1,3724 mientras el Nikkei cede un 1,66% y la prima de riesgo española cerraba en 375bps (+23bps).

*Lecturas por encima de 50 indican expansión e inferiores contracción.
**La inflación en EEUU está en sep/11 en el 3,9%

El PMI manufacturero desciende en la zona euro a niveles de ago/09

Según Markit el índice PMI* manufacturero en la zona euro cayó ayer hasta 48,5 en sept/11 (49, ago/11), alcanzando niveles de ago/09.

La caída de la demanda interna y de las exportaciones hace que únicamente Alemania se mantenga por encima de 50, zona expansiva, como vemos a continuación.

En EEUU tuvimos el índice ISM** manufacturero, que sorprendió positivamente al mercado al situarse en 51,6 en sep/11 frente a 50,6 de ago/11. Movido por el aumento de las exportaciones y de los inventarios, frente a la visión recesiva el ERCY.

La prima de riesgo española se mantiene en los 330bps y la italiana en los 372bps ante las tensiones del nuevo tramo a Grecia, la ausencia de decisiones en el Eurogrupo, y las expectativas de un posible recorte en sus activos emitidos.

El EUR sigue cayendo a 1,3190 frente al USD y el Nikkei está cayendo un 2,01%.

*Índice de Gestores de Compra, por debajo de 50 indica contracción económica mientras que por encima indica expansión.
**Homólogo estadounidense del PMI.

Más dudas sobre la segunda mitad del año en la zona euro

Las encuestas de gestores de compra* (PMI) manufacturero mostraron ayer un estancamiendo** de la economía en la zona euro (pdf, inglés) y contracción*** del índice de producción (49 en agosto/11) llevándolo a niveles de agosto/2009.

Sin embargo en EEUU el índice ISM (web, inglés, asimilable al PMI), a pesar de mostrar la menor lectura desde julio/2009, sigue indicando expansión económica (50,6 en agosto/11) aunque a un ritmo más bajo.

Hoy tendremos los datos de la tasa de desempleo de EEUU (9,1% julio/11) después de los datos ADP de anteayer (91.000 empleos nuevos).

Ante las dudas sobre el crecimiento en la segunda mitad de 2011 en la zona euro, el EURUSD cotiza en 1,4265.

El Nikkei cede un 1,47% y la prima de riesgo española subió 8bps hasta los 290bps mientras la italiana autmentó 9bps hasta los 300bps.

*Indicadores adelantandos de la evolución futura del PIB.
**Estos indicadores desencadenaron que los mercados descontaran menores ritmos de crecimiento el mes pasado.
***Lecturas por debajo de 50 indican contracción económica, mientas que por encima indican expansión.

El índice de gestores de compra (PMI) sigue empeorando en la zona euro en junio/11

El índice de gestores de compra (PMI) de la zona euro elaborado por Markit arroja en el mes de junio/11 (pdf, inglés) un empeoramiento* de 2,6 puntos hasta 52, lastrado por la mala evolución en las economías periféricas.

El dato positivo viene del otro lado del Atlántico con un aumento de 1,8 puntos en el ISM manufacturero (web, inglés) de junio/11 en EEUU hasta 55,3 expandiéndose por vigésimotercer mes consecutivo. Por lo general los datos mejoran en junio respecto a lo que ocurría en mayo/11.

El sábado el Eurogrupo confirmó el desembolso para Grecia (pdf, inglés), a espera del IMF, del tramo de 12.000 M de EUR el próximo 15 de julio.

Hoy es festivo en EEUU, destacamos esta semana la decisión el jueves del ECB (tras el mantenimiento del IPCA en el 2,7% y la comparecencia de Trichet en el parlamento europeo) y el dato de tasa de desempleo de EEUU de junio/11 (9,05% en mayo/2011) del viernes.

El EURUSD cotiza en 1,4560 mientras el Nikkei sube un 1,37% y el diferencial de riesgo exigido a España bajó hasta los 235bps.

*El dato más bajo en un 1 año y medio.

La actividad manufacturera crece a un ritmo más bajo en mayo/11

El informe de empleo ADP (pdf, inglés) de EEUU indicó esta semana una creación en mayo/11 de 38.000 empleos en el sector privado, un dato muy por debajo de lo esperado (+175) y consistente con el bajo ritmo de crecimiento económico de EEUU (1,8% PIB en 1T).

Los indicadores ISM/PMI de actividad económica manufacturera (ver gráfico inferior) muestran un menor ritmo de crecimiento global en mayo/11. En EEUU con un descenso de 6,9 puntos hasta 53,5 en mayo/11 debido al descenso de producción y nuevos pedidos, pero aumentando* por vigésimo-segundo mes consecutivo.

Como resultado los tipos de interés a 10 años de los bonos de EEUU cotizan en el entorno del 3%, y el mercado comienza a especular sobre la QE y la reunión de la Fed del 21-22 de junio (recordamos la anterior).

Hoy tendremos a las 14:30 los datos de desempleo (9% en abril/2011) y a las 16:00 el ISM no manufacturero (52,8 en abril/11) de EEUU.

El EURUSD cotiza en 1,4480 y el Nikkei cede un 0,44%.

*Lecturas por encima de 50 indican expansión económica.

La producción sigue aumentando en abril a ambos lados del Atlántico

El ISM manufacturero (web, inglés) en EEUU crece por vigésimotercer mes consecutivo en 60,4 en el mes de abril, aunque decelerando respecto al mes anterior (mar/11, 61,5).

El índice general se mantiene por encima de 60 por cuarto mes consecutivo, gracias al aumento de los inventarios (de 47,4 a 53,6) y de las exportaciones (de 56 a 62) con mantenimiento del empleo (62,7). Siguen aumentando las presiones de precios (de 85 a 85,5) por el alza de las materias primas.

El PMI manufacturero en la eurozona subía según Markit a 58 en abril/11 (57,5 mar/11), el único país en mantener un ritmo de crecimiento inferior a 50 fue Grecia mientas que en España se mantenía en 50,6 (51,6 mar/11) motivado por la débil demanda nacional y la destrucción de empleo.

Mañana tendremos referencias del empleo ADP de EEUU (+200k) y el jueves reunión del ECB y del Banco de Inglaterra.

El EURUSD cotiza en 1,4803 mientras ayer llegaba a 1,4880 y el brent a 1 mes cotiza en 124,61 USD/barril

La tasa de desempleo alcanza mínimos de 2 años en EEUU

La tasa de desempleo en EEUU descendió en marzo una décima hasta el 8,8% (web, inglés) tras la creación de 216.000 empleos no agrícolas frente al 8,9% de febrero/2011, y acumulando un descenso del 1% desde nov/2010.

El número de desempleados se mantiene en 13,5 M de personas, de los cuales 6,1 M de personas llevan desempleados 27 semanas o más (frente a 5,9 en febrero/2011).

El sector manufacturero continuó expandiéndose en marzo según indicó el índice general del ISM alcanzando el 61,2* (web, inglés), registrando un descenso de dos décimas frente a febrero/2011. Esta tasa, según el ISM, correspondería a un crecimiento del PIB anualizado del 6,5%.

Destaca la subida de los precios, debido a las materias primas, hasta 85 en marzo (frente 82 en febrero/2011) alcanzando niveles de julio de 2008.

Esta semana tendremos la reunión del ECB este jueves con la descontada subida de 25 bps de los tipos de referencia, tras la inflación del 2,6% en marzo en la zona euro**.

El EURUSD está en 1,4223 mientras el Brent a 1 mes cotiza en 118,99 USD/barril.

*Tasas superiores a 50 indican expansión económica, mientras que inferiores señalan contracción.
**Y del 3,6% en España.

Los datos ISM estiman un crecimiento del PIB de EEUU del 5,1% en 2010

Los datos revelados ayer (web, inglés) por el Institute of Supply Management de la actividad manufacturera de EEUU en diciembre muestran una aceleración en el ritmo de crecimiento de la actividad económica.

El índice general PMI ascendía por 17 mes consecutivo en diciembre hasta 57 desde 56,6 en noviembre mientras la media del año 2010 está en 57,3 sugiriendo un crecimiento del PIB en EEUU durante 2010 del 5,1%.

Los principales componentes que suben son los nuevos pedidos (+60,9 desde 56,6 en noviembre) y la producción (+60,7 desde 56,6 en noviembre). También aumentaron significativamente las presiones sobre los precios (72,5 vs. 69,5 en noviembre).

Ayer tuvimos además el dato adelantado del IPC armonizado* para España en diciembre de 2010 que asciende hasta el 2,9% (pdf, INE) desde el 2,2% en noviembre por las subidas de precios del tabaco y combustibles.

Hoy tendremos los datos de desempleo de Alemania de diciembre (9:55), el estimador del IPC de la zona euro (E2,0%) y las actas de la Fed (20:00).

El EURUSD cotiza en el entorno de 1,3350 mientras el DOW JONES cerró ayer con una subida del 0,81% (hasta los 11.670 puntos) y el IBEX35 con una subida del 0,30% en los 9.888 puntos.

*Interanual, suele ser una décima inferior al IPC.

El año empieza con los datos ISM de EEUU

La semana pasada tuvimos en EEUU una disminución del precio de la vivienda (Case-Schiller, web, inglés) del 0,8% en octubre/2010 (interanual, 20 ciudades), y también una disminución de las peticiones semanales de subsidios de desempleo* (web, inglés) a 388.000 en la semana que finalizó el 25/12 (respecto a las 415.000 esperadas).

Hoy tendremos a las 16:00 el ISM manufacturero de EEUU de diciembre (E 56,9 vs. anterior 56,6) que serán importantes de cara a confirmar el escenario de recuperación de EEUU, propiciado con el paquete fiscal (868 B USD) y la relajación cuantitativa (QE2).

La reunión sobre política monetaria del ECB será el próximo 13/01** (dado que este jueves es festivo), pero mañana martes tendremos las actas de la última reunión de la Fed.

El EURUSD cotiza en el entorno de 1,3295, mientras siguen las tensiones de deuda soberana en la UE (vía subida de tipos de financiación).

*El viernes tendremos la tasa de desempleo de EEUU de dic/2010 (E9,7%).
**Revisaremos si aumenta la compra de deuda por parte del ECB, en su estado de alerta creible.

El ISM manufacturero en EEUU sube hasta 56,9 en octubre

Ayer el Institute for Supply Management (ISM) reveló una subida hasta 56,9* (vs. 54,4 en septiembre) del índice general de actividad manufacturera** en octubre. Pinchar en el gráfico para ampliar.

La actividad económica se acelera en 14 de los 18 sectores analizados destacando automoción, computadoras y exportaciones***. Las expectativas repuntan de cara al último trimestre del año.

Según el informe (web, inglés) el crecimiento promedio de 57,4 de enero a octubre del índice general manufacturero sugiere**** un crecimiento anualizado del PIB en EEUU del 5,2% (la previsión actual es del 2,6% para 2010).

Los nuevos pedidos (+7,8) y la producción (+6,2) son las principales variables que apuntalan el crecimiento, mientras que importaciones*** (-5) e inventarios (-1,7) disminuyen significativamente.

Para hoy tendremos: las elecciones al Congreso de EEUU (web, inglés), la votación a la Propuesta 19 en California y los datos PMI manufactureros en Europa (11:00).

*Valores por encima de 50 muestran una expansión, e inferiores una contracción.
**El 03/11 tendremos los datos ISM de actividad no manufacturera.
***Dada la depreciación del USD del mes de octubre.
****En función de su relación pasada entre PIB/ISM no manufacturero.

Los índices gestores de compra de la zona euro apuntan un debilitamiento en el 3Q

Ayer se reveló una vez más, con la publicación del indicador adelantado los índices PMI*, la debilidad de la recuperación económica en la zona euro en septiembre, y la pujanza de las peticiones iniciales de desempleo (465k* vs 450k) en EEUU hicieron mella en los índices bursátiles.

Los índices gestores de compra se realizan a través de encuestas enfocadas a averiguar las condiciones de mercado en el sector servicios y en el industrial (definición, en inglés). Son asimilables a los índices ISM* en EEUU.

El índice compuesto de la actividad total (mezcla de servicios e industria) cayó a niveles de septiembre de 2009 (53,8 vs. 55,7 esperado), pero se mantuvo sólo una décima por debajo de la media de los últimos 3 años.

Por el lado de las divisas el euro frenó ayer su escalada cerca de 1,34 USD por EUR, después de las expectativas de más política monetaria no convencional generadas por la Fed este martes.

Los inversores utilizan la divisa única (EUR) como refugio, después de la intervención realizada la semana pasada por el Banco Central de Japón (BoJ).

Hoy el EUR podría ceder algo de terreno después de las subidas continuadas durante las últimas dos semanas desde niveles de 1,27 USD por EUR.

Buen fin de semana.

* Un nivel por encima de 50 indica expansión, mientras que por debajo indica contracción económica. Los datos se confirman a primeros de octubre mientras que los indicadores adelantados se hacen con un elevado porcentaje de respuestas.
**465k = 465.000. Esperadas en la semana que terminó el 18/09 frente a los 453k de la semana anterior, es decir subieron 12k.
***Publicados el primer día hábil del mes para el mes anterior.