El "Bank of England" sale al rescate de las pensiones y de la libra con más compras de bonos a largo plazo

El pasado miércoles 28 el Banco de Inglaterra intervenía el mercado, anunciando un nuevo programa de compras de bonos a largo plazo (gilts) hasta el 14 de octubre (QE), para rescatar fondos de pensiones en UK (est. 3,6T USD en 2020) y frenar la pérdida de valor de la libra a mínimos históricos en 1,0384 USD.

Y es que el fuerte programa de expansión fiscal de 45B de libras anunciado el viernes 23 por el Gobierno de Truss (la mayor en 50 años), llevaba las dudas a los mercados sobre cómo se financiaría ese programa (han programado una revisión) y cómo ayudaría a frenar la fuerte inflación en UK del 9,9% (Ago/22).

New pound. Source: Ben Jennings, The Guardian

En la eurozona conocíamos que la inflación alcanzaba en Sep/22 el 10% (vs. 9,1% en Ago/22) con fuertes aumentos en los países del norte de Europa, a expensas de las subidas de precios de la energía en este invierno que dispararán aun más los precios.

La prima de riesgo española a 10 años se situaba en los 117bps (+3bps) con la rentabilidad en el 3,27% (+0,11), el italiano en 4,50% (+0,18), el alemán en 2,10% (+0,08) y el de USA en 3,83% (+0,15).

El Euribor a 12 meses sube a 2,556% (+0,056), con el IBEX cediendo posiciones a 7.366 (-217), el DAX a 12.114 (-170) y el Dow Jones hasta 28.725 (-865).

El euro se recupera 1 figura para cambiarse por 0,9801 USD, el Brent baja 1 USD a 85,66 USD por barril, el oro sube 37 USD hasta 1.668 USD por onza troy y el BitCoin cotiza con ascensos en 19.284 USD (+178).

¡Suerte y feliz semana!

*Los fondos de pensiones de UK tienen estrategias de cobertura que en caso de una fuerte caída de los precios de los bonos UK Gilt a largo plazo (subida de rentabilidades), que utilizan en su estrategia de cobertura, pueden requerir más colateral como garantía (margin call). Ver explicación larga aquí.

El BoE mantiene los tipos de interés con una inflación en UK del 3,7% en 2010

El banco central de Inglaterra (BoE) se reunió ayer para mantener los tipos de referencia* (web, inglés) en el 0,5%, y su programa de compra de bonos en 200.000 M de libras (GBP).

Tras los pésimos datos de crecimiento en el 4T de 2010, dejando el PIB 2010 en 1,7%, y la elevada inflación a corto plazo, del 3,7% en 2010, el banco central mantuvo los tipos en pro de su objetivo dual (web, inglés) de “promover la estabilidad de precios facilitando las condiciones adecuadas para un crecimiento sostenible”.

Las últimas previsiones del consenso de analistas para UK 2011 apuntan a un crecimiento del PIB del 1,7% y una inflación del 3,7%. La incómoda posición del BoE es similar a la del ECB, bajo crecimiento y subidas de precios, por lo que es una referencia interesante.

Ayer repuntó el riesgo soberano periférico y parece un hecho, que el ECB ha establecido la línea de defensa del euro en los 450 bps de diferencial en la deuda portuguesa (ver gráfico de 9.30 a 12:00) para evitar que los mercados lleguen a centrarse en España.

Hoy tendremos a las 9:00 los datos de PIB de España en 2010 (estimado en julio/2010 del -0,4%) y los datos de IPC alemanes de enero/2011 (E2%).

El EURUSD cayó a 1,3575 mientras el Brent se mantiene en los 102,03 USD/barril, tras la decepción en el mensaje del todavía presidente egipcio Mubarak.

*Las actas de la reunión se publicarán el 23/02.