No habrá más recortes en España

Esta semana conocimos las previsiones del Fondo Monetario Internacional (FMI, pdf, inglés), muy poco complacientes con la situación económica en España.

Si vemos el siguiente cuadro (pincha sobre el mismo para ampliar) podemos concluir sin equivocarnos, que en España más recortes significarían una caída del PIB a 2014* ya muy cercano a niveles de 0 por lo tanto es muy posible que estos no lleguen a producirse.

El cambio de modelo de crecimiento a turismo, exportación e industria vía reducción salarial (mejora de competitividad) no es capaz de asumir la enorme cantidad de desempleados en el país, que mantendría el desempleo en el 26,5% en 2014.

Las previsiones del Fondo creen que España crecerá tímidamente en 2014.

En EEUU y Japón es posible que estén minusvalorando el efecto de su política cuantitativa sobre los niveles de precios.

La prima de riesgo cerró el viernes en 337 bps (-6 bps desde el viernes anterior) con el IBEX ligeramente por encima de los 7.900 puntos.

El EURUSD se mantiene en 1,3050 y la libra en 0,8569.

*Recordamos que 2015 es año de elecciones.

El "drama" del desempleo en España

Este viernes supimos que en España hay 5.778.100 personas que quieren trabajar y no encuentran dónde, la tasa de desempleo sube al 25,02% a finales de sept/12 según el INE (pdf).

El año pasado cerramos con un desempleo de 5.273.600 desempleados, por lo que en 9 meses ha aumentado en 504.500 el número de desempleados* en España.

 

Los empleados con contrato indefinido caen en 179.100 mientras los temporales sube en 15.300 y los que son por cuenta propia suben en 65.100.

 

Parados, línea roja. Fuente: INE.

 

 Por otro lado tenemos la pérdida de poder adquisitivo de los españoles** y las primeras deslocalizaciones a España (Ford a Almussafes en 2014).

Piénselo por sí mismos, ¿cuál es la estrategia del Gobierno para generar empleo en España? y ¿cuál es el "drama"?

El EURUSD cerró el viernes en 1,2940 y la prima de riesgo repuntó hasta los 405bps.
 

*La reforma laboral se aprobó el 10 de febrero de 2012.
 **La inflación fue del 3,4% en septiembre.

La tasa de desempleo sube una décima al 8,2% en EEUU en mayo/12

El número de desempleados aumentó en 220 mil personas en EEUU durante el mes de mayo de 2012 como consecuencia del aumento de la fuerza de trabajo en 640 mil personas.

Aunque el número de personas empleadas aumentó en 422 mil la tasa de desempleo subió una décima en mayo situándose en el 8,2% de la población activa, que en EEUU sube de los 155 millones de personas.

El empleo no agrícola subió en 69 mil personas (77 mil en abril), mostrando una fuerte disminución frente a la media de 229 mil en el primer trimestre del año; mostrando cierta desaceleración en la economía americana.

La prima de riesgo española a 10 años se mantuvo en los 535bps, este jueves el Tesoro emitirá Bonos y Obligaciones; el mismo día que se reúne el ECB.

El EURUSD cotiza en el entorno del 1,24 y el brent bajó a 97 USD/barril mientras el Nikkei se deja un 2,21%. 

La disminución de la fuerza de trabajo hace caer el desempleo una décima en EEUU

La disminución de la fuerza de trabajo en EEUU (-342 k personas) permite la reducción de la tasa de desempleo* en EEUU en abril/12 en una décima hasta el 8,1% de la población activa.

El sector privado aportó 115.000 empleos en abril, mientras la previsión de los analistas era de 168.000 generando un dato peor de lo esperado cuando la media** de genaración de empleo privado está en 252.000.

El número de desempleados de larga duración (más de 27 semanas) se mantuvo en 5,1 millones y el de empleados a tiempo parcial (por causas económicas) en 7,9 millones.

La prima de riesgo española partirá hoy de los 415bps tras la reducción de 2bps el viernes.

El EURUSD cede a 1,2982 tras la victoria del socialista Hollande en Francia y la fragmentación del poder en Grecia. El brent baja a 112 USD/barril y el Nikkei cae un 2,58%.

*El número de desempleados en EEUU es de 12,5 M de personas.

**De diciembre a febrero.

Disminuye la confianza de los consumidores en la zona euro

En abril/12 la confianza de los consumidores de la zona euro disminuyó siete décimas a -19,8 (inglés) desde -19,1 en marzo/12 según Eurostats, por las nuevas preocupaciones sobre España.

Los indicadores regionales de manufacturas de la Fed de Philadelphia mostraron un mantenimiento de expansión económica al bajar en abril a 8,5 (desde 12,5 en marzo, pdf, inglés), mientras suben pedidos y envíos, con una notable mejora del empleo.

Las peticiones iniciales de desempleo en la semana en EEUU que terminó el 14 de abril se mantuvieron en 386.000, disminuyendo en 2.000 desde la semana anterior pero manteniéndose muy por encima de la media de 4 semanas.

La prima de riesgo española subía ayer 13bps hasta los 423bps.

El EURUSD cotiza en 1,3140 y el brent sigue en 118 USD/barril mientras el Nikkei cede un 0,31%

La tasa de desempleo baja en EEUU al 9%

La tasa de desempleo de EEUU del mes de oct/11 disminuyó al 9% (inglés, vs. 9,08 de sep/11) según la Bureau of Labor Statistics este viernes.

Como vemos en el gráfico estamos en niveles de abril/11, la fuerza de trabajo en EEUU alcanzó los 154,2 M de personas.

Descatacamos la creación de empleo privado generó 104k puestos mientras el gobierno consumía 33k puestos haciendo que el sector no agrícola generara 80k puestos y el agrícola 197k puestos.

Los desempleados de larga duración disminuyeron en 397k personas por debajo de los 6 millones, representando el 42% de los desempleados.

Las últimas noticias indicaban ayer que los políticos griegos habían alcanzado un acuerdo para crear un gobierno de coalición sin Papandreu.

El EURUSD cotiza en 1,3770 mientras el Nikkei cede un 0,48% y la prima de riesgo española subía el viernes 17bps hasta los 375bps.

El desempleo se mantiene a ambos lados del Atlántico

Según los datos del informe ADP (pdf, inglés), el sector privado no agrícola creó en agosto en EEUU un total de 91.000 empleos, frente a los 100.000 previstos por el mercado.

Las pequeñas empresas del sector servicios fueron las mayores contribuidoras a la creación de empleo, este viernes tendremos el datos de desempleo de EEUU (9,09% en julio/11).

La tasa de desempleo se mantiene en la zona euro en el 10% (15,7 M de personas) (pdf, inglés), con España a la cabeza (21,2%) y  Austria en la cola (3,7%).

La inflación estimada en la zona euro se mantiene en el 2,5% en agosto (pdf, inglés), sostenida por los precios de las materias primas (Vg. combustible 114 USD/barril, frente a 80 USD/barril en agosto/2010).

Hoy es día de PMIs e ISMs* (ver julio) y el tesoro español emite 3.000-4.000 M de EUR de deuda a 5 años**, mientras el EURUSD está en 1,4370 y el Nikkei sube un 1,28%

*Recordamos que fueron los datos de julio, a primeros de agosto los que desecadenaron los temores de los mercados el mes pasado.
**En la anterior subasta de julio/11 el tipo medio fue del 4,891% y el ratio de cobertura del 2,85x.

Las peticiones de desempleo descienden dando un respiro a los índices

Ayer tuvimos los datos de las peticiones semanales de desempleo en EEUU que bajaron en 7.000 hasta 395 mil en la semana que terminó el 06/08, por debajo de la media y de los niveles del año pasado.

El número total de asegurados a 30 de julio está en 3,7 millones frente a los 4,4 millones del año pasado, en estas mismas fechas.

Durante el mes de julio la tasa de desempleo descendió en EEUU hasta el 9,09% fruto de la reducción del número de desempleados (-156.000, hasta 13,9 M) y de la fuerza de trabajo (-193.000). Los empleados de larga duración* también descendían (-104.000).

Hoy tendremos los datos confirmados de IPC de España (jul/11, 3,1%) y datos de confianza de la Universidad de Michigan de agosto/11 de EEUU (15:55; E62,5; jul/11, 63,7).

El EURUSD cotiza en 1,4195 mientras la prima de riesgo española bajó en 15bps hasta los 268bps. El Nikkei cede un 0,54% y el Hang Seng sube un 1,24%.

*Más de 27 semanas.

S&P rebaja el rating a EEUU

Standard and Poors rebaja el rating de EEUU (pdf, inglés) un escalón, de AAA a AA+, debido a la incapacidad para recortar el gasto en el medio plazo. Esto convierte el doble A en el nuevo triple A.

La agencia indica que mantiene el rating en perspectiva negativa y que podría bajarlo a AA en un plazo de 2 años si se incrementa el gasto, suben los tipos de interés o se incrementa la deuda más de lo estimado.

Por otro lado, el ECB lanzó ayer una nota de prensa (web, inglés) asegurando que implementará activamente el Programa de compra de activos* (es decir Alemania paga), y que considera fundamental la activación del Fondo de Estabilidad en el mercado secundario por parte de los Gobiernos**.

El viernes tras un dato de desempleo de 9,1% para julio/2011 en EEUU (E9,2%) se rebajaron los tensiones de los inversores, ante las débiles perspectivas de crecimiento, y la prima de riesgo española bajó -29bps hasta los en 369bps.

El EURUSD cotiza en 1,4360 mientras las bolsas siguen cayendo ponderando la bajada del rating de EEUU: el Nikkei cede un -2,18% y el Hang Seng un -3,81%

*El que utiliza el banco central para comprar deuda soberana, (SMP, por sus siglas en inglés).
**En la reunión del pasado 21/07, en la que se anunciaron una serie de medidas que aún no se han adoptado.

La tasa de desempleo en EEUU repuntó hasta el 9,05% en mayo/2011

El empleo en el sector privado no agrícola* aumentó en el mes de mayo/11 en EEUU en 83 k (+251k en abril/2011), mostrando claros signos de ralentización.

La población activa también aumentó en +272 k en mayo/2011 hasta los 153,69 M de personas, de los que la creación de empleo absorbía 105 k y 167 k (el resto) pasaban a engrosar el número de desempleados que, en EEUU, asciende a 13,914 M de personas.

La tasa de desempleo ascendía en mayo/11 hasta el 9,05%, como vemos en el gráfico anterior (pinchar para ampliar).

Los empleados de larga duración mostraron el mayor aumento desde mar/11 (ver gráfico).

Las miradas se centran ahora en la reunión de la Fed de finales de mes, y su decisión respecto a la continuidad del estímulo monetario QE2-QE3. 

El EURUSD cotiza en 1,4596 mientras el Nikkei asciende un 0,49% y el diferencial español** a 10 años subía 7 bps hasta 224 bps.

*Sin contar con el empleo del estado, ver penúltima tabla.
**Spread respecto a la deuda alemana al mismo plazo.

Los indicadores adelantados de EEUU disminuyen en abril/11

Los indicadores adelantados de EEUU, elaborados por la Conference Board (pdf, inglés), disminuyeron inesperadamente en el mes de abril/11 un -0,3% (E0,1%) (marzo/11, +0,7%), después de haber mantenido un aumento ininterrumpido desde Junio/10.

Estos datos reflejan una nueva ralentización en el crecimiento en abril/11, que la Fed ya reflejó en sus nuevas previsiones en su acta de su FOCM.

Por otro lado las peticiones iniciales de subsidos de desempleo (web, inglés) en EEUU disminuyeron en -29.000 en la semana que terminó el 14/05 (E-18.000) hasta las 409.000; reflejando una disminución de 69.000 en el mes de mayo/11*.

S&P espera un empeoramiento del nivel de deuda, liquidez y déficit en Cataluña sobre los niveles presupuestados, por lo que ayer rebajó su rating a largo plazo de A+ a A**. La agencia también indicó que la comunidad autónoma catalana deberá obtener fondos en los próximos meses para hacer frente a un importante vencimiento de deuda en Nov/11.

El EURUSD cotiza en 1,4311, el brent a 1 mes está en 111,75 USD/barril y el Nikkei asciende un 0,3%.

*La tasa de desempleo en EEUU se situó en abril/11 en el 9% de la población activa.
***Ver tabla de ratings de agencias.

El número de empleos disminuye en 190.000 en abril/11 en EEUU

La tasa de desempleo en EEUU (web, inglés) aumentó en su primera estimación de abril/11 hasta el 9% de la población activa*, debido a la disminución total del número de empleos en 190.000. Pinchar en el gráfico para ampliar.

El empleo no agrícola subió en abril en 244.000 empleos de los que el sector privado contribuyó con +268.000, algo adelantado por el informe de empleo ADP de la semana pasada, y el gobierno con -24.000 manteniendo, en general, el ritmo de crecimiento desde febrero. Sin embargo el empleo agrícola destruyó 434.000 empleos**, aumentando el número de desempleados hasta 13,7 M de personas y aumentando también la tasa de desempleo.

Los desempleados de larga duración*** disminuyeron en 283.000 hasta los 5,8 M de personas, representando el 42,5% de la población activa.

Hoy tendremos la confirmación de los datos de inflación de abril y la balanza comercial de EEUU de marzo.

El EURUSD cotiza en 1,4405 mientras el brent se mantiene en 117,7 USD/barril.

*La población activa se mantuvo en 153,7 M de personas.
**Efecto que se recoge cada año, y el pasado fue en mayo.
***Más de 27 semanas desempleados.

La inflación continúa su ascenso a pesar de la apreciación del EUR

Este viernes tuvimos el dato de inflación armonizada de la zona euro que ascendió al 2,8% en abril/2011 (2.7% en mar/11) según Eurostats (pdf, inglés).

Durante el mes de abril el EUR se ha apreciado desde 1,41 hasta 1,48 frente al USD debido a la subida de tipos del ECB* y a vuelo hacia la calidad**, conteniendo la subida del brent (de 117 USD/barril hasta 125 USD/barril en abril) y de las materias primas en términos relativos en EUR.

En España supimos que la cifra de desempleo se elevó hasta el 21,29% (pdf) de la población activa en mar/11, tengamos en cuenta que Semana Santa cayó en abril. 

El IPC subió al 3,8% en abril/11 (pdf) (mar/11, 3,6%), confirmando la situación económica de bajo crecimiento y alta inflación en España.

Afortunadamente el riesgo país sigue reduciéndose, y este viernes llegó a los 205 bps lo cual es bueno de cara a la emisión a 5 años del Tesoro de este jueves.

Hoy tendremos los datos PMI en Europa (10:00) e ISM manufacturero de EEUU, todo de abril, mientras el EURUSD cotiza en 1,4780 y el Nikkei sube un 1,38%.

*Hasta el 1,25% después de mantenerlos 2 años en el 1%. El ECB se reunirá de nuevo este jueves.
**Que explicamos en este artículo.

La tasa de desempleo alcanza mínimos de 2 años en EEUU

La tasa de desempleo en EEUU descendió en marzo una décima hasta el 8,8% (web, inglés) tras la creación de 216.000 empleos no agrícolas frente al 8,9% de febrero/2011, y acumulando un descenso del 1% desde nov/2010.

El número de desempleados se mantiene en 13,5 M de personas, de los cuales 6,1 M de personas llevan desempleados 27 semanas o más (frente a 5,9 en febrero/2011).

El sector manufacturero continuó expandiéndose en marzo según indicó el índice general del ISM alcanzando el 61,2* (web, inglés), registrando un descenso de dos décimas frente a febrero/2011. Esta tasa, según el ISM, correspondería a un crecimiento del PIB anualizado del 6,5%.

Destaca la subida de los precios, debido a las materias primas, hasta 85 en marzo (frente 82 en febrero/2011) alcanzando niveles de julio de 2008.

Esta semana tendremos la reunión del ECB este jueves con la descontada subida de 25 bps de los tipos de referencia, tras la inflación del 2,6% en marzo en la zona euro**.

El EURUSD está en 1,4223 mientras el Brent a 1 mes cotiza en 118,99 USD/barril.

*Tasas superiores a 50 indican expansión económica, mientras que inferiores señalan contracción.
**Y del 3,6% en España.

Los datos de EEUU muestran una mejora de la perspectiva económica para 2011

Ayer la Conference Board publicó los indicadores adelantados* (web, inglés) de la economía mostrando que la recuperación económica sigue fortaleciéndose en EEUU.

El índice general, en base 100 (2004), subió un 1% (E**0,6%; nov/10, 1,1%) en diciembre/2010 hasta 112,4 lo cual supone su cuarta alza mensual consecutiva. Pinchar en el gráfico para ampliar.

Las peticiones iniciales de desempleo (web, inglés) disminuyeron en 37.000 en la semana que terminó el 15/01 (E**-21.000). Las peticiones continuas de subsidios descendieron hasta los 3,861 millones hasta el 08/01, permaneciendo por debajo de la media de 4 semanas que está en 4 millones.

Según la Fed de Philadelphia*** la actividad manufacturera continúa expandiéndose en enero, impulsada por los nuevos pedidos y la creación de empleo. Las empresas esperan que la actividad económica y las condiciones de mercado sigan fortaleciéndose en los próximos meses.

El índice de actividad general (pdf, inglés) subió a 19,3 en enero/2011 (E**19,5; dic/10, 20,8) a la vez que las firmas aumentan los precios de sus productos mostrando las presiones inflacionistas en la economía de EEUU.

El EURUSD cotiza en las inmediaciones de 1,3490. El IBEX35 cerró ayer con un ascenso del 0,76% impulsado por la transferencia de riesgo de la periferia al centro de la zona euro.

*Leading Economic Index (LEI, en inglés).
**Estimación previa del mercado.
***En su encuesta sobre la perspectiva económica (Business Outlook Survey).

La tasa de paro de EEUU mejora cuatro décimas hasta el 9,4%

Ayer la Bureau Labour Statistics publicó la primera previsión (web, inglés) de la tasa de desempleo de EEUU para dic/ 2010, el resultado fue mucho mejor de lo esperado*, al disminuir hasta el 9,4% desde el 9,8% de nov/2010.

El sector privado creó 113.000 puestos de trabajo mientras el sector gobierno destruía 10.000, dejando la cifra de empleo no agrícola (A) en +103.000; creando en el año 2010 aprox. 1,1 M de puestos de trabajo. Destacan como motores del empleo en diciembre los sectores de tiempo libre, restauración y salud médica.

El empleo agrícola (B) los 194.000 empleos restantes, dejando la creación de empleo total (A+B) en EEUU en diciembre en +297.000 puestos de trabajo.

Los número total de desempleados disminuyeron en -557.000, debido a la creación de empleo (+297.000) y la fuerte reducción de la fuerza laboral (-260.000 personas), fruto de los trabajadores que no buscan activamente empleo para atender sus obligaciones familiares o porque ya han perdido la esperanza de encontrarlo.

Los desempleados de larga duración (> a 27 semanas) aumentaron** en 113.000 hasta los 6,4 M de personas, suponiendo el 44,5% del total de desempleados (pinchar en el gráfico para ampliar).

El EURUSD cerró en 1,2907 y el Dow Jones se dejó ayer un 0,19% cerrando por debajo de los 11.675 puntos.

*Tal y como nos adelantaban los datos de empleo ADP este jueves.
**Como vemos en el gráfico en todo el año 2010 el desempleo de larga duración aumentó aprox. en +311.000 personas.

El año empieza con los datos ISM de EEUU

La semana pasada tuvimos en EEUU una disminución del precio de la vivienda (Case-Schiller, web, inglés) del 0,8% en octubre/2010 (interanual, 20 ciudades), y también una disminución de las peticiones semanales de subsidios de desempleo* (web, inglés) a 388.000 en la semana que finalizó el 25/12 (respecto a las 415.000 esperadas).

Hoy tendremos a las 16:00 el ISM manufacturero de EEUU de diciembre (E 56,9 vs. anterior 56,6) que serán importantes de cara a confirmar el escenario de recuperación de EEUU, propiciado con el paquete fiscal (868 B USD) y la relajación cuantitativa (QE2).

La reunión sobre política monetaria del ECB será el próximo 13/01** (dado que este jueves es festivo), pero mañana martes tendremos las actas de la última reunión de la Fed.

El EURUSD cotiza en el entorno de 1,3295, mientras siguen las tensiones de deuda soberana en la UE (vía subida de tipos de financiación).

*El viernes tendremos la tasa de desempleo de EEUU de dic/2010 (E9,7%).
**Revisaremos si aumenta la compra de deuda por parte del ECB, en su estado de alerta creible.

La tasa de desempleo en EEUU sube al 9,8%

La tasa de desempleo subió en EEUU subió dos décimas hasta el 9,8% en nov/2010* (web, inglés).

El aumento de la fuerza laboral en 103.000 personas, junto con la destrucción de 202.000 puestos de trabajo en el empleo agrícola (comercio retail) y del gobierno (-11.000) no fueron compensados por la débil creación de empleo del sector privado (+50.000) durante el mes de noviembre.

Los desempleados de larga duración** aumentaron en 107.000 personas hasta los 6,3 M de personas. Pinchar en el gráfico para ampliar.

El EURUSD se mantiene en el entorno de 1,3350, y el IBEX35 sube un 0,15%.

*En octubre/2010 se mantenía en el 9,6%.
** Desempleados durante más de 27 semanas.

El desempleo en EEUU sigue sin dar muestras de mejoría

Los datos mensuales de peticiones continuadas de subsidios de desempleo a 30/10*, publicadas ayer (web, inglés), disminuyen en 155.000 solicitudes hasta los 4,3 M de personas en EEUU.

Sin embargo, los datos de desempleo de octubre en EEUU, publicados el viernes pasado (web, inglés), arrojan un aumento de 76.000 desempleados, al tiempo que la fuerza de trabajo disminuía en 254.000 personas y el número de empleados disminuía en 330.000 personas, manteniendo la tasa de desempleo de EEUU en 9,6%.

El número de desempleados de larga duración (web, inglés), de más de 27 semanas, aumentaba en 83.000 personas hasta los 6,2 M de personas.


El dato positivo llegaba de la generación de empleo privado** no agrícola que aumentaba en 159.000 personas, ampliamente compensado por el sector público y el empleo agrícola.


Por lo que el desempleo en EEUU sigue sin dar señales de mejoría.

*Previsión del Bureau of Labor Statistics.
**Sin sector público, el cual aumentaba el número de desempleados en 8.000 personas.

Las peticiones iniciales de subsidio de desempleo en EEUU se reducen más de lo esperado

Las peticiones iniciales de seguro de desempleo en EEUU (web, inglés) disminuyeron la semana que terminó el 23/10 hasta las 434.000 solicitudes (-21.000, esperado 455k), desde las 455.000 de la semana anterior.

El número de personas con subsidio de desempleo en EEUU habría descendido en la semana del 16/10 hasta los 4,356 M de personas, reflejando un descenso de 122.000 en Octubre (pinchar gráfico para ampliar).

Ayer el Ministerio de Economía de España presentó un déficit a cierre del tercer trimestre de 36,3 B de EUR (vs 62,7 a 3T2009) equivalente a un 3,45% sobre el PIB* (objetivo 2010 administración central: 6,7%).

Las tensiones continuaron en los países periféricos durante el día de ayer**: las nuevas necesidades de consolidación fiscal en Portugal***, aumento del déficit griego***, y las expectativas de recuperación en 4 años*** del ministro de finanzas irlandés; aumentando sus respectivos seguros de crédito.

Continuaron las dudas sobre la cuantía, y la eficacia de más QE2 en EEUU (artículo FT, inglés) que al fin conoceremos el próximo miércoles.

Para hoy tendremos los datos de desempleo europeo en septiembre (11:00), y la tasa de PIB del 3T de EEUU (14:30).

Buen fin de semana.

*Sin Administraciones territoriales. Los ingresos impositivos (de la mano de la supresión de los 400 EUR, subida del IVA, elevación del tipo a las rentas del capital, subida de impuestos especiales) han subido un 13,5% respecto a 2009, mientras los pagos se redujeron un 2,2%.
**Desde el último repunte a finales de septiembre.
***Cotizaciones del CDS (credit default swap, seguro de impago) a 5 años, en inglés.