Como consecuencia del aumento de la oferta de dinero por parte de los bancos centrales y las políticas de gasto de los gobiernos, que podemos ver en el aumento de +10T de USD en 2025 de la M2 Global, además de la inflación de alimentos, el valor de los activos están aumentando de valor exageradamente.
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| Liquidez Global M2 en el entorno de los 114T de USD. Fuente: BGeometrics |
Desde hace unos años esta tendencia se está acelerando, se denomina inflación de activos y consiste en el aumento desproporcionado de ciertos activos caracterizados por su escasez y por ser valor refugio.
Los agentes económicos (incluyendo los propios bancos centrales) realizan el "debasement trade" es decir toman deuda en divisa a tipos de interés bajos, que además se deprecia por la impresión de dinero, y la invierten en estos activos con tasas de apreciación más altas.
Los activos preferidos por los inversores son real state, donde además hay una crisis de oferta, las commodities (Oro, plata...), stocks y Bitcoin*.
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| Evolución de inversiones en 2025. Fuente: Investing |
Esta semana la prima de riesgo española a 10 años se situaba en los 44bps (=) colocando la rentabilidad del bono español al mismo plazo en el 3,25% (-0,09), el italiano en el 3,49% (-0,12), el alemán en el 2,89% (-0,01) y el de USA en el 4,17% (-0,02).
El Euribor a 12 meses casi plano subía al 2,251%, mientras el IBEX ascendía a los 17.613 puntos (+121), el DAX a los 25.270 (+691) y el Dow Jones a 49.266 (+884).
El euro se deja media figura hasta 1,1644 USD, en lo que podría ser una vuelta a la zona baja del canal en 1,1585, el Brent sube a 62,45 USD (+2 USD), el oro asciende a 4.493 (+148 USD) USD la onza troy y el Bitcoin cotiza en 90.812 USD (-585).
¡Suerte y feliz semana!
*Solo a través de custodia (self-custody) no en caso de ETF, Bitcoin es inconficable y sin riesgo de terceros. Self custody consiste en gestionar tus propias claves de la cuenta en la Blockchain de Bitcoin donde almacenas tus bitcoins.
