En el siguiente gráfico vemos cómo la rentabilidad (yield) del bono alemán a 10 años ha aumentado desde 2,616% el 30/11/2010 hasta los niveles actuales de hoy del 3,175% (pinchar en el gráfico para ampliar).
Esto ocurre por el efecto de la transferencia del riesgo de los países periféricos al centro de Europa, ya que los mercados descuentan que Alemania terminará pagando la factura europea.A la vez los niveles del IRS a 5 años (que intercambia un tipo fijo por el EURIBOR a 6 meses) siguen subiendo desde 2,324% el 30/11/2010 mientras hoy cotizaba en 2,779% (como vemos en el gráfico, línea roja, escala izquierda).
Los temores inflacionistas, ante la presión de las commodities y el adelanto de las expectativas de subida de tipos de interés del ECB por parte del mercado a finales de 2011*, hacen que suban los tipos de interés a largo (Vg. IRS a 5 años) y que el euro siga apreciándose (línea negra en el gráfico, escala derecha).
El EURUSD cotiza en las inmediaciones de 1,3520 mientras el IBEX35 sube un 2,14%.
*Antes de la reunión de principios de este mes del ECB se descontaba que subirían en 2012.
