Ante la falta de medidas fiscales expansivas, por la ausencia de actuaciones de los gobiernos en la eurozona, y solo contando con la capacidad de reacción del ECB (cuyos efectos son a medio plazo), los ciudadanos estamos solos ante la ralentización del crecimiento que comienza a impactar en la economía, pasamos de la teoría a la práctica, pasamos del consumo al ahorro.
Si la semana pasada la OCDE hablaba de los riesgos financieros, esta semana conocimos la revisión del indicador adelantado del crecimiento en la eurozona* que marcaba en sep-19 nuevos signos de estancamiento económico, colocándose apenas una décima por encima en 50,1** (pdf) mientras que en ago-19 estaba en 51,9.
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| Primeros signos claros de ralentización del crecimiento. Fuente: Hedgeye |
Alcanzaba niveles inéditos desde junio de 2013, afectado por la debilidad del sector industrial y encabezado por Alemania, cuyo indicador compuesto sigue en terreno recesivo.
España: 51,7 vs 52,6 (sep-19 vs ago-19)
Francia: 50,8 vs 51,3
Italia: 50,6 vs 50,3
Alemania: 48,5 vs 49,1
A pesar del menor tamaño del sector industrial (25%) frente al sector servicios (70%) en la eurozona, sus efectos se trasladan rápidamente a través del empleo (que dan claras muestras de debilidad) y un empeoramiento de la confianza (PMI), vía menor demanda, menor consumo y menor crecimiento.
Además las incertidumbres comerciales y el Brexit, junto con liderazgos políticos poco eficaces (a nivel económico), terminan por minar aun más la confianza de los consumidores.
La prima de riesgo española a 10 años se situaba en los 71 bps (-1bps) colocando la rentabilidad del bono a 10 años en el 0,12% (-0,02), con el italiano en el 0,83% (+0,01), el alemán en -0,59% (-0,01) y el de USA en 1,53% (-0,15).
Las bolsas a la baja con el IBEX cerrando en los 8.961 (-223), el DAX en los 12.012 (-368) y el Dow Jones en los 26.573 (-247).
El EURUSD plano cerrando la semana en 1,0978 mientras el brent bajaba otros 3 USD hasta 58,50 USD por barril, el oro al alza 7 USD hasta los 1.510 USD por onza troy y el BitCoin pierde 296 USD hasta los 7.945 USD.
¡Suerte y feliz semana!
*Purchase Manager Index, también conocido como PMI compuesto elaborado por Markit
**Por debajo de 50 indica un estado recesivo a nivel económico, de destrucción de actividad económica
***De acuerdo a estudios del ECB
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