El precio del petróleo podría amenazar la estabilidad de precios de la zona euro según Draghi

El jueves de esta semana pasada conocimos que el ECB estará muy pendiente de cómo evoluciona la crisis en los países emergentes y cómo afecta esto a los precios* y al crecimiento** (en principio solo es vía bajada de precios de petróleo) de la zona euro (ver video, english).

El precio del petróleo***, según Draghi, podría ser una amenaza para la inflación en el corto plazo por lo que permanecen vigilantes al mismo. Como los precios del petróleo comenzaron a bajar con fuerza en nov/14**** (ver siguiente gráfico) esperan una subida de la inflación a finales de año.

Precios del petróleo hace 1 año. Fuente: Macrotrends

A medida que la inflación se hace negativa (sep/15: -0,1%) hace que suba los tipos de interés reales y por eso el ECB desarrolla las medidas no estándares como la QE.

Draghi indicó que en la próxima reunión del 3 de diciembre reevaluarán las medidas de política monetaria a adoptar considerando todo lo comentado.

La semana pasada conocimos que la OPEC continuará adelante con la estrategía de Arabia Saudí***** de inundar de barriles el mercado para aumentar su cuota de mercado sobre la producción en USA (que no es rentable a precios bajos) de shale oil y disminución de la exploración en el sector.

La prima de riesgo española a 10 años disminuyó en 11bps para situarse en 122bps, sitúando el bono español al mismo plazo en el 1,63%, con el italiano en el 1,50% y el USA en 2,09%.

EL IBEX subía 245puntos para llegar a los 10476 y el Dow Jones mejoraba 447 puntos para cerrar la semana en los 17646.


El EUR perdía tres figuras frente al billete verde tras el discurso del ECB para situarse en a 1,1018, el brent perdía 2 USD para cerrar en 48,09 USD/barril y el oro bajaba a 1164 USD por onza.

¡Feliz semana!

*Que fue del -0,1% en septiembre (english) según Eurostats.

**Vía directa: con poca exposición de la zona euro a China es de un 6% del total (10% en Alemania) o vía indirecta: por su impacto en el petróleo, confianza (sin impacto en la zona euro) o en precios de materias primas.

***El mayor problema es que ven una alta correlación entre la inflación principal real y las expectativas de inflación a medio plazo, la cual a su vez está muy relacionada con los precios del petróleo. Esto puede desanclar las expectativas de inflación y permanecen vigilantes.
****Precios petróleo: nov/14: 66,67 USD/barril, dic/14: 54,31 USD/barril y ene/15: 48,79 USD/barril.

*****A pesar de las fuertes quejas de muchos países productores cuyos déficits se están disparando.