El ECB y la Fed engrasan los motores para aplicar más estimulo monetario

Esta semana la Fed siguió el guión para dar un mensaje lo suficientemente pesimista como para no anunciar bajadas de tipos en los próximos meses, pero que a la vez detecta un deterioro en las perspectivas económicas y de la inflación, que le lleva a cambiar a un modo acomodaticio*. 

En sus previsiones (pdf, english) de jun-19, la Fed muestran que: 8 de sus miembros ven bajadas de tipos en 2019 (7 de ellos de 0,50%), con otros 8 que apuestan por el mantenimiento en el 2,25%-2,50% y 1 que apuesta por una subida.

Estaremos atentos a los datos macro que serán determinantes para que se cumpla el pronóstico del mercado, que sigue apostando por al menos 2 bajadas de tipos este año (julio-diciembre) para la Fed. Es decir que si seguimos como en años anteriores, parece que tendremos un verano movidito.

Previsiones de crecimiento del PIB para USA. Fuente: Fed, jun-19

Además este martes Draghi (ECB) dijo claramente que sería necesario "aplicar estímulos adicionales si no hay una mejora en las perspectivas económicas y en la inflación"; este martes sabíamos que en may-19 la inflación caía 5 décimas en la eurozona, al 1,2%.

El mensaje conjunto que se extrae es que igual que hace meses se preparaban para un largo período de bajo crecimiento, ahora están engrasando los motores de la política monetaria para una caída en la inflación**, con epicentro en el sector manufacturero.

Cuarta semana de bajadas en las primas de riesgo a 10 años, con la española en 14bps (-10) colocando la rentabilidad del bono español a ese plazo en el 0,43% (-0,07), con el alemán en el -0,29% (-0,03), el italiano en el 2,14% (-0,20) y el de USA en el 2,05% (-0,03).

Semana de subidas en las bolsas con el IBEX hasta los 9.227 (+33), con el DAX en los 12.339 (+243) y el Dow Jones a los 26.719 (+630).

Como resultado el EUR ganaba una figura y media para cambiarse por 1,1368 USD, el Brent arriba 3 USD hasta 65,31 USD por barril, el oro ascendía 58 USD hasta los 1403 USD por onza troy y el BitCoin  ascendía a los 10.168 USD (+878).

¡Suerte y feliz semana!

*En vez del anunciado anteriormente "wait and see".

**Animando incluso a los bancos a aplicar tipos negativos a los depósitos de sus clientes (pero claro a ver quien se atreve a hacerlo).