La Fed inicia la reducción de compras de activos tras el período de emisión de dinero más expansivo de la historia

Y es que la FED ha impreso más de 5,4 Trillones de USD desde ene/20, de tal manera que el 35% del total de los USD en circulación han sido emitidos en los últimos 2 años y a expensas de la subida de la inflación en USA (5,4% en sep/21) la Fed anunciaba esta semana que reducirá sus compras de activos en 15B de USD (english) a partir de finales de este mes.

Esto significa que mantendrá compras por 105B USD y que de mantener ese ritmo de reducción a mediados de 2022 su QE podría pasar a la historia (claro que eso dependerá de la evolución macro).

Esta vez parece lo apropiado... Fuente: Hedgeye

Su objetivo es ir subiendo poco a poco los tipos de interés a largo plazo para evitar promover más inflación, pero mantenerse expectante ante la evolución de los precios energéticos, alimentos y escasez de suministro, para ir adaptando su política sin dañar el crecimiento económico global o el de USA.

Una posición bien distinta a la de su homólogo el ECB que en su reunión de oct/21, ante las subidas de la inflación con bajo crecimiento en el 3Q en la eurozona, ha mantenido su política monetaria sin cambios.

Un dato muy relevante que conocimos esta semana fue la fuerte creación de 531.000 empleos en USA en oct/21, bajando la tasa de desempleo dos décimas al 4,6% en oct/21 y que en parte ha permitido este esperado gesto, por parte de la Fed.

Esto ha tranquilizado la deuda soberana esta semana que ha rubricado fuertes bajadas, con la prima de riesgo española a 10 años bajando a los 68bps (-4bps), con la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 0,40% (-0,21), el italiano en el 0,87% (-0,30), el alemán en -0,20% (-0,09) y el de USA en 1,45% (-0,10).

Ligeras subidas en el IBEX a los 9.130 puntos (+73), el DAX a los 16.054 (+366) y el Dow Jones en 36.327 (+507).

El EUR prácticamente plano en 1,1568 frente al USD, con el Brent 1,5 USD abajo hasta los 82,35 USD el barril, el oro +35 USD arriba hasta los 1.819 USD por onza troy y el BitCoin al alza hasta los 61.815 USD (+988 USD).

¡Suerte y feliz semana!

La estanflación ya está aquí: el PIB español crece al 2,7% 3Q mientras la inflación asciende en oct/21 al 5,5%

La estanflación ya está aquí (bajo crecimiento con alta inflación), mucho antes de lo previsto y es que esta semana, para sorpresa de todos este jueves conocíamos que la inflación en España alcanzaba máximos de 37 años, al situarse en el 5,5% interanual en oct/21 (pdf), lo que supone un alza de 1,50 puntos porcentuales desde el dato de sep/21.

Y es que las subidas de precios reducen la capacidad de consumo (el principal componente de crecimiento del PIB en nuestro país), algo que ya se está trasladando de forma vertiginosa a la economía. Según los datos del INE el PIB de España en el 3er trimestre subía solo el 2,7% (pdf) lastrado precisamente por el consumo.

Los inmuebles sirven de cobertura a la inflación. Fuente: HedgeEye

Además el ECB, que compra la deuda española, está decidido a mirar para otro lado y faltar a su compromiso de mantener controlada la inflación, reiterando esta semana que va a seguir sin hacer nada a pesar de que el resto de bancos centrales sí están dando pasos para contener los precios.

Fuerte subida de los bonos europeos. Este viernes la prima de riesgo española a 10 años ascendía a los 72bps (+8bps) colocando la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 0,61% (+0,08), el italiano en el 1,17% (+0,17), el alemán en -0,11% (+0,02) y el de USA en 1,55% (-0,08).

Subidas en el IBEX hasta los 9.057 puntos (+151), el DAX a los 15.688 (+146) y el Dow Jones en el 35.819 (+142).

El EUR se dejaban 1 figura al cotizar a 1,1558 USD, el Brent 2 USD abajo hasta los 83,68 USD por barril, el oro a la baja 9 USD hasta los 1.784 USD por onza troy y el BitCoin consolidando en los 60.827 USD (-218).

¡Suerte y feliz Halloween!

¿Por qué la inflación está disparando la adopción de Bitcoin y otras criptodivisas y cómo iniciarse empezando de 0?

La subida de los precios auspiciada por la falta de componentes, alza de precios energéticos y el cuello de botella en la oferta que ha traído la vuelta a "la normalidad" con el aumento de la demanda y la explosión de los balances de los bancos centrales está aquí, y no es transitoria en absoluto*.

Inflación mensual real. Fuente: Bancos centrales (pincha para ampliar)

Así, con tasas de inflación superiores al 4%** (España, sep-21) y los tipos de interés por los suelos, los fondos en nuestra cuenta en divisa fiduciaria (EUR o USD) se mantienen sin remuneración, perdiendo capacidad adquisitiva** (algo que es bueno para la deuda no lo es para los activos).

Tradicionalmente en estos períodos se invertía en suelo, vivienda... pero no todo el mundo tiene el ahorro necesario y el acceso al crédito para afrontarlo, por todo eso está subiendo la adopción del Bitcoin y proliferando los servicios financieros basados en criptodivisas, a los que cualquiera tiene acceso desde bajos importes. 

Últimamente he realizado una investigación en este ámbito, así que quería compartirlo. Esto no es un consejo de inversión, todo lo que tenga que ver con este tipo de activos está sujeto a una alta volatilidad por lo que recomiendo mesura, precaución y no operar a crédito.

1º) Para comprar criptodivisa necesitas hacerlo a través de un intermediario al que le mandas divisa fiduciaria (EUR o USD), se denominan exchanges, la mayoría de ellos aparte de la comisión ofrecen precios más altos sobre Bitcoin de los que cotizan (ganando la diferencia), por eso solo recomiendo Kraken o Binance. 

Es fundamental operar solo con exchanges auditados y respaldados por un trasfondo reputacional. Es recomendable no operar con tarjeta de crédito ya que cargan comisiones de entre el 2,99% al 4%.

2º) La mejor remuneración que he encontrado en exchanges (a cambio de mantener un % de activo en los tokens del propio exchange, es en Nexo (USA, auditada), con remuneraciones de hasta el 17% en PolkaDot y 8% en Bitcoin. Se pueden enviar las criptodivisas compradas en Kraken o Binance directamente a tu cuenta en Nexo y así disfrutar estas rentabilidades.

3º) Otra opción es enviar los tokens (Bitcoin) a un fondo de inversión que los presta a terceros, el que he encontrado más fiable es Ledn que ofrece el 6,10% para Bitcoin, paga los intereses mensualmente. Es una firma canadiense auditada y con los fondos custodiados en BitGo.

4º) Otra opción interesante es tener una tarjeta de débito VISA de Crypto.com en EUR y que nos devuelve hasta el 8% de lo que paguemos con ella (en la criptodivisa que seleccionemos), se puede fondear con cualquier tarjeta de débito o de crédito. El % de devolución depende del tipo de tarjeta que escojamos, que depende de la cantidad de tokens que bloqueemos con ellos (desde 350 EUR tenemos un 2% de devolución).

Se puede comenzar a utilizar con los números de la tarjeta que se ven en la app, antes de que te llegue físicamente a tu domicilio.

5º) Stablecoins son una categoría de criptodivisas que se mantienen en paridad con el dólar americanos, de esta manera si quieres tener USD pero no puedes abrir una cuenta bancaria en USD o simplemente limitar los tipos de cambio abusivos que ofrecen a particulares los bancos, puedes comprar USD Coin o el USD Tether. Además suelen estar remunerados por encima del 9%, tanto en Ledn como en Nexo.

En todos estos operadores que indico se puede operar en su página web y también tienen app, donde puedes seguir la situación de tus activos.

Este viernes la prima de riesgo española a 10 años se mantenía en los 64bps (+1 bps) colocando la rentabilidad del bono español a 10 años en el 0,53% (+0,07), con la italiana en el 1% (+0,13), la alemana en el -0,11% (+0,06) y la de USA en el 1,63% (+0,06).

Bajadas semanales en el IBEX hasta los 8.906 puntos (-91), ligeras caídas en el DAX a los 15.542 (-45) y el Dow Jones con subidas a los 35.677 (+372).

El EUR se apreciaba ligeramente al cambiarse por 1,1642 USD, el Brent 1 USD arriba hasta los 85,72 USD por barril, el oro al alza 25 USD en los 1.793 USD por onza troy y el BitCoin arriba en los 61.045 (+220) tras tocar esta semana máximos históricos.

¡Suerte y feliz semana!

*Esta semana conocíamos que la inflación en Canadá subía al 4,4% mientras en Brasil el IPCA subía al 10,25%, suscitando la subida de la tasa SELIC en oct-21 al 6,25%, al subir el coste del dinero* se restringe la oferta (tb. el crédito), y se limita el ritmo de crecimiento económico.

País: Inflación: Tipo de interés (datos anualizados sep-21)

Brasil    10,3%    6,25%

México      6,0%    4,78%

Canadá      4,4%    0,25%

USA      5,4%    0,25%

Eurozona      3,4%    0,00%

**Mientras la inflación es buena para combatir el excesivo aumento de la deuda pública, resulta muy malo para los ahorradores y en el caso de que los precios lleguen a subir por encima del crecimiento económico o bien las reacciones de subidas de tipos sean excesivas, nos llevan a la contracción económica.

El ECB tiene ya el 21,3% del total de la deuda pública española y sostiene bajos sus tipos de interés

El total de compras de activos en manos del ECB a 30/09 ascendía a 3.227 miles de millones de EUR, un nuevo máximo histórico cada mes, algo que podría cambiar si decide luchar contra la creciente inflación en su próximo meeting del 28 de octubre.

El 95% de estas compras son deuda pública de los estados miembros (bajo el programa APP*) que el ECB trata de comprar en función de la participación de cada estado en el capital del banco. Esto ha servido para permitir grandes déficits (Vg. España 10,95% en 2020)  y luchar contra la pandemia sin ver empeoradas las condiciones financieras y sociales en la eurozona.

Compras de activos por el ECB a 30/09. Fuente: ECB

En el caso de España el banco central europeo ya tiene 302 miles de millones, representando un total del 9,3% del total de las compras realizadas por el organismo (sobre su programa de compras) y el 21,3% del total de la deuda pública española** emitida. 

Esta es la razón de tipos de interés y prima de riesgo siguen tan bajos, sin embargo el ECB no podrá mantener esto eternamente tiene una limitación a restringir sus compras***, por eso es preciso un crecimiento superior a la inflación (esta última sin ser excesiva puede ser buena para diluir los altos niveles de deuda) sin generar una nueva crisis social en la eurozona.

Los presupuestos del estado de 2022 prevén un déficit del 5% (enlace a la presentación con los datos macro previstos), mientras que en 2021 el déficit este año sería del 8,4%. 

Este viernes la prima de riesgo española a 10 años se situaba en los 63bps (-1 bps) con la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 0,46% (-0,03) , el italiano en el 0,87% (=), el alemán en -0,17% (-0,01) y el de USA en 1,57% (-0,04).

Ligeras subidas semanales en el IBEX a los 8.997 (+42), el DAX a los 15.587 (+681) y el Dow Jones hasta los 35.295 puntos (+548).

El EUR se apreciaba algo más de media figura hasta los 1,1601 USD, el Brent subía 2 USD hasta 84,84 USD por barril, el oro subía 11 USD a los 1768 USD por onza troy y el BitCoin volvía a máximos históricos esta semana, ahora mismo está en los 60.824 USD (+5.870 USD).

¡Suerte y feliz semana!

*Asset purchase program (programa de compra de activos)
**Según Banco de España la deuda española se situaba en los 1.417 miles de millones de euros (el 122,8 % del PIB español) a jul/21 con un crecimiento del 9,8% en el último año.
***Situadas actualmente en los 20.000 M de EUR/mes.

¿Se inventará una excusa el ECB para no restringir las compras de activos ante la deriva inflacionista de la eurozona?

Ahora que según la Fed la inflación no es transitoria y el indicador de precios subía en sep/21 al 3,4% en la eurozona de acuerdo a Eurostats, los mercados están descontando una respuesta del ECB en su próximo encuentro el 28 de octubre ya que su objetivo es mantener la inflación cerca pero por debajo del 2% en el medio plazo.

Por ello el ECB debería restringir su política monetaria ultraexpansiva (algo que aun no ha ocurrido*) y es que si lo hace, si anuncia menos compras o alguna otra medida, subirán los costes de financiación y es ahí donde subyace el riesgo crediticio (cuando la eurozona aun no ha llegado a los niveles de riqueza precovid). 

¿De dónde venimos? ¿A dónde vamos?. Fuente: Hedgeye

Un riesgo crediticio que ha sido asumido masivamente por los estados, especialmente en España, cuyas líneas ICO (garantizadas por el estado) (pdf) ascendían a 30/09 a 121.710M de EUR y justo cuando el ratio de deuda está en máximos históricos del 122,8% según el Banco de España (y costes en mínimos del 1,66%** gracias a las compras del ECB*** que ya ostenta el 21,5% del total de la deuda española). 

Por todo ello la respuesta debe ser muy mesurada porque nadie quiere desbancar el crecimiento o repetir la pesadilla de las primas de riesgo de 2012. Esta vez Europa no se puede permitir que se descarrile el crecimiento.

La prima de riesgo española a 10 años se situaba esta semana en los 64bps (-1bps), con subidas de tipos en el caso del bono español a 10 años hasta el 0,49% (+0,07), el italiano en el 0,87% (+0,06), el alemán en el -0,15% (+0,08) y el de USA en 1,61% (+0,15).

Esta semana el IBEX subía 170 puntos hasta los 8.955, con el DAX bajando 36 puntos a los 15.206 y el Dow Jones al alza 469 puntos hasta los 34.746.

El EUR con ligeras caídas semanales hasta 1,1539 USD, el Brent al alza 3,5 USD hasta los 82,54 USD por barril, el oro 4 USD abajo hasta los 1757 dólares por onza troy y el BitCoin al alza cotizando en 54.943 USD (+7.053 USD).

¡Saludos y feliz semana!

*De hecho Lagarde reiteraba sus argumentos de la inflación transitoria con posterioridad a las declaraciones de Jerome Powell. Veremos si el ECB no decide buscar otros argumentos para mantener su política monetaria ultraexpansiva.

**De acuerdo a los datos de la presentación a extranjeros del Tesoro Público.

***Según los últimos datos el tamaño del balance del ECB sigue creciendo con las compras de activos, solo bajo el programa de compra de deuda pública alcanzaba los 3.227.000M de EUR a sep/21, por lo que ya representa el 76% del PIB de la Eurozona mientras que la Fed, con perspectivas de reducir su tamaño, es significativamente más bajo en el 37%.

La subida de la inflación al 4% con perspectivas de bajo crecimiento económico dispara el riesgo estanflacionista en España para 2022

La subida de precios de la energía, materias primas, costes de transporte y la escasez de suministro se está trasladando rápidamente a precios de los productos y servicios en España, y es que según el INE la inflación de sep-21 ascendió en España al 4% (máximos de 13 años). 

Esta semana el presidente de la Fed admitía que la inflación no va a ser transitoria (english) por si no había sido lo suficientemente claro en su reunión de la reserva Federal de la semana pasada.

Estos precios en ene-22 podrían trasladarse a los salarios y como España es un país con un fuerte componente de servicios, harán subir aun más los costes de producción y por tanto otra vez los precios. Esto es malo para el poder adquisitivo y para los ahorros que no están remunerados por encima de la inflación, sobre todo si la economía no está en una fase de fuerte crecimiento.

Escasez de suministro. Fuente: The Guardian

Y es que ahora la economía está rebotando por la gran caída de actividad de 2019 pero para sorpresa de todos el INE rebajaba el crecimiento del 2º trimestre al 1,1% trimestral (1,7 puntos porcentuales inferior a la avanzada en jul/21). Este bajo crecimiento con inflación es el riesgo estanflacionista, que acaba produciendo una fuerte pérdida de poder adquisitivo y aumento del paro.

La respuesta del ECB está comprometida: si sube tipos o restringe la compra de activos aumentarán los costes de la financiación de estados, empresas y familias; tensionando las políticas sociales y aumentando el riesgo crediticio en la economía. Los mercados auguran que el ECB tiene las manos atadas.

La prima de riesgo española a 10 años se situaba este viernes en los 65bps (+1) colocando la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 0,42% (+0,01), el italiano en el 0,81% (+0,03), el alemán al -0,23% (=) y el de USA en el 1,46% (+0,01).

El EUR se dejaba más de una figura al cambiarse por 1,1593 USD rompiendo una zona de soporte relevante a largo plazo, el Brent subía 1 USD a los 79,03 USD por barril, el oro subía 11 USD a los 1761 USD por onza troy, y el BitCoin cotiza con fuertes alzas a los 47.901 USD (+4.806 USD).

¡Suerte y feliz semana!

La Fed ya no ve la inflación transitoria y podría subir tipos en 2022

Esta semana la Fed actualizó su forward guidance sobre política monetaria, avanzado un próximo recorte de sus compras de activos (120.000M USD/mes) si se mantiene el ritmo del crecimiento económico y la persistencia inflacionista, sorprendía además con la mitad de los miembros del FOMC anticipando subidas de tipos en USA en 2022.

Esto podría acarrear un ritmo acelerado en la reducción de compras de activos (qe).

La expansión cuantitativa en el balance de la Fed. Fuente: Fred.

El tamaño del balance de la Fed alcanzaba el 22-sep-21 los 8,5 trillones de USD, duplicándose con las compras de activos en solo 1 año y medio ya que el 4-mar-20 estaba en 4,2 trillones de USD.

Aumentaban su previsión de inflación para 2021 al 4,2% desde el 3,4% (pdf, english) (mientras en 2022 y 23 se mantendría en el 2,2%) manteniendo un nivel alto de incertidumbre sobre la previsión y restando enteros a su argumento de "inflación transitoria". También bajaban el crecimiento del PIB esperado para 2021 al 5,9% desde el 7% en las previsiones de jun/21.

Esta semana la prima de riesgo española a 10 años se mantenía en los 64bps (-1) con alzas en las rentabilidades de los bonos con el bono español a 10 años en el 0,41% (+0,06), la italiana en el 0,78% (+0,06), el bono alemán al mismo plazo en el -0,23% (+0,05) y el de USA en 1,45% (+0,09).

El EUR se mantenía sin cambios esta semana al cambiarse por 1,1719 USD, el Brent subía casi 3 USD a los 78,05 USD, el oro perdía 3 USD cotizando en los 1.750 USD por onza troy y el BitCoin cotiza con fuertes caídas semanales en los 43.095 USD (-5.197 USD) ante la volatilidad del cierre trimestral y la prohibición en China.

¡Suerte y feliz semana!

La Fed podría anunciar una reducción de compras de activos la próxima semana

El próximo miércoles tendremos una nueva reunión ( y previsiones) de la Fed en la que se especula con una aclaración o reducción futura en la compra de activos, situada en 120B USD/mes, considerando la mejora del consumo, el empleo (5,2% desempleo en ago-21) y previniendo el alza inflacionista (5,3% en ago-21) (tras el gatillazo de Jackson Hole).

El sentimiento de los consumidores en USA, según la Universidad de Michigan (english), se estabiliza en la primera quincena de sep-21, las expectativas futuras mejoran y la inflación prevista a un año se mantiene en el 4,7% (en máximos de 2008).

Fed and inflation. Fuente: Hedgeye

A fin de cuentas el ECB movió ficha la semana pasada recalibrando su programa de compras y los mercados también parecen estar anticipando una nueva guía por parte de la Fed, con apreciación del USD y una ligera subida en los bonos a plazo.

Así que lo razonable sería que ahora la Fed diera un paso adelante, lo veremos.

Esta semana la prima de riesgo española a 10 años bajaba a los 63bps (-3bps) con la rentabilidad de los bonos españoles al alza en 0,35% (+0,02), el italiano en el 0,72% (+0,02), el alemán en -0,28% (+0,05) y el de USA en 1,36% (+0,02).

Ligeras subidas en el IBEX a los 8.760 puntos (+65), el DAX a la baja en 15.490 puntos (-119) y el Dow Jones a los 34.584 (-23).

El EUR se dejaba algo más de media figura cambiándose por 1,1724 USD, fuerte subida del Brent en 4 USD hasta los 75,31 USD el barril, el oro con una caída de 34 USD a los 1.753 USD y el BitCoin arriba en 48.292 (+2.238).

¡Feliz semana!

El ECB recalibra sus compras de activos reduciéndolos en un 75% para mitigar el aumento de la inflación

Este jueves en su reunión de política monetaria el ECB ha decidido recalibrar su programa de compra de activos a 20B/mes durante 3 meses, debido al aumento de la inflación* al 3% en la eurozona, esto supone una reducción del 75%** de las compras respecto al 2Q21.

El programa PEPP ya ha acumulando ya un total de 1.337B de EUR en activos de la eurozona.

Las medidas de contención del Covid-19 mantienen efectos muy leves sobre la economía por lo que el ECB espera un aumento de la actividad en el 4Q21, debido a la elevada confianza, al uso del ahorro embolsado y al aumento del consumo que llevaría el PIB interanual al 5% en 2021.

PIB e inflación previstos en sep-21 para eurozona. Fuente: ECB

Gracias a la mayor relajación de las medidas antiCovid en 1Q22, a la desaparición gradual de los cuellos de oferta, el mantenimiento de una política fiscal favorable y al desembolso de los fondos NextGeneration EU que aumentarán la inversión, el PIB de 2022 crecería al 4,6%.

La subida de precios del 2,2% en jul-21 al 3% en ago-21 (pdf, english), debido fundamentalmente a los precios de la energía, recuperación de la demanda, mayores costes de producción (vg. transporte, electricidad...) y alimentos, que podría seguir repuntando hasta el 3,1% en el 4Q pero se moderará en el 1Q22.

Esta semana la prima de riesgo española a 10 años descendía a 66bps (-3bps) colocando la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 0,33% (=), el italiano en el 0,70% (=), el alemán en -0,33% (+0,03) y el de USA en 1,34% (+0,02).

El IBEX se dejaba esta semana 169 puntos cerrando en los 8.695 puntos, el DAX caía a los 15.609 (-190) y el Dow Jones a 34.607 (-762).

El EUR se apreciaba casi una figura cerrando su cambio este viernes por 1,1795 USD, el Brent se dejaba algo menos de 1 USD a los 71,63 USD por barril, el oro perdía 42 USD cotizando la onza troy a 1.788 USD y el BitCoin consolidando en los 46.054 USD (-3.915 USD).

¡Suerte y feliz semana!

* La inflación en ago-21 de acuerdo a Eurostats.

**La compras fueron en 2021:

ago-21: 65B de EUR
jul-21: 87 B de EUR
2Q21: 80B de EUR
1Q21: 62B de EUR. 

El ritmo de crecimiento global se ralentiza a mínimos de 7 meses en ago-21

Según el indicador PMI Global, en Agosto-21 la economía global habría crecido a la menor tasa de los últimos 7 meses (pdf, english) a 52,9, debido a una menor expansión tanto en el crecimiento de manufacturas como en servicios fundamentalmente en Asia, con débiles expansiones en Europa y USA.

El indicador compuesto PMI actúa como previsor del PIB.

El viernes conocíamos la baja creación de empleo de USA en agosto-21 de +235.000 empleos comparada con las creaciones de empleo de junio y de julio debido a los efectos de la variante Delta, que llevaba rápidamente el dólar a niveles a mínimos de 3 meses en 1,19 frente al euro al alejarse las expectativas de tapering.

Ya la semana anterior en Jackson Hole, el presidente de la Fed exponía más argumentos para defender la transitoriedad de una inflación, con cierto grado de persistencia ya que desde abril-21 se haya por encima del 4% y en julio-21 alcanzaba el 5,4% (máximos de 13 años).

Grandes dudas en los bancos centrales sobre los efectos de una reducción de la expansión monetaria, tras más de una década de dependencia de la economía a la impresión de dinero, y sobre la evolución del escenario inflacionista.

Esta semana la prima de riesgo española a 10 años bajaba 3bps a los 69bps, colocando la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 0,33% (+0,04), el italiano en 0,70% (+0,07), el alemán en -0,36% (+0,07) y el de USA en 1,32% (+0,01).

El IBEX perdía esta semana 58 puntos cerrando el viernes en 8864 puntos, el DAX en los 15.781 (-80 puntos) y el Dow Jones a los 35.369 (-86).

El USD perdía una figura al cambiarse 1 euro 1,1878 USD, el Brent subía casi 1 USD hasta los 72,46 USD por barril, el oro al alza +10 USD hasta los 1830 USD por onza troy y el BitCoin en los 49,969 USD (+1.411) con la entrada en funcionamiento del sistema de cambio de BitCoin en El Salvador.

¡Suerte y feliz vuelta!

La Fed aplaza las perspectivas de reducir la compra de activos (tapering) en Jackson Hole

Este viernes la Fed se reafirmaba en Jackson Hole (english) sobre la transitoriedad de la inflación en USA; que alcanzó el 5,4% en jul-21, aduciendo (fundamentalmente) al efecto de la reapertura de la economía, la incapacidad para aumentar la oferta en bienes duraderos y la ausencia de una espiral inflacionista salarial.

Aunque tampoco son ajenos a que una de las lecciones de los años 70 es que no siempre la inflación transitoria se diluye, por lo que tratan de mantener un equilibrio entre no reaccionar monetariamente de forma prematura a factores transitorios (dañando el crecimiento) y adelantarse a esta tendencia en ciernes.

Gasto en bienes duraderos vs. servicios. Fuente: Fed.

Se muestran confiados con los buenos datos de empleo que han mostrado durante verano pero adelantan que todavía queda mucho por mejorar en el empleo con la tasa de desempleo en el 5,4%, sin anticipar los plazos aunque cierto nivel de "tapering" (reducción de las compras de activos) podría ocurrir este año.

El IBEX mejoraba 7 puntos esta semana cerrando en los 8.922, con el DAX ligeramente al alza en los 15.851 (+43) y el Dow Jones en 35.455 (+335).

La prima de riesgo española a 10 años subía 1bps hasta los 72bps colocando la rentabilidad del bono español en 0,29% (+0,08), con el italiano en 0,63% (+0,09), el alemán en -0,43% (+0,09) y el de USA en 1,31% (+0,05).

El EUR ganaba 1 figura hasta 1,1795 USD tras las declaraciones de J. Powell, mientras el Brent subía 6 USD hasta los 71,63 USD por barril, el oro resurgía +38 USD a los 1820 USD por onza troy y el BitCoin permanece plano en la semana cotizando en 48.558 USD (-240 USD).

¡Saludos y buena suerte!

Los efectos de Delta están enfriando las expectativas de crecimiento del 3Q en USA

Esta semana hemos conocido que Goldman Sachs reducía su previsión de crecimiento sobre la economía de USA en el 3er trimestre, de 9% al 5,5% por una ralentización en el consumo y en la producción de vehículos debido al impacto de la variante Delta, tal y como avanzamos la semana pasada con el indicador de la Universidad de Michigan.

De 1,2271 a 31-12-20 a niveles de 1,1695 este viernes. Fuente: HedgeEye

Las preocupaciones por la posible reducción del programa de compras de activos, cuyos efectos sobre los precios de la vivienda están teniendo serios efectos inflacionistas, siguen sobre la mesa para la próxima reunión de la Fed (que actualmente compra 120 B de USD/mes) en declaraciones de Kaplan de esta semana (Dallas Fed).

Además analistas de Bank of America han indicado en estos días que está aumentando la cantidad de efectivo en fondos de inversión a mínimos de oct-20 junto con toma de posiciones en sectores defensivos, de acuerdo al Bofa Global Research.

Esto ha afectado a los mercados de acciones que han tomado una pausa en su crecimiento, y también en las materias primas que se han visto afectadas con caídas; que ven un claro enfriamiento de las expectativas sobre el mes de agosto y el USD que se postula como divisa refugio ante el aumento del riesgo.

El IBEX se dejaba esta semana 84 puntos cerrando en los 8.915, mientras el DAX caía a los 15.808 (-169) y el Dow Jones a los 35.120 (-395).

La prima de riesgo española a 10 años se situaba esta semana en los 71bps (+2bps) con la rentabilidad del bono al mismo plazo en el 0,21% (-0,01), el italiano en el 0,54% (=), el alemán en -0,50% (-0,03) y el de USA en 1,26% (-0,02).

El EUR se dejaba una figura esta semana hasta 1,1696 USD en mínimos desde oct-2020, el Brent perdía 5 USD hasta 64,97 USD por barril, el oro +1 USD hasta los 1782 USD por onza troy y el BitCoin sostiene su rebote hasta los 48.798 USD (+2.032 USD).

¡Suerte y feliz semana!

Sorpresa en la confianza de los consumidores de USA que cae un 13,5% en ago-21

Esta semana conocimos que la inflación en USA medida por el indicador CPI se mantenía en máximos de 13 años en jul-21 en el 5,4%, dando credibilidad a la transitoriedad de la misma aducida por la Fed, junto con las buenas lecturas del empleo que auguraban un inicio anticipado del tapering.

Sin embargo el viernes la Universidad de Michigan echaba un jarro de agua fría con una caída del 13,5% hasta 70,2 en el indicador preliminar de confianza de los consumidores de ago-21; aunque es posible que podría estar mostrando una reacción demasiado emocional a la variante Delta en USA.

Fuerte caída de la confianza de los consumidores. Fuente: Lisa Benson

El indicador de la Universidad de Michigan únicamente ha arrojado caídas tan fuertes, tan generalizadas en todos los rangos de edad, grados culturales y renta per cápita; en otras dos ocasiones, coincidentes con el inicio de la pandemia (abr-20) y durante la Gran Recesión (oct-08).

El IBEX cerraba la semana con subidas hasta los 8.999 puntos (+120 puntos), el DAX en los 15.977 puntos (+216) y el Dow Jones arriba también en 35.515 puntos (+307 puntos).

La prima de riesgo española a 10 años se mantenía este viernes en los 69 bps (-1bps) colocando la rentabilidad del bono español, al mismo plazo, en el 0,22% (-0,02), con el italiano en el 0,54% (-0,03), el alemán en -0,47% (-0,01) y el de USA en 1,28% (-0,02).

El EUR se mantenía esta semana a 1,1796 USD, casi plano respecto a la semana pasada, tras probar zona de soporte en 1,1715 y rebotar ante los datos macro. 

El Brent también plano cotizando en 70,24 USD por barril, con el oro recuperándose de la gran caída la semana pasada +19 USD cerrando el viernes en 1.781 USD por onza troy. El Bitcoin sigue al alza cotizando en los 46.766 USD (+1.884 USD). 

¡Suerte y feliz semana!

La fuerte mejora del empleo en USA podría acelerar el "tapering" de la Fed

Fuerte mejora del empleo en USA el pasado viernes creando más de 943.000 empleos (english) en el mes de julio/21 sobre la estimación de +800.000; aupado por los servicios, ocio, servicios profesionales y educación. Así bajaba la tasa de desempleo hasta 5 décimas quedándose en el 5,4%.

Si como auguraban algunas secciones de la Fed se podría comenzar a reducir las compras de bonos en octubre, actualmente en 120MM de USD/mes, si el empleo se mantenía fuerte en julio y agosto (>800.000 empleos/mes). 

Mejora de empleo e inflación transitoria. Fuente: Eric Allie

Una reducción que podría ser "rápida y pronta", tal y como anunció la Fed en jun-21, para contener la preocupante alza de la inflación "transitoria" que está viviendo USA, cuyos datos de junio/21 llevaban el CPI al 5,4% en máximos de 13 años.

La prima de riesgo española a 10 años se situaba este viernes en los 70bps (-3bps) colocando la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 0,24% (-0,03), el italiano en el 0,57% (-0,05), el alemán en -0,46% (=) y el de USA en 1,30% (+0,08).

El EUR se deja esta semana una figura al cambiarse por 1,1761 USD, el Brent ha perdido 5 USD hasta los 70,14 USD por barril, el oro ha perdido -63 USD colocándose en los 1.763 USD por onza troy mientras el BitCoin rebota con fuerza a los 44.882 USD (+3.305 USD).

¡Suerte y feliz semana! 

El INE confirma el fuerte rebote en la actividad económica con la inflación controlada en el 2,9%

Fuerte crecimiento interanual del PIB en España hasta del 19,8% a cierre del 2º trimestre, motivado por el empuje de la demanda nacional que contribuye 20,3 p.p. como consecuencia del fuerte aumento del gasto en consumo (+29,5%) y de la inversión (+22,7%) mientras la demanda externa sigue contrayéndose en -0,5 p.p.

El PIB en España 2T2021. Fuente: INE

Como adelantamos con los indicadores PMI, la recuperación de actividad en España se ha centrado en el sector servicios, donde en comercio, transporte y hostelería se ha recuperado en un 52,1% de la actividad respecto al mismo trimestre de 2020.

También conocíamos que la inflación en la eurozona se situaba en jul/21 en el 2,2%, apenas 3 décimas por encima de los datos de jun/21 pero aun lejos de las subidas del CPI en USA, consistente con la transitoriedad del ECB. El alza se explica fundamentalmente por la subida de los precios de la energía (+14,1%) aunque también la comida, alcohol y tabaco subía (+1,6%) y los servicios (+0,9%).

En España el índice armonizado y el IPC se situaban en el 2,9% en jul/21 (+2 décimas) mientras la inflación subyacente ascendía al 0,6% ( 4 décimas).

La inflación se sitúa en el 2,9%. Fuente: INE

La prima española de riesgo a 10 años se mantiene esta semana en los 73bps (+ 4 bps) con la rentabilidad del bono a 10 años en el 0,27% (=), el italiano en el 0,62% (=), el alemán en -0,46% (-0,04) y el de USA en 1,22% (-0,06).

El EUR se ha apreciado 1 figura hasta 1,1871 USD, el Brent ha subido casi 1 USD a los 75,14 USD por barril, el oro ha subido 15 USD a los 1,816 USD por onza troy y el BitCoin sigue recuperándose cotizando en los 41.577 USD (+7.026 USD).

¡Saludos y feliz entrada en agosto!

El ECB tiene una nueva estrategia para que todo siga igual

Es decir para poder mantener su política monetaria ultra-expansiva. La nueva estrategia* añade más motivos para mantener la compra de activos (PEPP) y amplia la subjetividad del objetivo de contener la inflación. La política monetaria es ahora una marea que, por el momento, solo sube. 

También apuntaba Lagarde esta semana a la temporalidad de la inflación (en jun/21 en el 1,9%) e incorpora el concepto de inflación "simétrica" y durable** del 2%, permitiéndole en ese caso que los precios superen el objetivo (al haber estado largo tiempo también por debajo) y evitando, ante todo, una contracción monetaria en falso, prematura.

Lagarde explicando la nueva estrategia. Fuente: ECB

Una visión muy dovish, que pone al euro contra las cuerdas, y da margen al USD, donde la inflación marca máximos y los mercados ven cercana una moderación por parte de la Fed en las compras de activos (inflación jun/21 estaba en el 5,4%). 

Con la gran carga de deuda asumida durante la pandemia***, ahora solo importa el crecimiento, con el fin de evitar una crisis de solvencia, y si este crecimiento es con inflación, que lo sea. Los bancos centrales no pueden actuar de otra manera. La Fed parece conseguirlo mientras el ECB lo intenta.

La prima de riesgo española a 10 años se mantenía este viernes en los 67bps (+3bps) colocando la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 0,27% (-0,08), el italiano en el 0,62% (-0,14), el alemán en -0,42% (-0,06) y el de USA en 1,28% (-0,08).

Esta semana el IBEX al alza en los 8.717 puntos (+211), el DAX en los 15.669 (+159) y el Dow Jones en 35.061 (+374).

El EUR a la baja cerrando el cambio en 1,1773 USD, el Brent arriba 1 USD a los 74,20 USD por barril, el oro bajaba 11 USD a los 1.801 USD por onza troy y el BitCoin rebotando en los 34.551 USD (+2.819 USD).

¡Suerte y feliz semana!

*La próxima revisión de la estrategia será en 2025.

**Para lo cual consultan un horizonte temporal de 2 años (ahora hasta 2023, ver previsiones) en los que la inflación debe llegar al objetivo del 2%.

***Que podría amenazar la sostenibilidad de los presupuestos de los países.

Los consumidores en USA disminuyen su inversión debido a la subida de la inflación al 5,4% en jun/21

Según los datos de la BLS la inflación en USA ascendía el 5,4%* en jun-21, el mayor nivel desde jul-ago de 2008 con la tasa mensual ascendiendo un 0,9% (vs. 0,6% en may-21).

Encabezan los aumentos de precios los vehículos usados* (+44,5%), de la energía (+24,5%), el gas (+15,6%), el transporte (+10,4%)... pero estos suben en todas las categorías menos en componentes médicos que baja.

La inflación ya ha afectado a la confianza de los consumidores en USA, que muestran su preocupación ante el alza de precios. El indicador de la Universidad de Michigan descendía a 80,8 en jul/21 (en su tercera caída consecutiva) frente a 85,5 el mes anterior. 

Sentimiento consumidores y expectativas inflacionistas en USA. Fuente: Bloomberg

Los consumidores retrasan sus decisiones de inversión (casas, vehículos...) mientras los servicios mantienen una fuerte demanda descontando una inflación anual inferior, del 4,8% (ver el gráfico superior). Haciendo lo contrario de lo debido con inflación alcista y dando credibilidad a los argumentos de la Fed sobre la transitoriedad del fenómeno inflacionista.

En los mercados se prolongan las caídas debido a los temores a una disminución en las compras de activos, aunque la Fed mantiene su tesis sobre la transitoriedad de la inflación, y al avance de la variante Delta.

La prima española de riesgo a 10 años se situaba este viernes en los 64bps (=) con la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 0,28% (-0,07), el italiano en el 0,71% (-0,05), el alemán en -0,36% (-0,07) y el de USA en 1,29% (-0,07).

El IBEX cerraba este viernes en los 8.506 (-270), el DAX bajaba a los 15.540 (-137) y el Dow Jones a los 34.687 (-183).

El EUR se dejaba algo más de media figura al cambiarse por 1,1807 USD, el Brent se dejaba 2 USD a los 73,14 USD por barril, el oro subía 4 USD a los 1.812 USD por onza troy, y el BitCoin mantiene su consolidación aguantando en los 31.732 USD (-1.852 USD).

¡Suerte y feliz semana!

*Todos los datos en tasas interanuales.

Las previsiones del ECB y la Comisión europea desplazan la responsabilidad del crecimiento al consumo

Mientras el estímulo fiscal en 2021 se cuantifica en la eurozona de 4,5 puntos del PIB en 2021, las proyecciones del staff macro del ECB anuncian un menor ímpetu de los estímulos y una contracción de los mismos a 1,5 puntos del PIB junto a una reducción sustancial del déficit presupuestario.

El máximo previsto para la inflación interanual este año es del 2,6% para el 4º trimestre de 2021 debido a los efectos adversos en la oferta, la subida de los precios de la energía y la presión de costes. Factores que  se moderarán en 2022 llevando la inflación al 1,5%.

Previsiones de crecimiento del PIB. Fuente: ECB staff

Tras la contracción del crecimiento en el 1er trimestre en un -0,3% trimestral,  se espera un fuerte rebote económico en el 2º trimestre, adelantado por el PMI, gracias al aumento del consumo junto a la relajación de las medidas de confinamiento, la mayor confianza en la superación del virus y las buenas condiciones fiscales.

Las previsiones de la Comisión Europa indicaban un aumento del PIB para España (pdf) del 6,2% en 2021 y del 6,3% en 2022 gracias al consumo e inversión privadas, que se benefician de la mejora del empleo. Mientras la inflación que bajaría del 2,4% actual a niveles cercanos al 2% en 2021.

La prima de riesgo española a 10 años se situaba en los 64bps (+3bps) colocando la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 0,35% (-0,02), el italiano en el 0,76% (-0,01), el alemán en -0,29% (-0,05) y el de USA en 1,36% (-0,06).

El IBEX cerraba esta semana en los 8.776 puntos (-131), mientras el DAX subía a los 15.687 puntos (+37) y el Dow Jones en los 34.870 puntos (-84).

El EUR prácticamente plano en los 1,1877 dólares USA, mientras el Brent bajaba medio USD a los 75,59 USD por barril, el oro subía 21 USD a los 1.808 USD por onza troy y el BitCoin se mantiene en su 8ª semana de consolidación con caídas semanales a los 33.584 USD (-1.879 USD).

¡Suerte y feliz semana!

Nuevas alzas en la inflación en USA podrían avivar los temores al tappering en los mercados

Y es que los buenos datos de empleo de USA generando 850.000 empleos durante el mes de jun-21, dejando la tasa de desempleo en el 5,9%, ha hecho resurgir los temores a que la Fed tenga que comenzar, antes de lo esperado, su tappering o reducción de su política de compra de activos (act. en 120.000 M de USD/mes).

(Cartel USA búsqueda de trabajadores)

Mientras el crecimiento en USA se mantiene fuerte, de acuerdo a los datos IHS, con una ligera caída en su flash compuesto a 63,9 en jun-21 afectada por disminuciones de producción por la falta de componentes de oferta y la dificultad de encontrar empleados especializados.

Se mantienen los incrementos de precios en materiales raros, de transporte y combustibles, que se trasladan a la oferta alcanzando los mayores niveles de incremento en un mes desde Agosto de 2009; y cuyos datos conoceremos este martes con el CPI de jun-21 (recordamos que en may-21 fue del 5%).

En la eurozona hemos conocido que la inflación (HICP) se contenía bajando una décima en jun-21 al 1,9% (vs. 2% en may-21) destacando, según los datos de Eurostats, la contención del sector servicios ante la apertura vacacional.

(La inflación en la eurozona, anual. Fuente: Eurostats)

Este viernes la prima de riesgo española a 10 años se situaba en los 61bps (-3bps) colocando la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 0,37% (-0,11), mientras el italiano bajaba al 0,77% (-0,15), el alemán al -0,24% (-0,08) y el de USA en 1,42% (-0,10).

Ligeras caídas en el IBEX a los 8.907 (-183), el DAX a los 15.650 (+43) y el Dow Jones en los 34.786 (+356).

El EUR se dejaba media figura desde el viernes pasado cambiándose por 1,1865 USD, mientras el Brent se mantenía plano en 76,06 USD, el oro arriba 6 USD a los 1787 USD por onza troy y el BitCoin arriba a los 35.463 USD (+2.030 USD).

¡Suerte y feliz semana!

Los datos adelantados muestran una fuerte expansión del PIB en 2Q y 3Q en la eurozona

Según Markit el PMI compuesto de la eurozona crece al ritmo más fuerte de los últimos 15 años, situándose en jun-21 en 59,2 (vs. 57.1 en may-21). 

Las empresas manufactureras recuperan el ritmo de producción sin llegar a poder alcanzar la demanda, generando fuertes aumentos de precios de producción ante la dificultad de encontrar materiales raros y personal, tal y como está sucediendo en USA.

El sector servicios crece al ritmo más fuerte desde ene-18, coincidiendo con el alivio de las restricciones en los países de la eurozona por el aumento de la vacunación, empujando a nuevos máximos en el consumo.

La próxima semana (30) conoceremos el aumento de la inflación de jun-21, tras los fuertes aumentos en USA que auguran una situación similar en la eurozona, partimos del indicador de may-21 en el 2% cuando en dic-20 se encontraba en el -0,3%.

Este viernes la prima de riesgo española a 10 años se situaba en los 64bps (-1bps) con la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 0,48% (+0,03), el italiano en el 0,92% (+0,05), el alemán al -0,16% (+0,04) y el de USA en 1,52% (+0,08).

Ligeras subidas semanales en el IBEX a los 9.090 (+65), con fuerza en el DAX en los 15.607 (+1.590) y el Dow Jones en los 34.433 (+1.143).

El EUR ha recuperado algo más de media figura al cambiarse por 1,1935 USD este viernes, el Brent ha subido casi 3 USD a los 76,12 USD, el oro ha subido 17 USD a los 1.781 USD por onza troy y el BitCoin sigue consolidando niveles con bajadas semanales a los 33.433 USD (-2.017 USD).

¡Suerte y feliz semana!

La Fed mueve los mercados abriendo la puerta a la reducción de las compras de activos para contener la inflación

La Fed indica en su nota (inglés) tras la conferencia de prensa del 16 de junio que la subida de precios CPI en USA (5% en may-21) es efecto de un cuello de botella en la oferta pero espera que se modere hasta el 3,4% a dic-21, subrallando la falta de precedentes en una reapertura tal en la economía y un esperado aumento del empleo en verano.

Powell ponía como ejemplo los precios de las tablas de madera (lumber), que debido a problemas de oferta alcanzaron elevados precios y que tras la recuperación de la producción cayeron con fuerza.

Previsiones de jun-21 Fuente: Fed

Siguen pensando que los efectos inflacionistas son temporales, pero lo monitorizan mes a mes y si sube por encima de lo estimada tomarán medidas en el plano monetario aunque Powell mantiene su perspectiva de moderación de los precios.

La gran novedad es que el FOMC ha visto progresos en la economía desde dic-20 por lo que empiezan a discutir en un futuro comité, reducir las compras de activos actualmente en los 120 billones de USD/mes.

Este viernes la prima de riesgo española a 10 años se situaba en los 65bps (+3bps) colocando la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 0,45% (+0,10), con el  italiano en el 0,87% (+0,13), el alemán en -0,20% (+0,07) y el de USA en 1,44% (-0,01).

Caídas en la renta varianle con el IBEX cerrando la semana en los 9030 puntos (-175), el DAX a los 14.017 (-1.676) y el Dow Jones a los 33.290 (-1.676).

El EUR ha perdido 2 figuras cambiándose a 1,1863 USD, el Brent medio dólar arriba a los 73,19 USD por barril, el oro con caidas de 115 USD a los 1.764 USD por onza troy, y el BitCoin se mantiene al alza en la semana cotizando en los 35.450 USD (+212 USD).

¡Suerte y feliz entrada al verano

Miniguía para comprar y rentabilizar tus Bitcoins (o fracción) con hasta el 6,10% anual

Con la reciente caída de precios del BitCoin (y subida de la inflación* junto con la potente emisión de dinero de bancos centrales y gasto de los estados) cada vez más personas me preguntan por cómo comprar BitCoin o criptodivisas. 

En un mercado sin apenas regulación y gran volatilidad, conviene aparte de invertir solo aquello que no vamos a necesitar, tener en cuenta algunos aspectos antes de invertir.

1º) Para comprar BitCoin (me refiero a fracciones de BitCoin) tenemos que enviar nuestra divisa (Vg. euro o moneda fiat) a un intermediario en el que tendremos una cuenta desde la que compraremos los Bitcoins, se llaman exchanges. 

IMPORTANTE: En la web del exchange explican cómo y a donde enviar tus euros para que lleguen. Algo similar a cómo funcionaban las agencias de valores para comprar acciones en los 90.

2º) Hay muchos chiringuitos financieros por lo que la atención al cliente, que tengan una app y la seguridad es crucial; por eso debemos abrir nuestra cuenta en uno de los exchanges más fiables que existen, por ejemplo, Kraken o Binance**.

Lo usual es que para abrir una cuenta y que esté operativa, te soliciten documentación para evitar el blanqueo de capitales y que utilice un sistema de doble factor para acceder a tu cuenta / transferir tus BitCoins.

El Bitcoin y su volatilidad. Fuente: Hedgeeye

3º) ¿Cómo realizar las compras? Para gestionar esa volatilidad podemos realizar las compras de forma gradual, por ejemplo, si queremos invertir 1.000 EUR, dividirlo en varios días haciendo compras de 250 EUR cada día.

Otra opción es poner las órdenes de compra en niveles cada vez más bajos, de tal manera que si hay poca liquidez (fines de semana) y perfora llegando a esos niveles, podamos comprar a precios más bajos.

NOTA: Es mejor siempre comprar enviando fondos en divisa que con tarjeta, ya que por esto último suelen realizar elevados cargos de comisiones.

4º) Una vez que tenemos BitCoin, hay varias posibilidades para generar rentabilidad:

4.1) Podemos hacer stake, es decir invertirlas en el propio exchange por lo cual se nos pagará cierta rentabilidad dependiendo de la criptodivisa. En el caso de BitCoin, aprox. un 0,25% pero hay otras criptodivisas como Polkadot o Cardano cuyas rentabilidad en el exchange*** van del 12% al 6%.

4.2) o podemos enviar nuestros BitCoins a un 3º, que aumentará la rentabilidad ya que los utilizará en otras estrategias financieras (normalmente los presta), para eso debemos asegurarnos de la seguridad y certeza financiera de este tercero (por ejemplo, si tiene detrás un fondo de inversión).

En Blockfi: 5% anual (pagadero mensualmente)

En Ledn: 6,10% anual (pagadero mensualmente)

Esta semana la prima de riesgo española a 10 años cerraba en los 62bps (-4 bps) con la rentabilidad del bono al mismo plazo en el 0,35% (-0,10), mientras el italiano se situaba en el 0,74% (-0,13), el alemán en el -0,27% (-0,06) y el de USA el del 1,45% (-0,10).

Subidas para la renta variable con el IBEX en los 9.205 (+117), el DAX en los 15.693 (+1) y el Dow Jones caía a los 34.479 (-277).

Ligera apreciación del USD de media figura al cambiarse un EUR por 1,2109 USD, 1 USD arriba para el Brent que se situaba en los 72,59 USD por barril, el oro ha cedido 15 USD a los 1.879 USd por onza troy y el BitCoin sigue consolidado ahora en los 35.238 USD (-710 USD).

¡Suerte y feliz semana!

*Los precios suben con fuerza, y es que la inflación es la manera elegida por los bancos centrales para aliviar la carga de la deuda soberana, y es que en USA conocíamos esta semana que la inflación ascendía a máximos de 13 años hasta el 5% y en España subía 5 décimas al 2,7%, en may-21.

**Piensa que las cantidades depositadas en estos exchanges no están cubiertos por el fondo de garantía de depósitos de ningún país. 

***Esto es así porque se utilizan estas propias criptos para validar la blockchange, de ahí esa rentabilidad.