Lo que se ha dado en llamar debasement trade* está al alza y el mayor exponente es el oro por encima de los 4,000 USD la onza troy de 31.1 gramos.
Bancos centrales aumentan sus reservas en oro mientras reducen sus dólares USA, también bajando tipos de interés con mayores niveles de liquidez y empujando a máximos históricos los niveles de deuda.
Y es que la deuda alcanzaba, según el IIF, en el 2T25 los 338T de USD, un aumento de 13T desde los 325T del 1T25, mayoritariamente por los mayores gastos en defensa, sistemas de salud y los costes de la creciente deuda.
Nos preparamos para una nueva ronda de subida de precios, aun por definir si será como la de 2020-2023, mayor o menor con elevada incertidumbre pero con un sistema cuyos pilares están en movimiento.
La prima de riesgo española a 10 años se situaba este viernes en los 55bps (+0,02) colocando la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 3,19% (-0,04), el italiano en el 3,46% (-0,05), el alemán en 2,64% (-0,06) y el de USA en el 4,06% (-0,12).
El Euribor a 12 meses bajaba 2 décimas a 2,20%, el IBEX a los 15.476 puntos (-109), el DAX hasta los 24.241 puntos (-137) y el Dow Jones en los 45.479 (-1.179).
La renta variable amenaza caídas tras la reactivación de la guerra de aranceles por USA-China este fin de semana.
El euro se deja 1 figura por la inestabilidad en Francia a 1,1620 USD, el brent pierde algo menos de 2 USD a 64,76 USD el barril, el oro +92USD en los 4000 USD por onza troy y el Bitcoin corrigiendo con fuertes liquidaciones** a los 111.650 USD (-14.360 USD).
¡Suerte y felicidad!
*Es decir invertir en activos reales, como el oro o en bienes productivos reales que protegan de la impresión de dinero y el trepidante ritmo de crecimiento de la deuda
**Se liquidaron hasta 19B de USD de activos crypto colateralizados en deuda por la caída de precios provocada por las tarifas de USA a China
