Gestores de compra, feb/12: ¿estabilización o deterioro?

Los datos finales de los índices de gestores de compra apuntan a una estabilización de las condiciones económicas en China y la zona euro* (pdf, inglés) mientras UK y EEUU sufren un ligero deterioro.

Alemania (50,2) crece a un ritmo menor, Francia (50) da signos de mejora tras meses de deterioro mientras en Italia (47,8) y España (45) continúa la contracción**; apuntando, de no cambiar la situación, a una tasa negativa de crecimiento en el primer trimestre.

La inflación en la zona euro de feb/12 subió una décima hasta el 2,7% (pdf, inglés) y la tasa de desempleo de ene/12 subió otra décima hasta el 10,7% (pdf, inglés).

La prima de riesgo española a 10 años bajó con fuerza 17bps hasta los 300bps.

El EURUSD cede hasta 1,3300 y el brent cotiza en 125,5 USD/barril mientras el Nikkei sube un 0,72% al entorno de los 9.775 puntos.

*Recordamos los datos estimados anteriores de feb/12.
**Por debajo de 50 indica contracción económica y por encima expansión.

La crisis de deuda en Europa

El pasado 09/10 de mayo de 2010 los ministros de finanzas de la Unión Europea junto con el FMI (Fondo Monetario Internacional) adoptaban una medida inédita tanto por su celeridad como por su cuantía. El mecanismo de estabilización europea, un plan de 750.000 millones de euros para ganar tiempo y evitar el contagio de la crisis Griega a Portugal y España. Un plan enmascarado “para salvar al euro” y que de paso salvaba a los bancos franceses, alemanes, españoles, estadounidenses… tenedores finales de la deuda soberana emitida por los países de la Eurozona en riesgo de contagio.

Dado el elevado déficit público, altas tasas de desempleo y decrecimiento económico (PIB) de algunos países de la Eurozona, el mercado pedía más rentabilidad por asumir su riesgo de crédito y seguir prestándoles dinero.

La quiebra, es decir asumir que los estados no pagarán parte o toda su deuda, hoy por hoy no es una posibilidad. Ante el panorama actual las posibilidades para la recuperación son dos: (1) la devaluación de la divisa y (2) la austeridad fiscal (recorte del gasto primero, y subidas de impuestos después). Porque la deuda ni se crea ni se destruye, se transforma.