A nivel zona euro si no se intensifica la crisis de deuda es posible que la economía se estanque o se recupere poco a poco en 2012, eso sí sin demasiadas alegrías dada la reestructuración de balances (Vg. caida de precios inmobiliarios) y las adversas condiciones de financiación* (Vg. ¿cómo crecer sin dinero?).
Entre los posibles factores positivos podrían estar una mejora de la demanda mundial y un descenso de los precios de materias primas y energía (si Irán nos lo permite).
Los costes de financiación del estado a 10 años continuarán altos, y el consumo estancado por la debilidad de la renta real disponible.
Es decir, a la vista de las previsiones, en 2012 la realidad podría mejorar las previsiones (por mantener el optimismo) aunque todavía será pronto para ver bajar el desempleo o que las políticas de austeridad dejen de intensificarse (Vg. reciente subida del IRPF para todos en España).
La prima de riesgo española a 10 años comenzará el año en 326bps.
El EURUSD está en 1,2959 mientras el Nikkei en su última sesión del año subió un 0,67%
*A pesar de la reciente subasta a 36 meses del ECB.
